Makro-Hedge
En makrosikring er en investeringsteknik, der bruges til at afbøde eller eliminere nedadgående systemisk risiko fra en portefølje af aktiver. Makroafdækningsstrategier involverer typisk brug af derivater til at tage korte positioner på brede markedskatalysatorer, som kan have negativ indflydelse på resultatet af en portefølje eller et specifikt underliggende aktiv.
Makrohæk forklaret
Makroafdækning kræver brug af derivater, der tillader en porteføljeforvalter at tage inverse positioner på målrettede aktiver og aktivkategorier, som de mener vil blive væsentligt påvirket af en makrokatalysator.
Makroen i makroafdækning henviser til risikobegrænsning omkring makroøkonomiske begivenheder. Derfor kræver makroafdækning generelt betydelig fremsyn, omfattende adgang til økonomiske data og overordnede prognosefærdigheder for at projicere den forventede reaktion fra markeder og investeringssikkerheder, når tendenser opstår. I nogle tilfælde kan makroafdækningspositioner dog let forudses af en række begivenheder, der fører til et forudbestemt resultat.
I begge tilfælde kræver makroafdækning betydelig adgang til markedshandelsplatforme og muligheden for at anvende en række forskellige finansielle instrumenter for at opbygge tilstrækkelige markedspositioner. Makro-afdækninger er således oftest integreret af sofistikerede investorer og professionelle porteføljeforvaltere. Investorer uden bred markedsadgang til finansielle instrumenter, der bruges til makroafdækningsstrategier, kan henvende sig til nogle af branchens detailtilbud, ofte pakket i form af børshandlede fonde (ETF'er).
Makro-Hedging ETF-strategier
Inverse og ultra inverse ETF-tilbud har gjort makroafdækning lettere for detailinvestorer med tillid til deres negative udsigter for en bestemt sektor eller markedssegment. Et nyligt eksempel er Brexit, som forårsagede kortvarige tab i mange britiske bestande og også forårsagede en deflation af det britiske pund. Mange investorer, der forudså disse tab, tog korte positioner i de britiske aktier og det britiske pund, hvilket medførte betydelige markedsgevinster efter Brexit-afstemningen og efterfølgende begivenheder, der førte til adskillelsen.
Andre makroøkonomiske begivenheder, der kan drive makroafdækningsstrategier, inkluderer et lands forventninger til bruttonationalprodukt, inflationstendenser, valutakursbevægelser og faktorer, der påvirker råvarepriser. ProShares og Direxion er to ETF-udbydere, der har udviklet en bred vifte af ETF-produkter, der tilbydes til makrosikring. Inverse-produkter, der beskytter mod en bearish outlook, inkluderer ProShares UltraShort FTSE Europe ETF, ProShares UltraShort Yen ETF og Direxion Daily Gold Miners Index Bear 3X-aktier.
Alternative afdækningsstrategier
Makroafdækningsstrategier betragtes ofte som alternative investeringsstrategier, da de falder uden for traditionelle traditionelle porteføljer, der kun er lange. Brug af derivater skaber yderligere risiko for kapitaltab for en portefølje, fordi derivatteknikker kræver de ekstra omkostninger ved køb af et produkt, der tager en position på et underliggende aktiv. Der anvendes ofte gearing, hvilket kræver, at investeringen overgår sin lånerente.
Makroafdækningsstrategier kan dog være succesrige, når der forekommer markante bevægelser. De kan også bruges til at udligne en del af en portefølje, der sandsynligvis vil blive påvirket af en makroprojektion. Dette involverer at tage målrettet omvendt væddemål på dele af en portefølje. Det kan også involvere overvægtning af værdipapirer, der forventes at overgå.
I november 2017 rapporterede Bloomberg om verdens bedst fungerende globale makro hedgefond, Singapores PruLev Global Macro Fund. Fonden rapporterede om en gevinst på 47% ved at indtage makroafdækningspositioner, der drages fordel af præsident Donald Trumps politiske dagsorden i USA såvel som økonomisk vækst i Kina, Japan, Schweiz og euroområdet. Andre førende makro-hedgefondsforvaltere i USA fulgte nøje, herunder Bridgewater Associates og Renaissance Technologies.
Institutionel makroafdækning
Institutionelle fonde søger også makro-hedgefondstrategier for at styre volatilitet og afbøde tab i offentlige pensionsfonde og virksomhedspensionsplaner. Kapitalforvaltere som BlackRock og JPMorgan er branchens førende inden for makrosikringsporteføljeløsninger til institutionelle kunder.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.