Leveraged Buyout (LBO)

Hvad er en leveraged buyout?

En gearet buyout (LBO) er erhvervelse af et andet selskab, der bruger et betydeligt beløb på lånte penge til at imødekomme anskaffelsesomkostningerne. Det overtagne virksomheds aktiver bruges ofte som sikkerhed for lånene sammen med det overtagende selskabs aktiver.

[Vigtigt: Formålet med gearede opkøb er at give virksomhederne mulighed for at foretage store erhvervelser uden at skulle begå en masse kapital.]

01:17

Leveraged Buyouts

Forståelse med levereret udbud (LBO)

I en gearet buyout (LBO) er der normalt et forhold på 90% gæld til 10% egenkapital. På grund af denne høje gæld / egenkapitalandel er obligationerne, der udstedes i opkøbet, normalt ikke af investeringskvalitet og omtales som uønskede obligationer. Endvidere betragter mange mennesker LBO'er som en særlig hensynsløs, rovdyr taktik. Dette skyldes, at det normalt ikke bliver sanktioneret af målselskabet. Det ses også som ironisk, at en virksomheds succes, hvad angår aktiver i balancen, kan bruges mod den som sikkerhed af et fjendtligt selskab.

LBO'er udføres af tre hovedårsager. Den første er at tage en offentlig virksomhed privat; det andet er at spin-off en del af en eksisterende virksomhed ved at sælge den; og den tredje er at overføre privat ejendom, som det er tilfældet med en ændring i ejendomsret til små virksomheder. Imidlertid er det normalt et krav, at den erhvervede virksomhed eller enhed i hvert scenarie er rentabel og vokser.

Et eksempel på Leveraged Buyouts (LBO)

Leveraged opkøb har haft en berygtet historie, især i 1980'erne, hvor adskillige prominente opkøb førte til den eventuelle konkurs hos de overtagne virksomheder. Dette skyldtes hovedsageligt, at gearingsgraden var næsten 100%, og at rentebetalingerne var så store, at virksomhedens operationelle pengestrømme ikke var i stand til at opfylde forpligtelsen.

En af de største LBO'er på rekorden var overtagelsen af ​​Hospital Corporation of America (HCA) af Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co., og Merrill Lynch i 2006. De tre virksomheder betalte omkring 33 milliarder dollars for overtagelsen af HCA.

LBO'er er ofte komplicerede og tager et stykke tid at gennemføre. F.eks. Indledte JAB Holding Company, et privat firma, der investerer i luksusvarer, kaffe- og sundhedsvirksomheder, en LBO fra Krispy Kreme Donuts, Inc. i maj 2016. JAB var planlagt til at købe virksomheden for 1, 5 milliarder dollars, som inkluderede en $ 350 millioner gearet lån og en revolverende kreditfacilitet på $ 150 millioner leveret af Barclays investeringsbank.

Krispy Kreme havde imidlertid gæld på sin balance, som skulle sælges, og Barclays blev pålagt at tilføje en yderligere rente på 0, 5% for at gøre den mere attraktiv. Dette gjorde LBO mere kompliceret, og det lukkede næsten ikke. Fra den 12. juli 2016 gik imidlertid aftalen igennem. (For relateret læsning, se "10 mest berømte leveragedkøb")

Key takeaways

• En gearet buyout er erhvervelse af et andet selskab, der bruger et betydeligt beløb på lånte penge (obligationer eller lån) til at imødekomme anskaffelsesomkostningerne .
• En af de største LBO'er på rekorden var overtagelsen af ​​Hospital Corporation of America (HCA) af Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co. og Merrill Lynch i 2006.
• I en gearet buyout (LBO) er der normalt et forhold på 90% gæld til 10% egenkapital.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Lær mere om, hvad en buyout er en buyout, er erhvervelsen af ​​en bestemmende kapitalinteresse i et selskab; det bruges ofte synonymt med udtrykket "erhvervelse". mere SEC Schedule 13E-3 SEC Schedule 13-E-3 er en tidsplan, som et børsnoteret selskab eller et tilknyttet selskab skal arkivere til Securities and Exchange Commission (SEC), når det selskab "bliver privat." mere Hvad pakkes igen i private equity? Når et private equity-selskab køber alle aktier i en urolig offentlig virksomhed og tager den private for at genskabe sin virksomhed og gensælge den med fortjeneste, kaldes processen genindpakning. mere Club Deal En klubaftale er en buy-in af private equity eller antagelsen om en bestemmende andel i et selskab, der involverer flere forskellige private equity-virksomheder. mere Institutional Buyout (IBO) En institutionel buyout er erhvervelse af en bestemmende kapitalandel i en virksomhed af en institutionel investor. mere Highly Leveraged Transaction (HLT) En stærkt gearet transaktion er et banklån til et firma, der allerede har en enorm gældsbelastning. flere Partner Links