JPMorgan vs. Goldman Sachs: Hvad er forskellen?

JPMorgan Chase og Goldman Sachs er to af de største og mest respekterede banker. Begge har oplevet stigende aktieudvikling i de seneste adskillige år og stort set draget fordel af lave renter og Federal Reserve-politikker. Nedenfor vil vi se på, hvor begge virksomheder er på vej, og sandsynligheden for et positivt momentum med renter, der forventes at stige endnu mere.

Siden Fed begyndte at hæve renten i december 2015, fortæller aktiekurserne for JPMorgan og Goldman Sachs meget forskellige historier. Fra december 2015 til maj 2019 steg JPMorgan-aktier 61%, mens Goldman Sachs 'aktie har mistet 1%. Goldman Sachs-aktier var på et flerårigt højt indtil november 2018, hvor en retssag udfoldede afslørende svig blandt to Goldman Sachs-bankfolk, der var involveret i en Abu Dhabi-fond, der muligvis koster banken millioner i refusioner og juridiske omkostninger.

Siden december 2015 har Fed øget den føderale rente fra 0, 25% til 2, 5%. Mens disse stigninger direkte påvirker lånoptagelsen af ​​midler mellem føderale reservebanker, danner de også basisrenten for det faste investeringsmarked og sender signaler til investorerne i markedets retning for alt fra sparekonti til uønskede obligationer. Som sådan påvirker dette også en linjepost i bankbalancer, kendt som nettorenteindtægter.

Stigende risikofri renter er typisk noget af en negativ faktor for aktier, da investorer ofte vejer risikoforholdets kompromiser mere akut og flytter penge for at drage fordel af et højere risikofri afkast. I tilfælde af stigende renter har især finanser og banker en aktie dog en fordel i forhold til andre sektorer - nettorenteindtægter stiger typisk, når de kan øge lånerenten for investorer, mens de stadig holder standardindskud og opsparingsrenter lave.

Key takeaways

• JPM har handlet bedre end GS, siden Fed begyndte at hæve renten i december 2015.
• JPM oplevede en stigning i omsætning og nettoindkomst i første kvartal af 2019, mens GS oplevede et fald.
• GS har investeret i at udvide sin forbrugerudlånsvirksomhed, Marcus, og købe pengehåndteringsappen Clarity.
• JPM fortsætter dog med at have en fordel over GS, da sidstnævnte fungerer gennem det for nylig afslørede svig med

JPMorgan Chase

I JPMorgan's resultat fra første kvartal 2019 havde virksomheden en nettoindtægt på $ 9, 2 milliarder $ på en omsætning på $ 29, 9 milliarder med en nettorenteindkomst på $ 14, 6 milliarder. Dette sammenlignet med en nettoindkomst på $ 8, 7 milliarder i første kvartal af 2018 på en omsætning på $ 28, 5 milliarder. (For yderligere detaljer, se virksomhedens indtægtspræsentation for første kvartal.)

Goldman Sachs

Goldman Sachs har gjort indtrængen på markedet for personlig finansiering, lanceret sin nye Marcus-platform for kunder på alle indkomstniveauer og foretaget et stort erhverv, der giver det mulighed for også at levere banktjenester til en bredere vifte af forbrugere. Disse faktorer sammen med nogle avancerede opdateringer af teknologiinfrastruktur og en ny CEO hjalp dens aktiekurs.

Ledelsen mener, at disse faktorer og andre vækstfremskrivninger vil hjælpe med at holde udsigterne positive for fremtiden, men som for de sidste seks måneder ser det ud til, at virksomheden og investorerne bliver nødt til at stå over for en række udfordringer, herunder påstande om svig af to bankfolk, der debiterede ublu gebyrer og plyndrede midler fra en multimillion-dollar-aftale med Abu Dhabi-fonden, også kendt som deal 1MDB.

I det første kvartal af 2019 rapporterede Goldman Sachs en omsætning på $ 8, 1 milliarder mod 10, 1 milliarder dollars i første kvartal af 2018 og en nettoindtægt på 2, 3 milliarder dollars mod 2, 8 milliarder dollars i 1. kvartal 2018. Det rapporterede en nettorenteindtægt på 1, 2 milliarder dollars i det første kvartal 2019 mod 0, 9 mia. dollars i første kvartal af 2018. (Se Goldman Sachs 'indtægtsrapport for første kvartal for flere detaljer).

Særlige overvejelser

JPMorgan har opretholdt og forbedret sin fordel i forhold til Goldman Sachs. Da kurserne steg fra december 2015 til maj 2019, har JPMorgan Chase og Goldman Sachs aktier returneret henholdsvis 61% og negative 1%. 1MDB-skandalen har udvidet ledelsen for JPMorgan Chase betydeligt sammenlignet med Goldman Sachs.

År til dato har Goldman Sachs 'samlede afkast rebound godt og kom på 15% mod 11, 3% for JPMorgan Chase. Uroet af tidligere skandaler kunne 1MDB-retssagen potentielt plette både nær- og langsigtet udsigter for Goldman Sachs som andre banker som JPMorgan Chase håber på fortsat stærkt momentum i et stigende rentemiljø.

Vigtige forskelle

Nogle vil muligvis hævde, at GS-afsætningen kunne skabe en købsmulighed, når bestanden svæver på sit 52-ugers supportniveau. Imidlertid bør investorer fortsætte med forsigtighed, efterhånden som udgifterne til svindelhandlen udfoldes, og andre banker går videre med mindre risikable omstændigheder.

JPMorgan er kommet ud af finanskrisen, førende banksektoren med en af ​​de mest hurtige og effektive Dodd-Frank regulatoriske implementeringer i branchen. Dette sammen med det stigende rentemiljø har hjulpet JPMorgan Chase med at placere overlegen afkast til sin konkurrent Goldman Sachs og bankbranchen som helhed.