ISDA-hovedaftale
En ISDA-hovedaftale er standarddokumentet, der regelmæssigt bruges til at styre over-the-counter derivater-transaktioner. Aftalen, der er offentliggjort af International Swaps and Derivatives Association (ISDA), skitserer betingelserne, der skal anvendes på en derivattransaktion mellem to parter, typisk en derivatforhandler og en modpart. Selve hovedaftalen er standard, men den er ledsaget af et tilpasset tidsplan og undertiden et bilag til kreditstøtte, som begge er underskrevet af de to parter i en given transaktion.
02:30ISDA-hovedaftale
Sådan fungerer aftalen
OTC-derivater handles mellem to parter og ikke gennem en børs eller formidler. Størrelsen på OTC-markedet betyder, at risikostyrere nøje skal føre tilsyn med de handlende og sikre, at godkendte transaktioner styres korrekt. Væksten på valuta- og renteswapmarkederne, der tilsammen tegner sig for billioner af dollars i daglige handler, førte til oprettelsen af ISDA-hovedaftalen i 1985. Den blev genstand for opdateringer og revisioner i 1992 og igen i 2002, begge som i øjeblikket er tilgængelige til brug. Aftalen bruges i vid udstrækning af banker og virksomheder over hele verden. ISDA-hovedaftalen letter også close-out og netting af transaktioner, da den broer mellem kløften mellem forskellige standarder, der anvendes i forskellige jurisdiktioner.
Aftaledokumentation
De fleste multinationale banker har ISDA'er på plads med hinanden, og disse dækker normalt alle filialer, der er aktive inden for valuta, rente eller optioner. Banker kræver, at virksomhedernes modparter underskriver en ISDA for at indgå swaps, og nogle kræver dem også til valutatransaktioner. Mens masteren er standard, ændres og defineres nogle af dens vilkår og betingelser i den ledsagende plan, som forhandles for at dække enten (a) kravene til en bestemt afdækningstransaktion eller (b) et løbende handelsforhold.
Et kreditstøtteabilag (CSA) ledsager undertiden også masteren. CSA giver de to involverede parter mulighed for at afbøde deres kreditrisiko ved at angive de vilkår og betingelser, under hvilke de er forpligtet til at stille sikkerhed til hinanden.
Når to parter indgår en transaktion, modtager de hver en bekræftelse, der angiver dens detaljer og henviser til den underskrevne ISDA, hvis vilkår derefter dækker transaktionen.
Vigtigste bestemmelser i aftalen
Skibsføreren og skemaet angiver de grunde, hvorunder en af parterne kan tvinge afslutningen af dækkede transaktioner på grund af forekomsten af en afslutningsbegivenhed af den anden part. Standardafslutningsbegivenheder inkluderer manglende betaling eller konkurs. Andre afslutningsbegivenheder, der kan tilføjes i tidsplanen, inkluderer en kreditnedgradering under et specificeret niveau.
Aftalen bestemmer, om lovgivningen i Storbritannien eller New York State vil regulere og fastlægge betingelserne for værdiansættelse, lukning og netting af alle dækkede transaktioner i tilfælde af en opsigelsesbegivenhed.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.