Er Elon Musk, der gør tingene værre for Tesla?

Verden vil vide: Hvad handler Elon Musk om? Den 2. maj 2018 faldt aktier i det progressive bilfirma Tesla (TSLA) i handel efter lukketid efter et bizart indtjeningskald i første kvartal med udøvende Elon Musk. Musk afbrød analytikere under opkaldet og afskedigede spørgsmål om bruttomarginer som "kedelige". I stedet for feltede han og andre Tesla-ledere i stedet en række spørgsmål fra en Youtube-personlighed og Tesla-entusiast ved navn Gali Russell. Russell havde tweetet på Musk tidligere i ugen og forsøgte at stille et "crowddsourced" spørgsmål under konferencesamtalet onsdag ifølge CNBC. Russell fik mere, end han forhandlede om: Musk besvarede ikke kun sit spørgsmål, han tog også flere yderligere spørgsmål. Hele udvekslingen har fået nogle analytikere til at stille spørgsmålstegn ved Musks motivationer og endda antyde, at han muligvis skjuler noget eller handler på en duplikeret måde. Stemmer det, at Musk muligvis ødelægger hans bilfirma?

Ignorer venligst denne tråd, medmindre du er interesseret i en kedelig diskussion om Tesla-aktien
- Elon Musk (@elonmusk) 4. maj 2018

Udstilling A: Opkald kan have afsløret problemer med kontanter

Under opkaldet afbrød Musk analytikere, der forsøgte at stille spørgsmål om pengestrøm. Han lovede fuldt ud at få en "omorganisering" i løbet af de næste par uger, hvilket indikerer, at han føler sig "ganske sikker på at ramme den positive pengestrøm i 3. kvartal." Hans forsikringer var imidlertid ikke nok til at forhindre et pludseligt fald i aktiekurserne. Tesla er kendt som en innovativ virksomhed, og Musk for at være en virksomhedsleder, der nægter at spille det sikkert. Han fremsætter dristige krav og mål og tager betydelige risici (økonomiske og ellers) i forsøg på at nå dem. I betragtning af de mange succeser, han har oplevet med Tesla, SpaceX og forskellige andre projekter, har mange af disse succeser været bagefter værd. (Se mere hvorfor Tesla brænder gennem kontanter for mere)

Åh og åh kort forbrænding af århundrede kommer snart. Flamethrowers skulle ankomme lige i tide.
- Elon Musk (@elonmusk) 4. maj 2018

Imidlertid kan opkaldet have fået investorer og analytikere til at føle øget bekymring for, hvor hurtigt Tesla brænder gennem kontanter, især når det forbereder produktion på sin Model 3. Musk beskyldte på sin side noget af usikkerheden på "antallet af tredje- partifirmaer ", som Tesla bruger, som han siger, " er kommet ud af kontrol. "

Udstilling B: Tesla er den mest shorted bestand

Musk er ikke for stolt af at Tweet det (Relateret: The Case Against Tesla):

For det første er det vigtigt at vide, at Tesla er den mest shorted (hvilket betyder mest indsats mod) aktien på markedet og har været i et stykke tid //t.co/srEp1tf6ZU
- Elon Musk (@elonmusk) 4. maj 2018

Ifølge CNBC har Musk ikke kastet sig væk fra at skubbe tilbage mod vilde sælgere, der har sat mod hans firma. Direktøren gik endda så langt, som at plage korte sælgere og antydede, at de "placerer [deres] indsatser" i en tweet tidligere i år. Ikke desto mindre har muskernes tillid ikke overbevist nogle skeptikere om at skifte mening. Goldman Sachs-analytiker David Tamberinno skrev i april, at hans firma mener, at "den bæredygtige produktionshastighed for andet kvartal 2018 sandsynligvis er under det 2.000 køretøjsmærke, som virksomheden opnåede i den sidste uge af [første] kvartal."

Udstilling C: Musk bruger $ 500.000 hver time

Som en ambitiøs, innovativ virksomhed skal Tesla arbejde hårdt og bruge masser af kontanter for at udvikle og teste sine nye produkter og koncepter. Denne innovation kommer ikke billig på nogen måde. En rapport i november 2017 antydede, at Tesla i gennemsnit brugte omkring $ 8.000 pr. Minut eller $ 500.000 i timen for at finansiere sin produktudvikling og andre projekter. Bloomberg foreslog, at dette udgiftsniveau var uholdbart, selv for en person, der var så ambitiøs som Musk, og beregner, at virksomheden ville løbe tør for midler i begyndelsen af ​​august 2018 i den takt, og hvis intet ændrer sig. Sådanne voldsomme udgifter tilskynder ikke tiltro for mange kommende investorer.

At bide mere end Tesla kan tygge?

Det er muligt, at musk og kolleger i Tesla simpelthen har bidt mere af, end de kan tygge. Under opkaldet understregede Musk, at produktionen af ​​selskabets Model Y ikke ville begynde i slutningen af ​​2019, men snarere "nærmere 24 måneder fra nu, 2020." Han oplyste, at produktionen af ​​dette køretøj ikke ville ske på Teslas primære fabrik i Fremont, Californien, idet han i stedet sagde, at virksomheden er "fastklæbet til gællerne" på det sted.

På trods af disse bekymringer er det måske ikke tid til at kaste håndklædet på Tesla endnu. CNBC rapporterede, at analytikere fra Bernstein blev citeret for at sige, at "under de bizarre teatrikker" om at blive afskåret midt i spørgsmålet, se "Teslas første kvartal som på linje med forventningerne til de fleste målinger, herunder indtægter, bruttomarginer og fri pengestrøm ." Morgan Stanley-analytikere foreslog, at konferenceopkaldet "ikke gik særlig godt" og mindede analytikersamfundet om, at "en vigtig del af Teslas succes har været dens forhold til kapitalmarkederne i finansiering af sine ambitiøse planer." JP Morgan-analytikere bemærkede "bedre end forventet omsætning, margin og EPS", men "større end forventet kontantudstrømning og et nettounderskud."

Tesla kan have en vis genovervejelse at gøre med hensyn til dens strategier, både med hensyn til generel forretningspraksis såvel som med hensyn til dens ledere 'holdning under opkald af denne type. På den anden side fangede måske analytikere simpelthen Elon Musk på et dårligt tidspunkt. Uanset hvad, Tesla forbliver en til at holde øje med i de uger og måneder, der kommer.