En introduktion til Small Cap Stocks

Small cap bestande har et dårligt omdømme. Medierne fokuserer normalt på deres negative side og siger, at de er risikable, ofte svigagtige og manglende kvalitet, som investorer skal efterspørge i et selskab. Bestemt dette er alle gyldige bekymringer for ethvert selskab, men store selskaber med stor cap er også ramt for spørgsmål om intern svig, som praktisk talt ødelagde aktionærinteresser (tænk Enron og Worldcom). Virksomhedsstørrelse er helt klart på ingen måde den eneste faktor, når det kommer til, at investorer bliver svindlet. I denne artikel beskriver vi nogle af de vigtigste faktorer, der omfatter det gode og det dårlige i small-cap-universet. At kende disse faktorer vil hjælpe dig med at beslutte, om investering i mindre kapitaliserede virksomheder er det rigtige for dig. (Se Baggrundelæsning om fordelene ved small caps, se Small Caps har store fordele .)

Baggrund

Før vi kommer ind på fordele og ulemper ved små kasketter, lad os bare sammenfatte (ingen ordspil beregnet), hvad vi præcist mener. Udtrykket små caprefers til aktier med en lille markedskapitalisering mellem $ 250 millioner og 2 milliarder dollars. Aktier med et markedsværdi under $ 250 millioner kaldes mikrokapper, og aktier under $ 50 millioner kaldes nanokapper. Small-cap bestande kan handle på enhver børs. skønt et flertal af dem findes på Nasdaq eller OTCBB på grund af disse børsers mere lempede noteringskrav.

Det er vigtigt at skelne mellem small caps og øre bestande, som er en helt anden boldspil. Det er muligt for en bestand at være en lille cap og ikke en krone bestand. Der er faktisk masser af småhætter, der handler med mere end $ 1 pr. Aktie, og med mere likviditet end den gennemsnitlige ørebeholdning. (Lær mere i Hvad er forskellen mellem en ørebestand og en lille cap bestand? )

Hvorfor investere i small cap-aktier?

Mens små kasketter har deres negative attributter - som vi vil komme ind på senere - har de også en række positive faktorer. Nedenfor har vi skitseret tre af de mest overbevisende årsager til, at small cap fortjener repræsentation i mange investorers porteføljer.

1. Stort vækstpotentiale
De mest succesrige big cap-virksomheder startede på én gang som små virksomheder. Små hætter giver den enkelte investor en chance for at komme ind i stueetagen hos yngre virksomheder, der bringer nye produkter og tjenester på markedet eller helt ind på nye markeder. Alle taler om at finde den næste Microsoft, Wal-Mart eller Home Depot, fordi disse virksomheder på et tidspunkt var små kasketter - diamanter i grove, hvis du vil. Havde du haft fremsynet til at investere i disse virksomheder fra begyndelsen, ville selv et beskedent engagement have balloneret til en ryddig sum.

Da small cap kun er virksomheder med små samlede værdier, har de evnen til at vokse på måder, der simpelthen er umulige for store virksomheder. Et stort selskab, et med en markedsmappe i intervallet $ 1 til 2 milliarder dollars, har ikke det samme potentiale til at fordobles i størrelse som et selskab med et markedskapital på $ 500 millioner. På et tidspunkt kan du bare ikke fortsætte med at vokse med så hurtig hastighed, eller du ville være større end hele økonomien!

Modne virksomheder har begrænset organisk vækstrate, fordi de allerede adresserer en større del af deres målmarked. Ethvert nyt produkt eller service repræsenterer en mindre andel af den samlede omsætning end det etablerede produktudbud. Af disse grunde kan indtjening og pengestrømvækst i store cap-aktier være begrænset, medmindre deres virksomheder erhverver andre virksomheder. Hvis du søger højvækstfirmaer, er small cap stedet at kigge efter.

2. De fleste gensidige fonde investerer ikke i dem
Det er ikke ualmindeligt, at gensidige fonde investerer hundreder af millioner af dollars i et selskab. De fleste små cap har ikke markedets cap til at understøtte denne størrelsesorden af ​​investeringer. For at købe en position, der er stor nok til at gøre en forskel i deres fonds præstationer, er en fondsforvalter nødt til at købe 20% eller mere af virksomheden. SEC indfører tunge regler om gensidige fonde, der gør det vanskeligt for fonde at etablere positioner af denne størrelse. Dette giver en fordel for de enkelte investorer, der har evnen til at se lovende virksomheder og komme ind, før de institutionelle investorer gør det. Når institutionerne kommer ind, gør de det på en stor måde, køber mange aktier og skubber prisen op.

3. De anerkendes ofte
Denne tredje attribut af små kasketter er meget vigtig. Det, vi siger her, er, at små kasketter ofte har meget lidt analytikerdækning og skaffer ringe eller ingen opmærksomhed fra Wall Street. Hvad dette betyder for den enkelte investor er, at fordi small cap-universet er så underrapporteret eller endda uopdaget, er der stor sandsynlighed for, at small cap-aktier er forkert prissat, hvilket giver en mulighed for at drage fordel af ineffektiviteten forårsaget af manglen på dækning til et bestemt markedsområde. (Find ud af, hvordan man finder spotvindere i Spot Hotshot Penny Stocks .)

Ulemperne ved investering i Small Cap

På trods af det faktum, at små hætter demonstrerer attraktive egenskaber, er de ikke uden iboende ulemper. Disse inkluderer:

1. Risiko

Når det gælder aktiekategorier, der er baseret på markedsværdi, er small cap den fjerde risikogruppe ud af fem. (De andre kategorier fra mindst til mest risikabelt er megakapsler, store kasketter, mellemhætter, småhætter og mikrohætter.)

Ofte er meget af en lille cap værd baseret på dens tilbøjelighed til at generere kontanter, men for at dette skal ske, skal det være i stand til at skalere sin forretningsmodel. Det er her, meget af risikoen kommer ind. Ikke mange virksomheder kan gentage, hvad den amerikanske detailgigant Wal-Mart har gjort, og udvides fra i det væsentlige en mor-og-pop-butik i Arkansas til en landsdækkende kæde med tusinder af placeringer. Deres mindre balance er mindre isoleret fra ændringer i økonomien og dårlige økonomiske forhold. Derudover har småkapitalbeholdninger en tendens til at have langt mindre kundegrundlag, så deres udsigter er mere usikre og bundet til et specifikt regionalt område. Som et resultat er mange småkapitalbestande ikke i stand til at overleve gennem de uslebne dele af konjunkturcyklen.

Små hætter er også mere modtagelige for flygtighed, simpelthen på grund af deres størrelse; det kræver mindre volumen at flytte priser. Det er almindeligt, at en lille cap svinger 5% eller mere i en enkelt handelsdag, noget nogle investorer simpelthen ikke kan mage. Og da disse aktier har mindre likviditet (de store institutionelle investorer kan ikke eller vil ikke trafik i dem, husk), er det måske, at nogen muligvis ikke kan forlade en position til markedsprisen, og denne mulighed er større i løbet af en markedspanik.

Så de penge, du investerer i små kasketter, skal være penge, som du kan udsætte for en meget højere grad af risiko end dem med velprøvde pengestrømsfrembringende maskiner som big caps og blue chips.

2. Tid
At finde tid til at afsløre, at small cap er hårdt arbejde - investorer skal være parate til at lave seriøs forskning, hvilket kan være en afskrækkende virkning. Finansielle forhold og vækstrater offentliggøres bredt for store virksomheder, men ikke for små. Du skal gøre alle de numre - knuse dig selv, hvilket kan være meget trættende og tidskrævende. Dette er den bagerste side til den manglende dækning, som små kasketter får: Der er få analytikerepporter, som du kan begynde at konstruere en velinformeret mening om virksomheden.

Og fordi der mangler let tilgængelige oplysninger om small-cap-virksomheden sammenlignet med store cap, der regelmæssigt er dækket af medierne, hører du ikke nye nyheder i mange uger fra mange mindre virksomheder. Ved lov skal disse virksomheder frigive deres kvartalsvise indtjening, men investorer, der søger mere information, vil blive hårdt pressede på at finde noget. (Se Sådan evaluerer du et mikrokapitalfirma for at læse mere.)

Bundlinjen

Den primære fordel ved at investere i small-cap-aktier er et betydeligt vækstpotentiale, der modsvares af modne virksomheder med store markedsværdier.

Fusions- og overtagelsesaktivitet giver også en mulighed for small-cap investorer. Små hætter erhverves hyppigere end større virksomheder; store virksomheder kan ofte komme ind på nye markeder eller få intellektuel ejendom ved at erhverve mindre virksomheder. Erhvervende virksomheder betaler normalt en præmie til markedsprisen for at erhverve vækstfirmaer, hvilket fører til prisfastsættelse af aktier, så snart en aftale offentliggøres.

Der er bestemt noget at sige for de vækstmuligheder, som small cap-aktier kan give investorer. Men sammen med disse vækstmuligheder kommer øget risiko. Small-cap-investorer ofrer stabilitet for potentiale. Hvis du er i stand til at påtage dig yderligere risikoniveauer, er det at undersøge small cap-universet noget, du skal undersøge. Alternativt, hvis du er ekstremt risikovillig, kan rutsjebane, der er aktiekursen for et lille selskab, muligvis ikke være passende for dig.

Kort sagt, de penge, du investerer i små kasketter, skal være penge, som du kan udsætte for en meget højere grad af risiko end for beviste pengestrømsfrembringende maskiner som store kasketter og blå chips. Men hvis du er solgt, er det næste trin at lære om værdsættelse af småkapitalbeholdninger og hvordan man diversificerer med småkapitalbeholdninger.