Investopedia-guiden til at se 'milliarder'

"Milliarder" er tilbage! Hitserien fra CBSs Showtime-netværk er tilbage med sæson 4, og intrigerne er berusende. Showet, der debuterede i 2016 som hjernebarn af veteran-tv-forfattere Bryan Koppelman og David Levien, bringer os dybt ind i den overdådige og klodsede verden af ​​hedgefonde, hvid kravekriminelle og anklagere, der er villige til at krydse linjen for at fange en hval.

Serien følger milliardær hedgefondskonge Bobby Axelrod (Damian Lewis fra hit "Homeland"), showets største hovedperson og grundlægger af Ax Capital, på er uendelig forfølgelse efter en kant for at vippe kapitalmarkederne til fordel for ham. I de første tre sæsoner forfølges Ax, som han kaldes, ubarmhjertigt af den amerikanske advokat Chuck Rhoades (Paul Giamatti, fra "Sideways og" John Adams "berømmelse). Rhoades 'kone, Dr. Wendy Rhoades (Maggie Siff) sker lige at være Ax Kapitals interne psykolog, der mildt sagt komplicerer sager.

Key takeaways

• "Milliarder" er en serie om en milliardær hedgefondskonge, der konstant forsøger at vippe kapitalmarkederne til fordel for ham.
• Showet udsætter seerne for hedgefondsforvalteres geniale og beskidte tricks, såvel som den amerikanske advokats ubarmhjertige forfølgelse af disse forvaltere.
• Det giver et kig på, hvordan de finansielle markeder fungerer yderst, og hvordan systemet spilles af dets rigeste deltagere.
• Serien er fyldt med investering og finansiel terminologi.

Sæson 3 synopsis

I sæson 3 er Axe tvunget til at gå væk fra sit firma som en del af en aftale med regeringen efter at have været tiltalt for insiderhandel og markedsmanipulation. Axe finder det umuligt at holde sig ude af spillet på trods af at have placeret sit firma i hænderne på den savre Taylor Mason (Asien Kate Dillon). I mellemtiden forbliver Chuck Rhoades - hvis kone, Wendy, stadig arbejder som intern psykolog for både Ax og hans firma - med vilje til at retsforfølge milliardæren, omend fra afstand, efter at have overdraget sagen til det østlige distrikt i New York og hans håndplukkede amerikanske advokat, Oliver Dake (Christopher Denham).

Ved udgangen af ​​sæson 3 er Ax og Rhoades, som begge er blevet krydset af deres tidligere løjtnanter, ved at gå sammen om at indføre hævn. Hvis de seneste tre sæsoner har lært os noget, vil der være forræderi, bedrag, gåd, spænding og milliarder. Mange af dem.

Hvad vi lærer af "milliarder"

"Milliarder" udsætter seerne for det geniale og som nogle ville have det, beskidte tricks, af hedgefondforvaltere, som væver deres porteføljehandelsstrategier omkring finansielle tilsynsmyndigheder, insiderhandel, virksomhedshandlinger og mere. Det sporer også den ubarmhjertige forfølgelse af disse hedgefondtitaner fra amerikanske advokater, som undertiden bøjer loven selv for at få en fordel og vinde deres sager.

Showet er fyldt med investeringer og økonomisk terminologi, hvilket gør det uimodståeligt for os. Det giver et fascinerende blik på den måde, de finansielle markeder fungerer på, og hvordan systemet spilles af dets rigeste deltagere. Vi vil ikke have dig til at gå glip af nogen af ​​nuancerne på plottet, så her er en ordliste, der holder dig opdateret:

• Aktivistinvestor : En person eller en gruppe af enkeltpersoner, der køber store mængder af en virksomheds aktie i et forsøg på at få kontrol over et betydeligt antal af selskabets stemmesteder. Dermed kan den aktivistiske investor erstatte ledelsen eller lægge pres på dem for at ændre sine operationelle strategier markant med henblik på at få aktiekursen op. F.eks. Køber Bobby Axelrod en ejerandel på 4, 9% i YumTime Bakeries for at tvinge ledelsen til at affyre den inkompetente administrerende direktør og eliminere virksomhedsineffektivitet, der kostede aktionærerne i de sidste otte år, alt sammen mens udøvende kompensationer var steget 300% over det samme tidsperiode.
• Alpha : Det merafkast, som en hedgefond tjener i forhold til resultatet af et benchmarkindeks eller en risikofri investering. Alpha bruges til at måle, hvor godt en fondsforvalter klarer sig. Kort sagt, hvis en portefølje har en alfa på +5, betyder det, at den overgik S&P-indekset med 5%. En negativ alfa betyder underprestation. I afsnit tre af sæson 4 får Ax sine hænder på Taylor's beholdninger og aktiepositioner. Wendy overbeviser ham om at begynde at byde disse bestande til for at skabe mere købsbevægelse i dem og derefter sælge for at 'fange alfa'.
• Bedrocks : Dette er lagre, der vil stige i værdi på lang sigt. Berggrundbestande er kendetegnet ved store markedskapitalisationer og pengestrøm. Deres vækstspurt aftager efterhånden efter år med vækst, på hvilket tidspunkt de bliver indkomstinvesteringer. Mundia-Tel blev betragtet som et grundfjord, indtil det anmodede om konkurs, hvilket medførte en nedadgående spiral i telekommunikationssektoren. Axe modtog information fra en Mundia-Tel-insider, Konstantin, om den forestående katastrofe, før konkursen blev offentliggjort.
• Bellwether-bestand : En trendsættende bestand, der er repræsentativ for sin sektor. En bjælkehoved leder sin respektive sektor i, at hvis dens pris stiger, følger dens sektor efter, og hvis den falder i pris, falder sektoren også. Da telekommunikationsgiganten Mundia-Tel anmodede om konkurs, skete der en dominoeffekt, der fik lagrene i hele telekommunikationssektoren til at gå ned.
• Bips : Dette udtryk er kort for basispoint (BPS). Obligationer er normalt citeret i bips. Et basispunkt er lig med 0, 0001 eller 0, 01%. Det siges, at et obligationsrente, der går ned fra 1, 07% til 1, 02%, er flyttet ned med 5 punkter.
• Blue chip : Dette er velkendte virksomheder, der er stabile og pålidelige, selv i markedets tilbagegang. Mange af de produkter og tjenester, disse virksomheder sælger, er af høj kvalitet og efterspurgt. Blue chip-virksomheder er dem, der har eksisteret i lang tid og er ofte multinationale selskaber som Coca-Cola, Walmart, IBM og General Electric.
• Blokhandel : En privat, stor købs- eller salgsordre indsendt for 10.000 aktier af et værdipapir eller en blok af aktier med en markedsværdi på mindst $ 200.000.
• Breakout-handel : En teknisk handelsstrategi, der involverer køb eller shorting af en aktie, efter at dens kurs bevæger sig uden for dets definerede support- eller modstandsniveau, normalt efterfulgt af tung handelsvolumen og en øget volatilitet.
• Bucket shop : I finanssektoren er en bucket shop en pejorativ betegnelse for et investeringsselskab, der hovedsageligt beskæftiger sig med spekulation, spil og indsatser på aktier og råvarer. Axelrod omtalte Krakow Capital som en spand butik.
• Bull and bear : Et tyremarked er kendetegnet ved en tendens til stigende priser på kapitalmarkedet. Dets navn kommer fra den måde, en tyr angriber sit mål ved at sænke hovedet og hornene og ved kontakt med dets offer ved at svinge hovedet op for at kaste sit offer i luften. Et bjørnemarked er et, der er i tilbagegang. Det sammenlignes med en bjørn, der angriber sit bytte ved at gøre en hurtig nedadgående svejse af poten.
• Forbrændingshastighed : Den sats, som en virksomhed eller en virksomhedsafdeling - for eksempel forskning og udvikling (F&U) - bruger eller mister penge på.
• Udkøb : Et investeringsbevægelse, der opstår, når et selskab køber en kontrollerende procentdel af aktierne i et målselskab, i det væsentlige køber målselskabet.
• Churning : En ulovlig handelspraksis, der involverer en erhvervsdrivende, der udfører overdreven handel på kunders konti for at generere provision.
• Tilberedning af bøgerne : En uredelig regnskabshandling, der indebærer at finjustere numrene i et selskabs regnskab for at få virksomheden til at se mere rentabel ud, end det faktisk er for investorerne eller for at undgå at betale højere skatter.
• Valuta devaluering : En målrettet sænkning af værdien af ​​et lands valuta i forhold til en anden valuta inden for et fast valutasystem. Da Axe mødtes med Everett Wright med det formål at skubbe ham fra Richards Capital, nævnte Wright, at den nigerianske regering ville devaluere sin valuta (nairaen) mod den amerikanske dollar på grund af dens svagere end rapporterede olieindustriens resultater. Wright foreslog også, at det at tage en stor kort position i nairaen - satse mod nairaen - kunne devaluerer valutaen meget hurtigere, end det ville ske, hvis de ventede på, at den nigerianske regering gjorde det.
• Skåret agn : En økonomisk betegnelse, der indebærer at gå væk fra en investering. Undertiden bliver investorer for knyttet til en sikkerhed. Selv når det mister penge, håber de fortsat på en prisvending. At skære agn - sælge den tabende position og redde ud - kunne mindske investorens tab og rydde midler til at blive brugt til en ny investering.
• Død kattsprat : En kort bedring i prisen på et faldende aktie- eller bjørnemarked, efterfulgt af en genoptaget nedadgående tendens.
• Bekymret gæld : Gælden hos virksomheder eller kommuner, der har indgivet konkurs eller har en stor chance for at indgive konkurs i den nærmeste fremtid. Marco, Brunos fætter, investerede i nødlidende obligationer til Ax. Den nødlidende enhed, der udstedte obligationen, var en lille by ved navn Sandicot, der solgte obligationen for øre på dollaren. Der var forhandlinger om at begynde at udvikle byen - specifikt at opbygge et kasino - hvilket med sikkerhed ville give mere trafik og investeringer. Casinolicensen sluttede ikke med, og den nødlidende investering blev værdiløs. Selvom meget risikable ventures, hvis nødlidende enheder vender rundt, kan afkastet være stort.
• Begivenhedsstyret strategi : En hedgefondstrategi, der drager fordel af værdipapirer, der bliver forkert prisfastsat i en kort periode efter en virksomhedsaktion, f.eks. En indtjeningsmeddelelse, udbytteerklæring, fusion eller konkursmeddelelse. Ligeledes er et begivenhedsstyret makrospil en strategi, hvor en erhvervsdrivende udnytter kortsigtede bevægelser i værdipapirer, der er følsomme over for makroøkonomiske bevægelser, såsom renter, råvarepriser eller valutasvingninger.
• Udgiftskonto : En virksomhedskonto, hvorfra der trækkes midler, der refunderer de ansatte for udgifter, de har afholdt, mens de udfører forretning.
• Familiekontor : En privat, boutique, rådgivende virksomhed, der administrerer formuen og de økonomiske anliggender hos fondsforvalteren, hans eller hendes familie og / eller et antal af fondens ansatte. Familiekontorer administrerer ikke penge til eksterne eller eksterne investorer og er undtaget fra regler i henhold til Dodd-Frank økonomiske reformer. En hedgefond kunne frivilligt konvertere til et familiekontor for at undgå de tunge omkostninger til overholdelse og lovgivningsmæssig kontrol, der hjemsøger hedgefondforvaltere, eller for at undgå presset om at opfylde et bestemt benchmark for kvartalsvis afkast. En hedgefond kunne også blive tvunget til at afvikle til et familiekontor af tilsynsmyndigheder, som en straf for skrupelløs handelspraksis. Som en del af hans anbringende med den amerikanske advokats kontor - og for at undgå en fængselsperiode - efter at han blev fundet skyldig i insiderhandel ved hjælp af Arcadia Railroad-aktier, accepterede Steven Birch at konvertere sit firma til et familiekontor.
• FDA-godkendelse : I de fleste tilfælde, når et nyt lægemiddel er godkendt af US Food and Drug Administration (FDA), stiger aktiekursen for det farmaceutiske eller bioteknologiske selskab, der vandt godkendelsen, hvilket resulterede i enorme gevinster for aktionærerne. Narkotika, der nyligt er godkendt af FDA, kaldes blockbusters - hedgefonde er konstant på udkig efter sådanne potentielle blockbusters. Donnie Caan, en erhvervsdrivende hos Ax Capital, faldt under den amerikanske advokats radar, da han handlede i store mængder i et biokemisk firma ved navn Rubinex. Kort efter at han købte bestanden, godkendte FDA selskabets organiske pesticid, hvilket førte til et stigning i Rubinex 'aktiekurs og millioner af dollars i overskud for Ax Capital.
• Hedgefonde : En pulje af penge indsamlet fra akkrediterede og værdifulde investorer, der bruges til at skabe en portefølje, der styres ved hjælp af en række alternative strategier. Forskellen mellem en hedgefond og en gensidig fond ligger primært i omfanget af de anvendelige strategier. Ax Capital er en hedgefond, der drives af Bobby Axelrod.
• Hedgefondsforvaltere : Navnet kommer fra udtrykket hedging, og hedgefondsforvaltere som Bobby Axelrod ansættes for at reducere risikoen, uanset hvordan markedet klarer sig. Hedgefondforvaltere bruger forskellige investeringsteknikker for at give det højest mulige afkast for deres investorer, samtidig med at de reducerer risikoen. Det hed som en hedgefondsforvalter ligger i hans eller hendes evne til at blande strategier for fuldstændigt at eliminere usystematisk eller diversificerbar risiko fra porteføljen (e) uden at fjerne afkast. Investeringsstrategier og køretøjer, der bruges af hedgefondsforvaltere inkluderer - men er ikke begrænset til - aktier, valutaer, rentepapirer, gearing, shorts, swaps, optioner, futures og forward.
• Hedgefondskompensation : Det er, hvad hedgefonde og deres erhvervsdrivende betales. Hedgefonde bruger en gebyrstruktur kaldet 2 og 20 til at bestemme deres kompensation for at forvalte en investors midler. De to henviser til et årligt administrationsgebyr på 2%, der betales af en investors aktiver under forvaltning (AUM). De 20 refererer til det 20% performancegebyr, som fondsforvaltere tager. Forskellige hedgefonde har forskellige gebyrstrukturer. Hos Ax Capital er gebyrstrukturen tre og 30. Det betyder, at en investor, der har $ 4 millioner dollars hos Ax Capital, vil blive opkrævet $ 120.000 (3% af AUM) ved årets udgang som kompensation for firmaet, der forvalter hans eller hendes midler. Derudover vil en hedgefond på 10 mia. Dollars som Ax Capital med 20% afkast have reserveret $ 2 mia. I overskud for sine investorer ved årets udgang, hvilket betyder, at $ 600 mio. (30% af overskuddet) er managerens til holde.
• Højfrekvent handel (HFT) : En automatiseret handelsteknik, der bruger computere, der kører komplekse algoritmer til at analysere markederne for prisafvigelser og derefter udføre et stort antal ordrer med høje hastigheder.
• Holdingselskab : Et selskab, der ikke leverer tjenester eller produkter, men har den kontrollerende interesse i en række andre virksomheder. Et holdingselskabs virksomhed er at besidde aktiver i andre virksomheder med aktive aktiviteter.
• Insiderinformation : Dette er ikke-offentlig information om et selskab, som, hvis det handles, kunne være økonomisk fordelagtigt for investoren eller den erhvervsdrivende. Mennesker, der arbejder i en virksomhed eller har tæt tilknytning til ansatte i en virksomhed, kan være interesseret i insiderinformation, som i sig selv ikke er ulovlig, indtil informationen bruges til at købe eller korte aktier til fortjeneste.
• IPO : Et initialt offentligt tilbud (IPO) refererer til, når et firma offentliggøres for første gang. Dens aktier tilbydes offentligheden til at skaffe kapital til firmaet og give alle markedsdeltagere en mulighed for at købe ejerandele i firmaet.
• Lock-up periode : En tidsramme inden for hvilken hedgefondsinvestorer ikke kan indløse eller sælge deres aktier. Låseperioder kan være tre måneder eller længere, afhængigt af hvor likvide aktierne, der udgør fonden eller porteføljen, er.
• Lang : En købsposition, der indtages for en sikkerhed, med forventning om, at prisen vil stige i fremtiden. En lang position er det modsatte af en kort position.
• Marginalopkald : Dette er en mæglers anmeldelse til en investor eller erhvervsdrivende for at fylde deres marginkonto op, hvilket bringer den op på det krævede minimumsniveau. En marginkonto giver kontohaveren typisk mulighed for at låne op til 50% af aktierne på kontoen. Mægleren kræver også, at kontohaveren opretholder et vist niveau af værdien på kontoen, typisk i kontanter eller værdipapirer, for at fungere som en buffer mod ugunstige prisbevægelser. Hvis værdien af ​​beholdningerne falder under dette vedligeholdelsesniveau, vil investoren modtage et marginopkald fra sin mægler. Manglende indskud af flere kontanter eller værdipapirer på den kriminelle konto kan føre til en likvidation af investorens aktier op til det nødvendige beløb for at bringe kontoværdien til minimumskrav til vedligeholdelse. Efter en stigning i prisen på hans korte position i Cross-Co. Trucking, der skubbede hans kontoværdi til under vedligeholdelsesniveauet, modtog Axelrods ven, Freddie Aquafino, et marginopkald fra sin mægler og bad ham om at opfylde sin konto om morgenen.
• Markedskorrektion : En midlertidig vending i retning af markedstrenden, der søger at justere for under- eller overvurdering af aktier. Når markedet opfattes som overvurderet, kaldes et midlertidigt prisfald en markedskorrektion. I erkendelse af, at tilbagegangen er en korrektion, drager kyndige hedgefondforvaltere fordel af de midlertidigt lavere priser ved at købe lave.
• Fusioner og erhvervelser (M&A) : Dette henviser til ægteskab med to selskaber af forskellige grunde som positiv vækst, lavere driftsomkostninger, diversificering, større konkurrenceevne osv. Når to virksomheder annoncerer en fusion, ser det overtagende selskab normalt et fald i sin bestand pris, mens målselskabet ser en påskønnelse af dens aktiekurs. Dette skyldes, at de fleste virksomheder typisk tilbyder en præmie for at erhverve et andet firma. Dette fører til en stigning i efterspørgslen efter målselskabets aktie, indtil prisen stiger for at matche premium-tilbudet. Da Axelrod blev informeret om et verserende køb af Lumetherm Power af Electric Sun til en pris på $ 41, handlede Lumetherm til $ 35. Hvis Ax kun brugte denne information, kunne han have købt Lumetherm derefter og der for $ 35 og ventet, indtil informationen blev offentlig, på hvilket tidspunkt efterspørgslen efter målselskabet ville have steget kraftigt, og Ax Capital ville have solgt, da prisen ramte $ 41. To millioner aktier, der er investeret i Lumetherm-forhåndsmeddelelse, ville have oversat til en gevinst på 12 millioner dollars efter offentliggørelsen.
• Mosaisk teori : En analytisk investeringsmetode, der involverer at analysere bits af information modtaget fra flere kilder for at fremsætte investeringsanbefalinger. Kilderne til information kan være offentlige databaser såvel som ikke-materielle, ikke-offentlige kilder.
• Muni-obligation : Munis - forkortelse for kommunale obligationer - er obligationer udstedt af en kommune eller amt for at finansiere deres kapitaludgifter. Disse er attraktive for mange investorer, fordi de er skattefri på føderalt og statligt niveau. Enkelt sagt er muniobligationer lån, der gives af investorer til regeringen i bytte for rentebetalinger.
• Ikke-konkurrerende klausul : En restriktiv ansættelseskontrakt, hvor en erhvervsdrivende accepterer ikke at starte eller tage et job hos et firma, der direkte konkurrerer med hedgefonden, hvis den erhvervsdrivende deler veje med det. Aftalen, der ikke konkurrerer, vil normalt specificere tidsrammen for medarbejderens begrænsning fra at tilslutte sig et firma, der konkurrerer med hans eller hendes nuværende hedgefond-arbejdsgiver - siger ni måneder efter ansættelsens ophør.
• Aftale om ikke-anmodning : En ansættelseskontrakt, hvor en erhvervsdrivende eller analytiker accepterer ikke at anmode hedgefondens klienter og investorer i tilfælde af, at han eller hun fratræder eller opsiges fra jobbet.
• Dækning : I en leasingaftale er et overskud den procentdel af salget, der udbetales til udlejeren af ​​en butik ud over de månedlige huslejeindbetalinger. Axelrod accepterede at betale overskydende gebyrer for en pizzeria butik til fordel for ejeren Bruno for at forhindre Bruno i at blive presset af sin nye udlejer.
• Del en position : En risikostyringstaktik, der involverer at reducere positionen i et selskabs værdipapirer for at reducere eksponeringen for risiko. Antallet af aktier i et specifikt selskab indeholdt i en portefølje kan pareres, ligesom den samlede eksponering for aktier eller fast indkomst i en portefølje kan pareres. For eksempel kan en portefølje med 50% egenkapital have sin position pareret til 30% egenkapital for at reducere aktieeksponering, hvis de grundlæggende falder. Mafee foreslog at udvise Ax Capitals position i forhold til BioLance for at reducere sin risikoeksponering for et afventende opkald til specialmeddelelser, der kunne vise sig at være negativt for BioLances aktiekurs. Hvis han parerede sin eksponering for selskabets aktie, og annonceringsopkaldet viste sig at være negativt, kunne Ax Capital stadig have tjent 10%. Da parringen ikke var afsluttet, og annonceringsopkaldet var en anmeldelse af, at BioLance Type II-diabetesinhibitor blev nægtet godkendelse af den amerikanske fødevare- og narkotikadministration (FDA), mistede Ax Capital næsten 1 milliard dollars på sin investeringsposition.
• Ponzi-ordning : Et investeringssvindel, der involverer tilbagebetaling af penge og distribution af indtjening til eksisterende investorer ud af midler, der er samlet ind fra nye investorer. Investorerne er ikke opmærksomme på Ponzi-ordningen og har fået den til at tro, at virksomheden er et firma med ægte penge, der skaber et højt afkast på deres investeringer.
• Primær mægler : En investeringsbank, der tilbyder concierge-tjenester til hedgefonde i form af værdipapirudlån til kortsalg, marginalafsætning, eksekvering af handelsordrer og depotbeviser for værdipapirer. Spartan-Ives er Ax Kapitals førende mægler. Da Ax Capital blev presset ud af sin korte position på Cross-Co Trucking, truede Spartan-Ives et marginopkald for at beskytte sig mod enhver yderligere stigning i aktiekursen. Husk, at hedgefonden for at gennemføre en kort skal låne aktierne fra sin mægler og derefter sælge dem på det åbne marked.
• Prisoners dilemma : En spilteorihypotese, hvor to individer træffer beslutninger ud fra deres egen egeninteresse og befinder sig i et dårligere forhold, end hvis de havde samarbejdet med hinanden. Da Peter Decker, administrerende direktør for Quaker Ridge Financial, blev bragt ind i den amerikanske advokats kontor for påstået insiderhandel med Pepsum Pharmaceutical, antydede Chuck Rhoades, at hvis Decker samarbejdede med ham, ville den bortfaldne straf være lettere, end hvis Decker forsøgte at beskytte sig selv og blev til sidst fundet skyldig.
• Privat kapital: Privat kapital er en alternativ investeringsklasse og består af kapital, der ikke er børsnoteret. Private equity består af fonde og investorer, der direkte investerer i private virksomheder, eller som deltager i udkøb af offentlige virksomheder, hvilket resulterer i afnotering af public equity. Institutionelle og detailinvestorer leverer kapital til privat kapital, og kapitalen kan bruges til at finansiere ny teknologi, foretage erhvervelser, udvide driftskapital og til at styrke og solidere en balance.
• Offentlige ansøgninger : Regnskaber, der er forelagt den amerikanske værdipapirer og børsekommission (SEC) af offentlige virksomheder og insidere, skal stilles til rådighed for offentligheden.
• Pyramideplan : En svigagtig investeringsordning, hvor penge, som nye investorer indbringer i firmaet, distribueres til eksisterende investorer som genereret fortjeneste. I modsætning til en Ponzi-ordning er investorerne i en pyramideordning med på ordningen og er motiverede til at henvise nye kunder til virksomheden.
• Kvantefond : En investeringsfond, hvor værdipapirer vælges ved hjælp af numeriske og statistiske metoder snarere end menneskelig analyse. Axelrod nævner, at et fald i afkastet på hans hedgefond skyldtes en stigning i antallet af kvantefonde.
• Kvanter: I sæson 3 interviewer Taylor Mason flere kvanthandlere for at se, om nogen af ​​dem har evnen til at overgå firmaet og levere højere afkast. Kvantitative forhandlere bruger en blanding af matematik, computeralgoritmer og komplekse modeller til at skabe og implementere handelsstrategier hurtigere og mere effektivt end mennesker.
• Citatudstoppning : En markedsmanipulationsteknik, der involverer erhvervsdrivende, der afgiver et stort antal købs- og salgshud og derefter annullerer ordrer næsten øjeblikkeligt i et forsøg på at smide andre markedsdeltagere, der er afhængige af markedsdybdedata. Citatstopning skaber en falsk fornemmelse af en sikkerheds efterspørgsel, udbud og likviditet og udføres for det meste af højfrekvente handlere (HFT).
• Raider : En aktivistisk investor, der indleder en fjendtlig overtagelse af et selskab med det formål at generere enorme overskud efter overtagelsen. En raider er typisk uinteresseret i de langsigtede udsigter for målfirmaet efter overtagelsen, men er snarere interesseret i at øge værdien af ​​målselskabets pris på kort sigt og sælge hans eller hendes ejerandel til den forhøjede pris, og derefter sælge virksomhedens aktiver i bunker eller i en masse. Hutch Bailey III fra YumTime Bakeries beskylder Axelrod for at være en virksom raider, når Axelrod køber en stor andel i virksomheden for at skubbe Bailey ud på grund af sidstnævnte inkompetence som administrerende direktør.
• Rally : En stigning i prisen på et værdipapir eller værdipapirer i et tyr- eller bjørnemarked inden for en bestemt periode på grund af en betydelig stigning i efterspørgslen efter sikkerheden.
• Indtægtsdeling : Fordelingen af ​​driftsoverskud og -tab mellem partnere og udvalgte interessenter i et forretningsfirma eller projekt. Efter at tre af Ax Capitals medarbejdere forlod firmaet for at starte deres egen fond, Lonosphere, løb de ud med alvorlige investeringstab som følge af en dårlig handel foretaget på grundlag af forkert information. En af betingelserne Axelrod stod for i bytte mod at redde Lonosphere ud krævede, at de to parter indgik en indtægtsdelingsaftale.
• Risikovær investor : En investor, der ikke kan lide at tage risici på sine investeringer. En risikovillig investor vil snarere tjene lavere afkast med kendte risici end tjene højere afkast med ukendte.
• Røverbaron : Et velhavende individ, der indsamlede sin formue fra skruppelløse eller uærlige midler. Sandy Belsinger, administrerende direktør for Giving Oath, oplyste Bobby Axelrod om, at hans bud på et NFL-team blev afvist, fordi han blev betragtet som en røverbaron.
• SEC : Securities Exchange Commission (SEC) eksisterer for at regulere værdipapirmarkedstransaktioner og aktiviteter af finansielle fagfolk for at sikre fair, gennemsigtig og effektiv handelspraksis.
• Værdipapirer og trådssvindel : En Ponzi-ordning, hvor midler indhentes og modtages fra uvillige investorer og kablet til tidligere investorers konti, som om det er til gengæld for levering af lovlige investeringstjenester. I en værdipapir- og ledningssvig-ordning modtages $ 1 million fra investor Z, der loves et årligt afkast på 12%. Fra Z's $ 1 million vil Investor X, der også investerede $ 1 million dollars med et garanteret afkast på 12% et år tidligere, have $ 120.000 kablet til hans konto som bevis for, at hans investering var rentabel. I mellemtiden ønsker investor Y alle sine penge, der blev investeret seks måneder før, tilbagebetalt til hende, hvilket var $ 500.000 i alt. Disse penge er taget fra investor Z's investering og kablet til Ys konto.
• Sharpe ratio : Et forhold mellem afkast og risiko, der måler, hvordan en investering eller portefølje fungerer. Sharpe-forholdet er vigtigt for investorer, der ønsker at vide, hvilket afkast de får for at tage et vist risikoniveau. Et højt Sharpe-forhold indikerer, at investeringen genererer et højt afkast sammenlignet med risikoeksponeringen. Da Axelrod gik til en institutionel investor med det formål at skaffe kapital til sin fond, ville investoren vide grunden til Ax Kapitals lave Sharpe-forhold.
• Shell-selskab : Et lovligt registreret selskab med ringe til ingen aktiver, der ikke leverer tjenester eller produkter. Et skalfirma kan oprettes til lovlige eller ulovlige formål. De kan oprettes og bruges til at skjule forretningsforhold og ejerskab for myndighederne. De kan bruges til nystartede virksomheder, til finansiering eller - i illegitime tilfælde - til skatteunddragelse eller hvidvaskning af penge.
• Kort : En position taget i et værdipapir, hvor aktierne er lånt, solgt og derefter købt tilbage. En kort position er det modsatte af en lang position - den lange position er den måde, hvorpå folk investerer i værdipapirer det meste af tiden. I en lang position køber man en aktie i håb om, at prisen stiger, så han eller hun kan sælge for et overskud. I en kort position sælger man en aktie i håb om, at prisen falder, så han eller hun kan købe den tilbage til den lavere pris for et overskud. Da Axelrod fik en fusionsfusion mellem Lumetherm og Electric Sun, rådede han sine forhandlere om at kortlægge Lumetherm. Det handlede til $ 35, men Axelrod troede, at det ville falde til $ 32. Prisen faldt faktisk til $ 31, 19, den erhvervsdrivende dækkede den korte, og Ax Capital tjente $ 18 millioner til den korte strategi.
• Kort pres : Dette er en begivenhed, der opstår, når en aktiekurs stiger, og tvinger korte sælgere til at forlade og lukke deres korte positioner for at reducere deres tab. Krummningen om at købe aktier tvinger priserne til at gå endnu højere på grund af den opfattede større efterspørgsel. Til forsvar for at have kastet hedefondsjef i Piedmont Capital, Steven Birch, under bussen, hævdede Bobby Axelrod, at Birch kortvarigt pressede ham ud af sundhedsvedligeholdelsesorganisationer (HMO'er) året før. Dette betyder dybest set, at Axelrod indtog en kort position på HMO-sektoren med forventning om, at sektoren ville gå ned, mens Birch indtog en lang position og købte HMO'er i store nok mængder til at øge HMO'ernes aktiekurser, hvorved Axelrod pressede ud af hans korte position. Den amerikanske advokats far Chuck Rhoades Sr. forsøgte på lignende måde at skubbe Axe ud af sin korte position på Cross-Co Trucking ved at pumpe aktiens pris.
• Socialt ansvarlig investering : En etisk investeringsstrategi, der udelukkende fokuserer på værdipapirer i virksomheder, der fremmer visse miljø- og samfundsmæssige værdier. Investorer, der forfølger socialt ansvarlige investeringer, lægger ofte deres penge i grønne virksomheder og undgår syndebeholdninger som alkohol, tobak og spilvirksomheder samt dem, der er involveret i sexindustrien.
• Sofistikeret investor : En investor med den nødvendige viden og investeringserfaring, der giver ham eller hende mulighed for at forstå risiciene ved et investeringsmiddel.
• Sovereign formuefond : Et lands reservefond, der bruges til at investere i projekter, der vil gavne landet. Finansieringen til en SWF kommer fra centralbankreserver, der er opbygget af budgetoverskud og handelsoverskud.
• Spinoff : En type frasalg, hvor et selskab splitter og sælger nye aktier i en del af sin virksomhed for at skabe et nyt og uafhængigt selskab. Disse nye enheder spindes af med forventning om, at de ville være mere rentable alene og ikke en del af det oprindelige selskab.
• Spike : I teknisk handel indikerer en spike unormal købs- eller salgsaktivitet i en aktie, hvilket skaber en stor stigning eller fald i kursretningen, alt inden for en kort tidsperiode. I pilotepisoden deler Ari Spyros med den amerikanske advokat Chuck Rhoades sine konklusioner om en dages lang købspike i Pepsum Pharmaceuticals-aktien, udløst af handelsaktiviteten i tre små fonde, der har insiderinformation, der leder dem, hvornår de skal købe og sælge aktien .
• Subprime-pantelån: En type prioritetslån udstedt til låntagere med høj risiko med dårlig kredit. Renten på et subprime-prioritetslån er højere end den primære rente. Subprime-prioritetslån var stort set ansvarlig for boligmarkedskrisen, der førte til finanskrisen. Långivere lempede på deres udlånspraksis og tilbyder pantelån til dem med lav kreditværdi uden forudbetaling og sjældent noget bevis på indkomst. Da værdierne faldt, misligholdte mange låntagere deres forpligtelser, hvilket efterlod banker med hinanden.
• Overtagelse : En overtagelse sker, når et overtagende selskab køber en majoritetsandel i målselskabet for at påtage sig fuld kontrol over sidstnævnte. En overtagelse kan være af den velkomne eller fjendtlige sort.
• Handel efter aftale : Dette refererer til aktier eller optioner, der ikke ofte handles, og som derfor er illikvide. En sælger, der ønsker at dumpe sine aktier i et selskab, der kun handler lejlighedsvis og efter aftale, vil have det meget vanskeligt at finde en køber.
• Handel på margin : Kort sagt betyder det handel med lånte penge. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids : The US Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, and Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid rigging by the US Attorney's office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price, so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading, but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.
• Window dressing : The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) : The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital's psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1 ^st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar : A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.