Bund-up investering
Bund-up-investering er en investeringsmetode, der fokuserer på analysen af individuelle aktier og understreger betydningen af makroøkonomiske cyklusser og markedscyklusser. Ved investering i bund og ned fokuserer investoren sin opmærksomhed på et specifikt selskab og dets fundamentale forhold snarere end på den branche, hvor virksomheden opererer, eller på den større økonomi som helhed. Denne fremgangsmåde antager, at de enkelte virksomheder kan klare sig godt, også i en branche, der ikke presterer, i det mindste på et relativt grundlag.
Bund-up investering tvinger investorer til først og fremmest at overveje mikroøkonomiske faktorer. Disse faktorer inkluderer en virksomheds samlede økonomiske sundhed, analyse af årsregnskaber, de tilbudte produkter og tjenester, udbud og efterspørgsel og andre individuelle indikatorer for virksomhedernes resultater over tid. For eksempel kan en virksomheds unikke marketingstrategi eller organisationsstruktur være en førende indikator, der får en bottom-up-investor til at investere. Alternativt kan regnskabsmæssige uregelmæssigheder i et bestemt virksomheds regnskab indikere problemer for et firma i en ellers blomstrende branche.
00:59Bund-up investering
Sådan fungerer bottom-up investering
Bottom-up-metoden er det modsatte af top-down-investering, som er en strategi, der først overvejer makroøkonomiske faktorer, når man tager en investeringsbeslutning. Top-down investorer ser i stedet på den brede ydeevne i økonomien og søger derefter industrier, der klarer sig godt, og investerer i de bedste muligheder inden for denne branche. Omvendt indebærer det at vælge sunde beslutninger baseret på en bottom-up investeringsstrategi at vælge et selskab og give det en grundig gennemgang inden investering. Dette inkluderer at blive fortrolig med virksomhedens offentlige forskningsrapporter.
Oftest stopper investering i bottom-up ikke på det individuelle virksomhedsniveau, skønt det er den dimension, hvor analysen begynder, og hvor den største vægt gives. Industrigruppe, økonomisk sektor, marked og makroøkonomiske faktorer bringes igen i den samlede analyse, men starter fra bunden og arbejder dig op i skala.
Bund-up-investorer er normalt dem, der anvender langsigtede, buy-and-hold-strategier, der stoler stærkt på grundlæggende analyse. Dette skyldes det faktum, at en bottom-up tilgang til investering giver en investor en dyb forståelse af et enkelt selskab og dets aktie, hvilket giver indsigt i en investerings langsigtede vækstpotentiale. Top-down investorer kan på den anden side være mere opportunistiske i deres investeringsstrategi og kan søge at indtaste og afslutte positioner hurtigt for at få overskud på kortvarige markedsbevægelser.
Bund-up-investorer kan være mest succesrige, når de investerer i en virksomhed, de aktivt bruger og kender til fra jordniveau. Virksomheder som Facebook, Google og Tesla er alle gode eksempler på denne idé, fordi hver har et velkendt forbrugerprodukt, der kan bruges hver dag. Når en investor ser på en virksomhed fra et bottom-up-perspektiv, forstår han først iboende dens værdi ud fra perspektivet om relevans for forbrugere i den virkelige verden.
Key takeaways
- Bund-up-investering er en investeringsmetode, der fokuserer på analysen af individuelle aktier og understreger betydningen af makroøkonomiske cyklusser og markedscyklusser.
- Ved investering i bund og ned fokuserer investoren sin opmærksomhed på et specifikt selskab og dets grundlæggende elementer snarere end top-down investering, der ser industrigrupper eller på den større økonomi først.
- I bottom-up-metoden antages det, at de enkelte virksomheder kan klare sig godt, også i en branche, der ikke presterer, i det mindste på et relativt grundlag.
Eksempel på en bottom-up-tilgang
Facebook (NYSE: FB) er en god potentiel kandidat til en bottom-up tilgang, fordi investorer intuitivt forstår dens produkter og tjenester godt. Når en kandidat som Facebook er identificeret som et "godt" firma, foretager en investor et dybt dykk i sin ledelses- og organisationsstruktur, regnskaber, markedsføringsindsats og pris pr. Aktie. Dette vil omfatte beregning af økonomiske nøgletal for virksomheden, analyse af, hvordan disse tal er ændret over tid og projicere fremtidig vækst.
Dernæst tager analytikeren et skridt op fra det individuelle firma og vil sammenligne Facebooks økonomi med dets konkurrenter og branche-peers i de sociale medier og internetbranchen. Det kan vise, om Facebook adskiller sig fra sine kammerater, eller hvis det viser afvigelser, som andre ikke har. Det næste trin op er at sammenligne Facebook med det større omfang af teknologiselskaber på relativ basis. Derefter tages der overordnede markedsforhold i betragtning, som om Facebooks P / E-forhold er på linje med S&P 500, eller om aktiemarkedet er i et generelt bull-marked. Endelig er makroøkonomiske data inkluderet i beslutningsprocessen, hvor man ser på tendenser i arbejdsløshed, inflation, renter, BNP-vækst og så videre.
Når alle disse faktorer er indbygget i en investors beslutning, startende fra bunden op, kan der træffes beslutning om at handle.
01:09Hvem drager fordel af investering i bund og ned?
Bottom-Up versus Top-Down Investering
Som vi har set, starter investering fra bottom-up med et individuelt selskabs økonomi og tilføjer derefter stadig flere makrolag af analyser. I modsætning hertil vil en top-down-investor først undersøge forskellige makroøkonomiske faktorer for at se, hvordan disse faktorer kan påvirke det samlede marked, og derfor den bestand, de er interesseret i at investere i. De vil analysere bruttonationalprodukt (BNP), hvilket sænker eller forhøjelse af renter, inflation og råvarepriser for at se, hvor aktiemarkedet kan være på vej. De vil også se på resultaterne for den samlede sektor eller branche, som en bestand er i. Disse investorer mener, at hvis sektoren klarer sig, er chancerne, at de bestande, de undersøger, også klarer sig og bringer afkast. Disse investorer kan se på, hvordan eksterne faktorer som stigende olie- eller råvarepriser eller ændringer i rentesatser vil påvirke visse sektorer frem for andre, og derfor virksomhederne i disse sektorer. (Se også: En top-down tilgang til investering.)
For eksempel, hvis prisen på en vare som olie stiger, og det selskab, de overvejer at investere i, bruger store mængder olie til at fremstille deres produkt, vil investoren overveje, hvor stærk en effekt stigningen i oliepriserne vil have på virksomhedens overskud. Så deres tilgang starter meget bred, når man ser på makroøkonomien, derefter på sektoren og derefter på bestandene selv. Top-down investorer kan også vælge at investere i et land eller en region, hvis økonomien klarer sig. Så hvis europæiske aktier for eksempel falter, vil investoren forblive uden for Europa og kan i stedet hælde penge i asiatiske aktier, hvis det regionen viser hurtig vækst.
Bund-up-investorer vil undersøge det grundlæggende for et selskab for at beslutte, om de vil investere i det eller ikke. På den anden side tager top-down investorer hensyn til de bredere markeds- og økonomiske forhold, når de vælger aktier til deres portefølje.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.