Kapitalrationering
Kapitalrationering er handlen om at begrænse mængden af nye investeringer eller projekter, der gennemføres af et selskab. Dette opnås ved at pålægge en højere kapitalomkostning til investeringsvederlag eller ved at sætte et loft for specifikke dele af et budget. Virksomheder ønsker måske at implementere kapitalrationering i situationer, hvor tidligere afkast på en investering var lavere end forventet.
Nedbrydning af kapitalrationering
Kapitalrationering er i det væsentlige en ledelsesmetode til fordeling af disponible midler på tværs af flere investeringsmuligheder, hvilket øger et virksomheds bundlinje. Virksomheden accepterer kombinationen af projekter med den højeste samlede nuværende værdi (NPV). Det vigtigste mål med kapitalrationering er at sikre, at en virksomhed ikke overinvesterer i aktiver. Uden tilstrækkelig rationering kan et selskab begynde at realisere faldende lave afkast på investeringer og kan endda blive udsat for økonomisk insolvens.
To typer kapitalrationering
Den første type kapital, rationering, kaldes "hård kapitalrationering." Dette sker, når et selskab har problemer med at skaffe yderligere midler, enten gennem egenkapital eller gæld. Rationaliseringen skyldes et eksternt behov for at reducere udgifterne og kan føre til mangel på kapital til finansiering af fremtidige projekter.
Den anden type rationering kaldes "blød kapitalrationering" eller intern rationering. Denne type rationering skyldes en virksomheds interne politikker. En finanspolitisk konservativ virksomhed kan for eksempel have et højt krævet kapitalafkast for at acceptere et projekt, idet det pålægger sin egen kapitalrationering.
Eksempler på kapitalrationering
Antag f.eks., At ABC Corp. har en kapitalomkostning på 10%, men at virksomheden har foretaget for mange projekter, hvoraf mange er ufuldstændige. Dette får selskabets faktiske afkast på investeringer til at falde godt under 10% -niveauet. Som et resultat beslutter ledelsen at placere et loft over antallet af nye projekter ved at hæve kapitalomkostningerne for disse nye projekter til 15%. At starte færre nye projekter ville give virksomheden mere tid og ressourcer til at gennemføre eksisterende projekter.
Kapitalrationering påvirker et selskabs bundlinje og dikterer det beløb, det kan udbetale i udbytte og belønne aktionærer. Ved hjælp af et ægte eksempel skal Cummins, Inc., en børsnoteret virksomhed, der leverer naturgasmotorer og relaterede teknologier, være meget opmærksom på sin kapitalrationering, og hvordan det påvirker dens aktiekurs. Fra marts 2016 har selskabets bestyrelse besluttet at allokere sin kapital på en sådan måde, at det giver investorerne et udbytte på 4%.
Virksomheden har rationaleret sin kapital, så dens eksisterende investeringer tillader det at udbetale stigende udbytte til sine aktionærer på lang sigt. Aktionærer er imidlertid kommet til at forvente stigende udbytteudbetalinger, og enhver reduktion i udbytte kan skade dens aktiekurs. Derfor er virksomheden nødt til at rationere sin kapital og investere i projekter effektivt, så det øger sin bundlinje, så den enten kan øge udbytteudbyttet eller øge sit faktiske udbytte pr.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.