Intrinsisk værdi
Den indre værdi er den opfattede eller beregnede værdi af et aktiv, en investering eller et selskab. Udtrykket finder anvendelse i grundlæggende analyser til at estimere værdien af et selskab og dets pengestrømme. En anden anvendelse af egenværdi er den mængde fortjeneste, der findes i en optionskontrakt.
01:25Intrinsisk værdi
Forklaret indre værdi
Intrinsisk værdi er et paraplybegrep med nyttig betydning på flere områder. En analytiker eller investor kan estimere værdien af en investering, et aktiv, et projekt eller en virksomhed, der finder sin egen værdi ved hjælp af grundlæggende og teknisk analyse. Hvis de beregner en virksomheds egenværdi eller værdien af dens aktiekurs, er der et par måder at nærme sig det på.
Intrinsisk værdi kan beregnes ved hjælp af grundlæggende analyser for at se på aspekter af en virksomhed, der inkluderer både kvalitative - såsom forretningsmodel, regeringsførelse og målmarkedsfaktorer - og kvantitative - såsom økonomiske forhold og regnskabsanalyse. Den resulterende værdi sammenlignes med markedsværdien for at bestemme, om virksomheden eller aktivet er over- eller undervurderet.
Den indre værdi bruger antagelser, og resultatet er noget subjektivt. Nogle analytikere og investorer lægger muligvis en højere vægt på et selskabs ledelsesteam, mens andre kan se indtægter og indtægter som guldstandarden. For eksempel kan et selskab have en stabil fortjeneste, men ledelsen har overtrådt loven eller statslige regler, ville aktiekursen sandsynligvis falde. Ved at udføre en analyse af virksomhedens økonomiske poster, kan resultaterne dog vise, at virksomheden er undervurderet.
Typisk forsøger investorer at bruge både kvalitativ og kvantitativ til at måle en virksomheds egenværdi, men investorer skal huske på, at resultatet stadig kun er et skøn.
Key takeaways
- Den indre værdi er den opfattede eller beregnede værdi af et aktiv, en investering eller et selskab.
- Den indre værdi bruges i grundlæggende analyser til at værdsætte et selskab og dets pengestrømme.
- Den indre værdi er også det overskud, der findes i en optionskontrakt.
Diskonteret pengestrøm og indre værdi
DCF-modellen (diskonteret kontantstrøm) er en almindeligt anvendt værdiansættelsesmetode til at bestemme et virksomheds egenværdi. DCF-modellen bruger et selskabs frie pengestrøm og de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC). WACC tegner sig for tidsværdien af penge og tilbagebetaler derefter alle dens fremtidige pengestrømme tilbage til nutiden.
Den vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger er den forventede afkast, som investorerne ønsker at tjene, der ligger over virksomhedens kapitalomkostninger. Et selskab rejser kapitalfinansiering ved at udstede gæld som obligationer og egenkapital eller aktieaktier. DCF-modellen estimerer også de fremtidige indtægtsstrømme, der kan modtages fra et projekt eller investering i en virksomhed. Ideelt set bør afkastet og den indre værdi ligge over virksomhedens kapitalomkostninger.
De fremtidige pengestrømme diskonteres, hvilket betyder, at den risikofrie afkast, der kan opnås i stedet for at forfølge projektet eller investering, indregnes i ligningen. Med andre ord skal afkastet på investeringen være større end den risikofri rente. Ellers ville projektet ikke være værd at forfølge, da der kan være risiko for et tab. Et amerikansk finansudbytte bruges typisk som den risikofri rente, som også kan kaldes diskonteringsrenten.
Markedsrisiko og indre værdi
Et markedsrisikoelement estimeres også i mange kvantitative modeller. For bestande måles risikoen ved hjælp af beta - et skøn over, hvor meget aktiekursen kan svinge eller dens volatilitet. En beta af en betragtes som neutral eller korreleret med det samlede marked. En beta større end én betyder, at en bestand har en øget risiko for volatilitet, mens en beta på mindre end en betyder, at den har mindre risiko end det samlede marked. Hvis en aktie har en høj beta, skal der være større afkast fra pengestrømmene for at kompensere for de øgede risici sammenlignet med en investering med en lav beta.
Som vi kan se, involverer beregning af en virksomheds egenværdi forskellige faktorer, hvoraf nogle er skøn og antagelser. En investor, der bruger kvalitativ analyse, kan ikke vide, hvor effektiv et managementteam vil være, eller om de måske har en skandale i den nærmeste fremtid. Brug af kvantitative mål til bestemmelse af egenværdi kan også undervurdere markedsrisikoen, der er involveret i et selskab, eller overdrive de forventede indtægter eller pengestrømme. Hvad hvis en ny produktlancering for et firma ikke gik som planlagt? De forventede fremtidige pengestrømme ville uden tvivl være lavere end de oprindelige skøn, hvilket gør virksomhedens egenværdi meget lavere, end der tidligere var blevet bestemt.
Intrinsisk værdi er et kernekoncept for værdiinvestorer, der forsøger at afdække skjulte investeringsmuligheder. For at beregne egenværdi skal du have en stærk forståelse af grundlæggende analyse. Investopedias kursus i grundlæggende analyse viser dig, hvordan du beregner den sande værdi af en bestand og udnytter undervurderede muligheder. Du lærer, hvordan du læser regnskaber, bruger nøgletal til hurtigt at bestemme værdien samt lære andre teknikker brugt af fagfolk i over fem timers on-demand-videoer, øvelser og interaktivt indhold.
Intrinsisk værdi af optionskontrakter
Intrinsic værdi bruges også i prissætning af optioner til at bestemme, hvor in-the-money en option er, eller hvor meget overskud der i øjeblikket findes.
Til gennemgang giver en optionskontrakt køberen ret, men ikke forpligtelsen, til at købe eller sælge den underliggende værdipapir til en forudindstillet pris kaldet strejken. Optioner har udløbsdatoer, hvor de kan udnyttes eller konverteres til aktierne i den underliggende værdipapir. En call option giver en investor mulighed for at købe aktiver såsom en aktie, mens en put option giver en investor mulighed for at sælge aktivet. Hvis markedsprisen ved udløbet er over strejken, er calloptionen rentabel eller in-the-money. Hvis markedsprisen er under sætternes strejke, er putten rentabel. Hvis en af optionerne ikke er rentable ved udløbet, udløber optionerne værdiløst, og køberen mister forhåndsgebyret eller præmien, der betales ved starten.
Den iboende værdi af både call- og put-optioner er forskellen mellem den underliggende aktiekurs og strejkursen. Når det gælder både opkalds- og salgsindstillinger, hvis den beregnede værdi er negativ, er den indre værdi nul. Med andre ord måler den indre værdi kun overskuddet som bestemt af forskellen mellem optionens strejkepris og markedspris.
Andre faktorer kan dog bestemme værdien af en option og dens deraf følgende præmie. Den ekstrinsiske værdi tager højde for andre eksterne faktorer, der påvirker en options pris, såsom hvor lang tid der er tilbage, indtil udløbet eller tidsværdien.
Hvis en option ikke har nogen indre værdi, hvilket betyder, at strejkeprisen og markedsprisen er ens, kan det stadig have en ekstern værdi, hvis der er nok tid tilbage før udløbet til at tjene til fortjeneste. Som et resultat kan den tidsværdi, en option har, påvirke en options præmie. Både egenværdi og ekstern værdi kombineres for at udgøre den samlede værdi af en options pris.
Fordele
Intrinsic værdi hjælper med at bestemme værdien af et aktiv, en investering eller en virksomhed.
Den indre værdi angiver det overskud, der findes i en optionskontrakt.
Ulemper
Beregning af en virksomheds egenværdi er subjektiv, da det estimerer risiko og fremtidige pengestrømme.
Den indre værdi af en option er ufuldstændig, da den ikke inkluderer den betalte præmie og tidsværdien.
Eksempel på en indgangs indre værdi
Lad os sige, at en opkaldsoptions strejkurs er $ 15, og den underliggende aktiens markedspris er $ 25 pr. Aktie. Den indre værdi af opkaldsmuligheden er $ 10 eller $ 25 aktiekurs minus $ 15 strejkursen. Hvis optionskursen, der blev betalt ved handelens begyndelse, var $ 2, ville den samlede fortjeneste være $ 8, hvis den indre værdi var $ 10 ved udløbet.
Lad os på den anden side sige, at en investor køber en put-option med en strejkurs på $ 20 for en $ 5-præmie, når den underliggende aktie handlede til $ 16 pr. Aktie. Den indre værdi af salgsoptionen ville blive beregnet ved at tage $ 20 strejkursen og trække $ 16 aktiekursen eller $ 4 i pengene. Hvis optionens egenværdi kun var $ 4 værd ved udløbet, kombineret med den betalte præmie på $ 5, ville investoren have et tab på trods af, at optionen var i pengene.
Det er vigtigt at bemærke, at den indre værdi ikke inkluderer præmien, hvilket betyder, at det ikke er den sande fortjeneste af handelen, da den ikke inkluderer de oprindelige omkostninger. Intrinsisk værdi viser kun, hvordan in-the-money en option overvejer dens strejkurs og markedsprisen for det underliggende aktiv.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.