Rentefølsomhed
Rentefølsomhed er et mål for, hvor meget prisen på et fastforrent aktiv vil svinge som følge af ændringer i rentemiljøet. Værdipapirer, der er mere følsomme, har større kursudsving end dem med mindre følsomhed. Denne type følsomhed skal tages i betragtning, når man vælger en obligation eller et andet rentebærende instrument, som investor kan sælge på det sekundære marked.
Når der anvendes beregning af fastforrentede værdipapirer, kaldes rentefølsomhed aktivets varighed.
Forklaret rentefølsomhed
Rentepapirer og rentesatser er omvendt korreleret. Efterhånden som renten stiger, har priserne på rentepapirer derfor en tendens til at falde. En måde at bestemme, hvordan rentesatserne påvirker en fast indkomsts sikkerhedsportefølje, er at bestemme varigheden. Jo højere en obligations- eller obligationsfonds varighed er, jo mere følsom er obligationen eller obligationsfonden over for ændringer i rentesatser.
Varigheden af rentepapirer giver investorer en idé om følsomheden over for potentielle renteændringer. Varighed er et godt mål for rentefølsomhed, fordi beregningen inkluderer flere obligationskarakteristika, såsom kuponbetalinger og løbetid.
Generelt, jo længere aktivets løbetid, desto mere følsomt er aktivet over for ændringer i rentesatser. Ændringer i renter overvåges nøje af obligationer og fastforhandlere, da de resulterende kursudsving påvirker det samlede afkast af værdipapirerne. Investorer, der forstår begrebet varighed, kan immunisere deres renteporteføljer for ændringer i de korte renter.
Typer af varighedsmål
Der er fire vidt anvendte varighedsmålinger til at bestemme en fast indkomsts sikkerheds rentefølsomhed: Macaulay-varighed, ændret varighed, effektiv varighed og styringsrentevarighed. For at beregne Macaulay-varigheden skal tid til udløb, antal pengestrømme, krævet udbytte, pengestrømsbetaling, pålydende værdi og obligationskurs være kendt.
Den ændrede varighed er en ændret beregning af Macaulay-varigheden, der inkluderer udbytte til modenhed (YTM). Det bestemmer, hvor meget varigheden vil ændre sig for hver procentpointændring i udbyttet.
Den effektive varighed bruges til at beregne varigheden af obligationer med indlejrede optioner. Det bestemmer det omtrentlige prisfald for en obligation, hvis renten øjeblikkeligt stiger med 1%. Styringsvarighed bestemmer varigheden af en fast forrentning eller en rente på en bestemt løbetid på afkastkurven.
Reelle verdenseksempler på rentefølsomhed
Et vidt anvendt mål for at bestemme rentesensitiviteten er den effektive varighed. Antag f.eks., At en obligationsobligationskasse har 100 obligationer med en gennemsnitlig varighed på ni år og en gennemsnitlig effektiv varighed på 11 år. Hvis rentesatserne øjeblikkeligt stiger med 1, 0%, forventes obligationsfonden således at miste 11% af sin værdi baseret på dens effektive varighed.
Ligeledes kan en erhvervsdrivende se på en bestemt virksomhedsobligation med en løbetid på seks måneder og en varighed på 2, 5. Hvis renten falder 0, 5%, kan den erhvervsdrivende forvente, at obligationens kurs stiger med 1, 25%.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.