Sådan investeres korrekt i privatejede virksomheder

Mindre privatejede virksomheder følger ofte deres pengestrømme nøje, da de afbalancerer udestående tilgodehavender og gæld. De ekstra kontanter er nødvendige for blandt andet at finansiere vækst og nye produktinnovationer. Dette sammen med det faktum, at mindre private virksomheder historisk har haft problemer med at få adgang til ny kapital, forbedrer mulighederne for private investeringer i disse virksomheder.

Med henblik på denne artikel defineres en privatejet virksomhed (PHB) som en, hvis aktier ikke handles. PHB'er kan ejes af en grundlæggende iværksætter, hans eller hendes familiemedlemmer og / eller et par investeringspartnere. Skønt de er næsten altid tæt holdet.

Sådanne virksomheder kan antage et vilkårligt antal juridiske former, herunder et enkeltpersonforetagend, et partnerskab med begrænset ansvar (LLP) eller selskab (LLC) eller et S-selskab. Beslutningsmakten hviler normalt på den enkelte eller den lille gruppe, der har størstedelen af ​​egenkapitalen i virksomheden.

Investering i privatejede virksomheder

PHB'er kan tilbyde en række forskellige typer investeringer, både til engleinvestorer, der handler alene, eller for investorer, der får adgang til dem gennem et venturekapitalfirma. Når du har valgt din adgangsrute, er der stadig en række valg, der skal træffes med hensyn til dit investeringsniveau.

For eksempel kan du vælge at være en "armlængde" -investor uden nogen aktiv deltagelse i operationerne eller beslutningstagningen inden for PHB. Dette er stort set det samme som at eje et par aktier i et børsnoteret selskab. Med en lille eller familieejet virksomhed kan du dog være ansat i ledelsen af ​​virksomheden - med andre ord kan din investering muligvis have et job. For en investering af betydelig størrelse i forhold til den samlede aktivering af virksomheden, kan du forventes at deltage som medlem af selskabets bestyrelse (for at rådgive om virksomhedens politikker og retning og til at gennemgå ledelsesresultater). Når det kommer til et familieejet firma (hvis det er din familie), kan andre familieorienterede overvejelser diktere dit niveau for deltagelse og autoritet i firmaet.

Efter at have taget hensyn til ovenstående overvejelser og taget en beslutning om at gå videre, skal du beslutte, om du leder efter en minoritetsposition eller en majoritetsbesiddelse og det ansvar og risici, der følger med at være hovedejer, hvis relevant.

Typer af erhvervskategorier

Når du vurderer dine investeringsmål, ønsker du at evaluere den erhvervskategori, som dine kandidater besætter, og risikoen / belønningskarakteristika for hver.

Der er mange erhvervskategorier, og nogle af dem overlapper hinanden, men listen nedenfor giver en oversigt over hver:

nystartede

Startups har en tendens til at være en høj risiko uden nogen ledelsesrekord eller velprøvd forretningsmodel. Fire ud af fem startups mislykkes i de første fem år, ifølge National Business Incubation Association. På den anden side har startups uden bevist track record eller forretningsmodel, der fungerer i nye paradigmer, produceret mange millionærer. Superstjerner som Microsoft, Google, Amazon og Apple er gode eksempler.

Andet niveau kapitalanskaffelser

Denne kategori inkluderer virksomheder, der er kommet af banen med deres første kapitalindsprøjtning, men nu har brug for mere kapital for at vokse. Disse virksomheder har en præstationsrekord, og selvom de som regel er mindre risikable end en opstart, kan investeringsgæld eller egenkapital være underordnet den oprindelige investors.

Vend om

Virksomheder, der kræver vending, er i fiasko-tilstand. Hvis pengestrømmen og forretningsmodellen og grundlæggende elementer er gode, kan dårlige ledelsesbeslutninger imidlertid fastlægges, og du som investor kan få det til at ske. Hvis pengestrømmen og fundamentale forhold er dårlige, er udsigterne til opsving yderst begrænsede. Succesrige omdrejninger giver et højt afkast på investeringen.

Vækstmulighed

Virksomheder, hvis vækst er underbygget af mangel på kapital, kan være gode investeringsmål, hvis deres fundament, track records og resident management er i stand til at håndtere væksten. Markederne for væksten skal vurderes for at bestemme muligheden for vækstplan og potentiale.

Bankerot

Konkursfirmaer kan give stor værdi til en lav pris. Her er spørgsmålet "hvorfor gik firmaet konkurs?" Hvis det marked, hvor virksomheden opererede, og de grundlæggende elementer (og pengestrømmepotentiale) er gode, kan årsagen være dårlig styring, mangel på omkostningskontrol, indsamling af tilgodehavender, produktivitet osv. Dette er en investering med høj risiko, der kan kræve høj personlig involvering. Det kan være meget lukrativt eller ødelæggende.

Fordele og ulemper ved private virksomheder

Vi har set på de typer og kategorier af investeringer i PHB'er og kan nu gennemgå nogle af de samlede fordele og ulemper ved at investere i privatejede virksomheder kontra børsnoterede virksomheder.

Fordele

• Investering i en PHB giver dig mulighed for at indstille en forudgående exitbestemmelse for din investering. Det kan laves under forudsætning af, at det skal tilbagebetales på en bestemt dato og til en aftalt afkast. Det kan også indstilles som en mulighed for at afslutte eller fortsætte på et antal indstillingsdatoer.
• Disse virksomheder er normalt små nok til, at du som investor kan få dine arme og sind omviklet omkring, hvad virksomheden er, og hvem ledelsesfolk virkelig er.
• PHB giver investorerne tidlige muligheder, som kan give ekstraordinært afkast.
• Oplysninger om forretningstrend for den gennemsnitlige PHB er lettere adgang til og skelnes ud fra deres relativt enkle økonomiske rapporter og kontoudtog.
• I en privatejet virksomhed er det mere sandsynligt, at du er en betydelig investor og som sådan kan påvirke de operationelle beslutninger.
• I PHB'er er der mindre konkurrence om at købe egenkapital end med et børsnoteret selskab.
• Når du investerer i en PHB, kan du forhandle den afkastrate, der kræves for dig at investere, bortset fra virksomhedens resultater.

Ulemper

• Det er vanskeligere at få virkelig sammenlignende præstationsdata og branchestandarder for PHB'er.
• Disse virksomheder holdes ikke til de mere strenge regnskabs-, rapporterings- og gennemsigtighedsstandarder, der kræves af børsnoterede virksomheder.
• PHB'er kan have en "grundlæggende iværksætter" integreret ved roret uden de nødvendige ledelsesfærdigheder, der er nødvendige for den nuværende fase af virksomheden.
• Private virksomheder har ofte ikke let eller billig adgang til den nødvendige kapital.
• PHB'er kan have familiemedlemmer som arv, kompensation og retning blandt de største ejere.
• Som nylig minoritetsinvestor kan du have mindre indflydelse end det oprindelige bestyrelses- eller managementteam.
• Medmindre der blev foretaget en forhåndsbestemmelse, kan det være vanskeligt at komme ud af din investering.
• PHB'er kan være mere risikable end børsnoterede selskaber, da de kan have færre reserver.

Bundlinjen

Når du overvejer en investering i en privatejet virksomhed, skal du undersøge din målvirksomhed omhyggeligt, herunder økonomiske rapporter, kontoudtog, markedsniche, konkurrence, ledelsesevner og track record, omkostningstendenser som en procent af indtægterne, de vigtigste forhold og hvorfor virksomheden har brug for din investering.

Hvis det hele ser godt ud, skal du holde din investering lille nok til at bevare din porteføljediversitet. Hvis du er en minoritetsinvestor - med eller uden bestyrelses- eller ledelsesdeltagelse - kender du de mennesker, du investerer meget godt, herunder gennemføring af baggrundscheck og en gennemgang af eventuelle verserende / historiske civile retssager, som de har været involveret i. Indstil sigt og afkast for din investering på vej ind, især hvis det er "bare en investering." Hvis du laver dit hjemmearbejde, er der penge at tjene til at investere i privatejede virksomheder.