Hvordan går et lager fra OTC til en større børs?

Markedsfrie markeder kan bruges til at handle med aktier, obligationer, valutaer og råvarer. Dette er et decentraliseret marked, der i modsætning til en standardbørs ikke har nogen fysisk placering. Det er derfor, det også kaldes off-exchange trading. Der er mange grunde til, at et selskab kan handle OTC, men det er ikke en mulighed, der giver meget eksponering eller endda en masse likviditet. Det handler dog med handel på en børs. Men er der en måde for virksomheder at bevæge sig fra den ene til den anden?

Læs videre for at finde ud af mere om forskellen mellem disse to markeder, og hvordan virksomheder kan bevæge sig fra at blive handlet over-the-counter til en standardbørs.

Key takeaways

• Over-the-counter værdipapirer er ikke noteret på en børs, men handles gennem et mægler-forhandlernetværk.
• Virksomheder kan hoppe fra OTC-markedet til en standardbørs, så længe de opfylder noterings- og myndighedskrav, der varierer efter udveksling.
• Børser skal godkende et selskabs ansøgning om liste, som skal ledsages af regnskaber.
• Nogle virksomheder vælger at flytte for at få synlighed og likviditet fra en børs.

OTC vs. Major Exchange: Et overblik

OTC-værdipapirer er værdipapirer, der ikke er noteret på en børs som New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq. I stedet for at handle på et centraliseret netværk, handler disse aktier gennem et mægler-forhandlernetværk. Værdipapirhandel OTC skyldes, at de ikke opfylder de finansielle eller noteringskrav, der skal opføres på en børs. De er også lave priser og handles tyndt.

OTC-værdipapirhandel foregår på et par forskellige måder. Forhandlere kan placere køb og salg af ordrer via Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), en elektronisk tjeneste, der tilbydes af Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Der er også OTC Markets Group - den største operatør af handel uden markering - som har formørket OTCBB. Pink Sheets er en anden noteringstjeneste for OTC-penny-aktier, der normalt handler under $ 5 pr. Aktie.

Værdipapirer, der er noteret på større børser, er på den anden side meget handlet og prissat højere end dem, der handler med OTC. At være i stand til at notere og handle på en børs giver virksomhederne eksponering og synlighed på markedet. For at være på listen skal de opfylde kravene til finansielle og noteringer, der varierer efter udveksling. F.eks. Kræver mange børser, at virksomhederne skal have et minimum antal børsnoterede aktier, der ejes til en bestemt værdi. De kræver også, at virksomheder indleverer finansielle oplysninger og andet papirarbejde, før de kan begynde at notere.

Bevægelsesmekanik

Det er ikke umuligt for et selskab, der handler med OTC, at springe til en større børs. Men som nævnt ovenfor er der flere trin, den skal tage, før de kan liste.

Virksomheder, der ønsker at flytte fra markedet for over-the-counter til en standardbørs, skal opfylde visse økonomiske og lovgivningsmæssige krav.

Virksomheden og dens aktier skal opfylde noteringskrav for dets pris pr. Aktie, den samlede værdi, virksomhedens fortjeneste, daglig eller månedlig handelsvolumen, indtægter og SEC-rapporteringskrav. F.eks. Kræver NYSE, at de nyligt børsnoterede selskaber skal have 1, 1 mio. Aktier, som ejes af mindst 2.200 aktionærer med en samlet markedsværdi på mindst $ 100 mio. Virksomheder, der ønsker at notere på Nasdaq, på den anden side er forpligtet til at have 1, 25 millioner offentlige aktier ejet af mindst 550 aktionærer med en samlet markedsværdi på $ 45 millioner.

For det andet skal det godkendes til notering ved en organiseret børs ved at udfylde en ansøgning og fremlægge forskellige regnskaber, der bekræfter, at den opfylder dens standarder. Hvis den accepteres, skal organisationen typisk give en skriftlig meddelelse til sin tidligere udveksling, der angiver, at den har til hensigt at frivilligt afnotere. Børsen kan kræve, at virksomheden udsender en pressemeddelelse, der giver aktionærer meddelelse om denne beslutning.

Mens en masse fanfare kan forekomme, når en aktie nyligt er noteret på en børs - især på NYSE - er der ikke et nyt, børsnoteret børsnotering. I stedet går bestanden ganske enkelt fra at blive handlet gennem OTC-markedet til at blive handlet på børsen.

Afhængig af omstændighederne kan aktiesymbolet ændres. En bestand, der flytter fra OTC til Nasdaq, holder ofte sit symbol - begge giver mulighed for op til fem bogstaver. En bestand, der flytter til NYSE, skal ofte ændre sit symbol på grund af NYSE-regler, der begrænser aktiesymboler til tre bogstaver.

Hvorfor skifte børser?

Der er forskellige årsager til, at et selskab måske vil overføre til en større, officiel børs. I betragtning af dens størrelse flytter virksomheder, der opfylder kravene i NYSE, lejlighedsvis deres aktie dit for øget synlighed og likviditet. Et selskab, der er noteret på flere børser verden over, kan vælge at afnotere fra en eller flere for at begrænse omkostningerne og fokusere på dets største investorer. I nogle tilfælde skal virksomheder ufrivilligt flytte til en anden børs, når de ikke længere opfylder de økonomiske eller regulatoriske krav i deres nuværende børs.

En Dow-inspireret afgang

Selvom NYSE kan virke som toppen af ​​et børsnoteret selskab, kan det være fornuftigt for et selskab at skifte børser. F.eks. Forlod Kraft Foods, en gang et af de 30 virksomheder i Dow Jones Industrial Average, frivilligt NYSE til Nasdaq og blev det første DJIA-selskab nogensinde der gjorde. På flytningstidspunktet planlagde Kraft at opdele i to virksomheder. Denne beslutning kombineret med Nasdaqs betydeligt lavere gebyrer fik anledningen til at skifte.

For de fleste virksomheder har ægteskabet med en udveksling imidlertid en levetid. Relativt få virksomheder springer frivilligt fra en børs til en anden. Charles Schwab er et eksempel på et firma, der bevæger sig frem og tilbage mellem NYSE og Nasdaq to gange i det sidste årti.

afnotering

Aflisting sker, når en listet sikkerhed fjernes fra en standardudveksling. Denne proces kan være både frivillig eller ufrivillig. En virksomhed kan beslutte, at dens økonomiske mål ikke bliver opfyldt og kan afnotere på egen hånd. Virksomheder, der krydser listen, kan også vælge at afnotere deres aktier fra en børs, mens de forbliver på en anden.

Ufrivillige afnoteringer skyldes generelt et virksomheds svigtede økonomiske helbred. Men der er andre grunde til, at en bestand kan blive tvunget til at afnotere. Hvis et firma lukker ned, går gennem konkurs, fusionerer eller erhverves af et andet selskab, går privat eller ikke overholder lovgivningsmæssige krav, kan det være nødvendigt at afskrive ufrivilligt. Børser sender normalt en advarsel til virksomheden, inden der tages skridt til at afnotere.