Sådan beregnes beta i Excel

Når man kigger gennem Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance eller andre finansielle datafeedere, kan man se en variabel kaldet beta midt i andre økonomiske data, såsom aktiekurs eller markedsværdi.

I finansieringsvirksomhed henviser firmaets beta til følsomheden af ​​dens aktiekurs i forhold til et indeks eller benchmark. Overvej for eksempel det hypotetiske firma US CORP (USCS). Google Finance leverer en beta til dette selskab på 5, 48, hvilket betyder, at med hensyn til de historiske variationer i bestanden sammenlignet med Standard & Poor's 500 steg US CORP i gennemsnit med 5, 48%, hvis S&P 500 steg med 1%. Omvendt, når S&P 500 er nede med 1%, vil US CORP Stock have en tendens til i gennemsnit at være et fald på 5, 48%.

Generelt vælges indekset for en til markedsindekset, og hvis bestanden opfører sig med mere volatilitet end markedet, vil dens beta-værdi være større end en. Hvis det modsatte er tilfældet, vil dens beta være en værdi mindre end én. En virksomhed med en beta på mere end én vil have en tendens til at forstærke markedsbevægelser (for eksempel tilfældet for banksektoren), og en virksomhed med en beta på mindre end en vil have en tendens til at lette markedsbevægelser.

Beta kan ses som et mål for risiko: jo højere en virksomheds beta er, jo højere skal det forventede afkast være for at kompensere for den overskydende risiko forårsaget af volatilitet.

Fra et porteføljestyrings- eller investeringsperspektiv ønsker man derfor at analysere eventuelle risikomål forbundet med en virksomhed for at få et bedre skøn over det forventede afkast.

Key takeaways

• Beta er et mål for, hvor følsom en virksomheds aktiekurs er over for et indeks eller benchmark.
• En beta større end 1 indikerer, at firmaets aktiekurs er mere ustabil end markedet, og en beta mindre end 1 indikerer, at firmaets aktiekurs er mindre ustabil end markedet.
• En beta kan give forskellige resultater på grund af variationerne i estimering af den, såsom forskellige tidsforbrug, der bruges til at beregne data.
• Microsoft Excel fungerer som et værktøj til hurtigt at organisere data og beregne beta.
• Lav beta-lagre er mindre flygtige end høje beta-lagre og tilbyder mere beskyttelse i turbulente tider.

Forskellige resultater for den samme beta

I øvrigt er det vigtigt at differentiere årsagerne til, at betaværdien, der leveres på Google Finance, kan være forskellig fra betaen på Yahoo Finance eller Reuters.

Dette skyldes, at der er flere måder at estimere beta på. Flere faktorer, såsom varigheden af ​​den periode, der er taget i betragtning, er inkluderet i beregningen af ​​betaen, som skaber forskellige resultater, der kan skildre et andet billede. For eksempel baserer nogle beregninger deres data på en tre-årig periode, mens andre kan bruge en fem-årig tidshorisont. Disse to ekstra år kan være årsagen til to vidt forskellige resultater. Derfor er ideen at vælge den samme beta-metode, når man sammenligner forskellige lagre.

Hvordan beregner du beta i Excel?

Beregning af beta ved hjælp af Excel

Det er simpelt at beregne betakoefficienten. Betakoefficienten har brug for en historisk række aktiekurser for det firma, du analyserer. I vores eksempel vil vi bruge Apple (AAPL) som den lager, der er under analyse, og S&P 500 som vores historiske indeks. For at få disse data skal du gå til:

• Yahoo! Økonomi -> Historiske priser, og download tidsserien "Adj Close" til S&P 500 og firmaet Apple .

Vi leverer kun et lille uddrag af dataene over 750 rækker, da de er omfattende:

Når vi har Excel-tabellen, kan vi reducere tabeldataene til tre kolonner: den første er datoen, den anden er Apple-aktien, og den tredje er prisen på S&P 500.

Der er derefter to måder at bestemme beta. Den første er at bruge formlen til beta, der beregnes som samvariationen mellem afkastet (r _a ) på bestanden og afkastet (rb) på indekset divideret med indeksens varians (over en periode på tre år) ).

For at gøre dette tilføjer vi først to kolonner til vores regneark; et med indeksafkastet r (dagligt i vores tilfælde), (kolonne D i Excel) og med ydeevnen for Apple-lager (kolonne E i Excel).

Til at begynde med overvejer vi kun værdierne for de sidste tre år (ca. 750 dages handel) og en formel i Excel til beregning af beta .

BETAFORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Den anden metode er at udføre en lineær regression med den afhængige variable ydeevne for Apple-aktien i de sidste tre år som en forklarende variabel og indekstens præstation i samme periode.

Nu hvor vi har resultaterne af vores regression, er koefficienten for den forklarende variabel vores beta (samvariation divideret med varians).

Med Excel kan vi vælge en celle og indtaste formlen: "SLOPE", der repræsenterer den lineære regression, der anvendes mellem de to variabler; den første for serien med daglige returneringer af Apple (her: 750 perioder), og den anden for den daglige performance-serie af indekset, som følger formlen:

BETAFORMULA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)

Her har vi netop beregnet en beta-værdi for Apples lager (0, 77 i vores eksempel, idet vi tager daglige data og en estimeret periode på tre år, fra 9. april 2012 til 9. april 2015).

Lav beta - Høj beta

Mange investorer befandt sig i stærke tabende positioner som en del af den globale finansielle krise, der begyndte i 2007. Som en del af disse kollaps dykkeer lave beta-aktier langt mindre end højere beta-lagre i perioder med markedsturbulens. Dette skyldes, at deres markedskorrelation var meget lavere, og de svinger, der var orkestreret gennem indekset, føltes ikke så akut for de lave beta-aktier.

Der er dog altid undtagelser i betragtning af branchen eller sektorerne for lave beta-lagre, og så kan de have en lav beta med indekset, men en høj beta inden for deres sektor eller branche.

Derfor kan inkorporering af lave beta-lagre kontra højere beta-lagre tjene som en form for beskyttelse mod nedsiden i tider med ugunstige markedsforhold. Lave beta-lagre er meget mindre ustabile; dog skal der foretages en anden analyse med hensyn til faktorer inden for branchen.

På den anden side vælges højere beta-aktier af investorer, der er opsat på og fokuserer på kortsigtede markedssvingninger. De ønsker at omdanne denne volatilitet til overskud, omend med højere risici. Sådanne investorer ville vælge aktier med en højere beta, som tilbyder flere op- og nedture og indgangspunkter for handler end aktier med lavere beta og lavere volatilitet.

Bundlinjen

Det er vigtigt at følge strenge handelsstrategier og regler og anvende en langsigtet pengehåndteringsdisciplin i alle betasager. Anvendelse af betastrategier kan være nyttigt som en del af en bredere investeringsplan for at begrænse nedadgående risiko eller realisere kortsigtede gevinster, men det er vigtigt at huske, at det også er underlagt de samme niveauer af markedsvolatilitet som enhver anden handelsstrategi.