Hvordan er råvarepotapriser anderledes end futurepriser?

Råvarepotpriser og futurepriser er forskellige tilbud for forskellige typer af kontrakter. Spotprisen er den aktuelle pris på en spotkontrakt, hvor en bestemt vare kan købes eller sælges på et bestemt sted til øjeblikkelig levering og betaling på stedet dato. Omvendt noteres en råvares futurespris for en finansiel transaktion, der vil finde sted på en fremtidig dato og er afregningskursen for futureskontrakten.

Key takeaways

• Spotprisen for en vare er den aktuelle kontantpris for det fysiske gode på markedet.
• Futuresprisen er baseret på en derivatkontrakt til levering på et fremtidig tidspunkt.
• Forskellen mellem spot- og futurespriser på markedet kaldes basis.

Forskelle mellem råvarepot og futurespriser

De største forskelle mellem råvarepotot og futurespriser er leveringsdatoer og priser.

En råvares spotpris er den pris, hvorpå varen kunne handles til enhver tid på markedet. I modsætning hertil er en råvares futurespris prisen på varen i forhold til dens nuværende spotpris, tid indtil levering, risikofri rente og lageromkostninger på en fremtidig dato.

Beregn råvarefutures ved at tilføje lageromkostninger til spotprisen for en bestemt vare. Multipliser den resulterende værdi med Eulers nummer (2.718281828 ...) hævet til den risikofri rente ganget med udløbetstid. Generelt er futurespriser og spotpriser forskellige, fordi markedet altid er fremadrettet. Forskellen i en råvares spotpris og den fremtidige pris skyldes omkostningerne til bære- og rentesatser.

Antag for eksempel, at spotprisen på guld er $ 1.200 pr. Ounce, og det koster $ 5 pr. Ounce at opbevare guldet i seks måneder. Den seks måneders futurekontrakt på guld, givet en risikofri rente på 0, 25%, er $ 1 206, 51 eller (($ 1, 200 + $ 5) * e ^ (0, 0025 * 0, 5)).

Spotpris, futurespris og basis

Grundlaget er variationen mellem spotprisen på en leverbar vare og den relative pris på futureskontrakten for den samme faktiske, der har den korteste varighed indtil udløbet. Basis er et afgørende koncept for porteføljeforvaltere og forhandlere, fordi dette forhold mellem kontante og futurepriser påvirker værdien af ​​de kontrakter, der bruges til sikring. Da der er mellemrum mellem spot og relativ pris indtil udløbet af den nærmeste kontrakt, er grundlaget ikke nødvendigvis nøjagtigt.

Ud over de afvigelser, der er oprettet på grund af tidsforskellen mellem futureskontraktens udløb og stedet varen, kan produktkvalitet, levering af placering og faktiske forhold også variere. Generelt bruges grundlaget af investorer til at måle rentabiliteten ved levering af kontanter eller det faktiske og bruges også til at søge efter arbitrage-muligheder.

Som eksempel på basis i futurekontrakter skal du antage, at spotprisen for råolie er $ 50 pr. Tønde, og futuresprisen for råolie, der kan leveres i løbet af to måneder, er $ 54. Grundlaget er $ 4 eller $ 54 - $ 50.

Rådgiver Insight

Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX

Den nemmeste måde at tænke på dette er, at en spotpris er prisen for at afvikle en varekontrakt med det samme - både pris og leveringsbetingelser. Du sætter dig ned på stedet, og dermed "spotkontrakt."

En futures-kontrakt vil forekomme i fremtiden, ikke med det samme, "futures-kontrakt". Med en futures-kontrakt låser du en pris for en kontrakt på en vare - størrelse, mængde og kvalitet - på en bestemt dato i fremtiden.

Du skulle tro, at futurespriser altid vil være mere end spotpriser. Men forventningerne til selve varen vil også påvirke prisen. Dette inkluderer, om det vil stige eller ned i pris, som normalt bestemmes af udbud og efterspørgsel på grund af sæsonåbenhed, vejrforventninger osv. Futurespriserne kan faktisk være lavere end spotpriserne.