Offentliggørelse
Offentliggørelse er processen med at sælge aktier, der tidligere blev privatejet til nye investorer for første gang. Ellers kendt som et initialt offentligt tilbud (IPO).
BREAKING NED Gør offentlig
Når et selskab offentliggøres, er det første gang, at offentligheden har evnen til at købe aktier. Processen med at blive offentlig giver unikke udfordringer og gennemføres bedst med et kyndigt, erfarent team ved roret. Et vigtigt medlem af et sådant team er en erfaren værdipapiradvokat. Imidlertid har hvert medlem af teamet et vigtigt ansvar for at guide virksomheden gennem IPO-processen.
Processen med at blive offentlig
1. Bestyrelsens godkendelse . Offentlig offentliggørelse starter med et forslag til selskabets bestyrelse af ledelsen af virksomheden. Forslaget inkluderer detaljer og drøftelse af virksomhedens tidligere resultater, mål, forretningsplan og økonomiske fremskrivninger. Ledelsen anbefaler derefter adgang til det offentlige marked. Efter nøje overvejelse beslutter bestyrelsen, om de skal gå videre.
2. Saml teamet . Efter godkendelse begynder ledelsen at samle IPO-teamet, der normalt starter med en værdipapiradvokat og et regnskabsfirma.
3. Gennemgå og omberegne økonomi . Efter godkendelse gennemgås selskabets årsregnskab for de foregående fem år omhyggeligt og om nødvendigt tilpasses for at overholde generelle accepterede regnskabsprincipper (GAAP). Visse transaktioner, der er OK for private virksomheder, såsom nogle salg-leaseback-arrangementer, fjernes derefter, og årsregnskabet justeres i overensstemmelse hermed. Regnskabsfirmaet tager føringen i dette gennemgangs- og justeringstrin.
4. Intentationsbrev med investeringsbank . Nu er det, når virksomheden vælger en investeringsbank og udsteder en intensionsskrivelse om at formalisere forholdet og skitsere investeringsbankens gebyrer, der tilbyder størrelse, prisklasser og andre parametre.
5. Udkast til prospekt . Med en underskrevet hensigtserklæring forbereder værdipapiradvokaterne og bogholderne prospektet. Et prospekt er skrevet for at præsentere for investorer som både et salgsdokument og som et juridisk oplysningsdokument. Et prospekt kræver:
- En forretningsbeskrivelse
- Forklaring af ledelsesstruktur
- Oplysning om ledelseskompensation
- Oplysning om transaktioner mellem virksomheden og ledelsen
- Navne på hovedaktionærer og deres beholdning i selskabet
- Reviderede regnskaber
- Diskussion om virksomhedens drift og økonomiske forhold
- Oplysninger om den påtænkte anvendelse af udbytte
- Diskussion om effekten af fortynding på eksisterende aktier
- Fordeling af selskabets udbyttepolitik
- Beskrivelse af virksomhedens aktivering;
- Beskrivelse af forsikringsaftalen.
6. Due diligence . Virksomhedens investeringsbank og revisorer vil undersøge virksomhedens ledelse, operationer, økonomiske forhold, konkurrenceevne, præstation og forretningsmæssige mål og plan. De gennemgår også virksomhedens arbejdsstyrke, leverandører, kunder og industri. Ofte kræver resultaterne af due diligence-undersøgelsen ændringer i prospektet.
7. Præsentation af prospekt til SEC . Et foreløbigt prospekt skal præsenteres for SEC og de relevante aktiemarkedsregulatorer. Statlige værdipapirprovisioner kan også være påkrævet at logge af. SEC kommenterer normalt prospektet, normalt i form af krav til yderligere videregivelse eller forklaring.
8. Syndikering . Efter at det foreløbige prospekt er indgivet til SEC, bør investeringsbanken samle et "syndikat" af andre investeringsbanker, som vil forsøge at sælge dele af udbuddet til investorer. Samling af syndikatet genererer ofte nyttige oplysninger, der hjælper med at indsnævre aktiekursområdet.
9. Road show . Virksomhedsledelse og investeringsbankmand udfører ofte en række møder med potentielle investorer og analytikere. Denne roadshow er en formel præsentation af ledelsen om virksomhedens økonomiske tilstand, drift, performance, markeder og produkter eller tjenester. De potentielle investorer og analytikere stiller derefter spørgsmål om virksomheden.
10. Afslutning af prospekt. Prospektet skal revideres i overensstemmelse med SECs bemærkninger. Når SEC erklærer registreringen effektiv, kan virksomheden "gå på tryk" med prospektet.
11. Bestem tilbudsstørrelse og pris. Dagen før registrering træder i kraft, og salget begynder, er tilbudet prissat. Investeringsbankmanden vil anbefale en pris til selskabets godkendelse under hensyntagen til virksomhedens præstation, prisfastsættelse af konkurrencedygtige tilbud, roadshow-resultater og generelle markeds- og industriforhold. Investeringsbankmanden vil også fremsætte henstillinger om størrelsen på udbuddet under hensyntagen til den krævede kapital, investorernes efterspørgsel og kontrol over selskabet.
12. Udskriv . En erfaren finansiel printer, der har tilstrækkelig udskrivningskapacitet og er bekendt med SECs regler vedrørende brugen af grafik, modtager det endelige prospekt for hurtig fremskrivning.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.