Forex: Pengestyringssager

Sæt to rookie-forhandlere foran skærmen, forsyn dem med dit bedste opsætning med høj sandsynlighed, og lad dem hver for sig tage den modsatte side af handelen for godt mål. Mere end sandsynligt vil begge vinde op med at miste penge. Men hvis du tager to fordele og får dem til at handle i den modsatte retning af hinanden, vil begge forhandlere ganske ofte vinde op med at tjene penge - på trods af den tilsyneladende modsigelse af forudsætningen. Hvad er forskellen? Hvad er den vigtigste faktor, der adskiller de erfarne handlende fra amatørerne? Svaret er pengehåndtering.

Ligesom slankekure og træning er pengestyring noget, som de fleste erhvervsdrivende betaler læbe service til, men få praksis i det virkelige liv. Årsagen er enkel: ligesom at spise sundt og holde sig i form, kan pengehåndtering virke som en tyngende, ubehagelig aktivitet. Det tvinger erhvervsdrivende til konstant at overvåge deres positioner og til at tage nødvendige tab, og få mennesker kan lide at gøre det. Som figur 1 viser, er tabstab afgørende for langsigtet handelssucces.

Figur 1 - Denne tabel viser, hvor vanskeligt det er at komme sig efter et svækkende tab.

Bemærk, at en erhvervsdrivende er nødt til at tjene 100% på sin kapital - en bedrift opnået af mindre end 1% af de handlende over hele verden - bare for at bryde jævnt på en konto med et tab på 50%. Ved 75% -udtrækning skal den erhvervsdrivende firdobles sin konto kun for at bringe den tilbage til sin oprindelige egenkapital - virkelig en Herculean opgave!

Den store

Selvom de fleste erhvervsdrivende kender figurerne ovenfor, ignoreres de uundgåeligt. Handelsbøger er fyldt med historier om, at forhandlere, der har mistet en, to, endda fem års fortjeneste i en enkelt handel, er gået forkert galt. Typisk er det løbende tab et resultat af slurvende pengehåndtering uden hårde stop og masser af gennemsnitlige nedture i længderne og gennemsnitlige ups i shortsen. Frem for alt skyldes det løbende tab simpelthen et tab af disciplin.

De fleste erhvervsdrivende begynder deres handelskarriere, uanset om de bevidst eller ubevidst, visualiserer "The Big One" - den ene handel, der vil gøre dem til millioner og give dem mulighed for at gå på pension og leve ubekymrede resten af ​​deres liv. I forex forstærkes denne fantasi yderligere af markedernes folklore. Hvem kan glemme den tid, hvor George Soros "brød Bank of England" ved at kortsætte pundet og gik væk med en kølig fortjeneste på 1 milliard dollar på en enkelt dag? Men den kolde hårde sandhed for de fleste detailhandlere er, at i stedet for at opleve "Big Win", de fleste erhvervsdrivende bliver offer for kun en "Big Loss", der kan slå dem ud af spillet for evigt.

Lære hårde lektioner

Forhandlere kan undgå denne skæbne ved at kontrollere deres risici gennem stoptab. I Jack Schwagers berømte bog "Market Wizards" (1989) tilbyder daghandler og trendfølger Larry Hite dette praktiske råd: "Risiker aldrig mere end 1% af den samlede egenkapital i enhver handel. Ved kun at risikere 1% er jeg ligeglad med enhver individuel handel. " Dette er en meget god tilgang. En erhvervsdrivende kan have forkert 20 gange i træk og stadig have 80% af hans eller hendes egenkapital tilbage.

Realiteten er, at meget få erhvervsdrivende har disciplinen til at praktisere denne metode konsekvent. Ikke i modsætning til et barn, der lærer ikke at røre ved en varm komfur først efter at have brændt en eller to gange, kan de fleste erhvervsdrivende kun absorbere lektioner af risikodisciplin gennem den hårde oplevelse af monetære tab. Dette er den vigtigste grund til, at forhandlere kun skal bruge deres spekulative kapital, når de først kommer ind på valutamarkedet. Når nybegynderne spørger, hvor mange penge de skal begynde at handle med, siger en erfaren erhvervsdrivende: "Vælg et tal, der ikke vil have væsentlig indflydelse på dit liv, hvis du skulle miste det helt. Underopdel dette nummer med fem, fordi dine første par forsøg på handel vil ender sandsynligvis i udblæsning. " Dette er også meget salvie-råd, og det er værd at følge for alle, der overvejer at handle med forex.

Pengestyringsstiler

Generelt er der to måder at praktisere vellykket pengehåndtering. En erhvervsdrivende kan tage mange hyppige små stop og forsøge at høste overskud fra de få store vindende erhverv, eller en erhvervsdrivende kan vælge at gå for mange små ekornlignende gevinster og tage sjældne, men store stop i håb om, at de mange små overskud opvejer få store tab. Den første metode genererer mange mindre tilfælde af psykologisk smerte, men den producerer et par større øjeblikke af ekstase. På den anden side tilbyder den anden strategi mange mindre tilfælde af glæde, men på bekostning af at opleve et par meget grimme psykologiske hits. Med denne brede stop-tilgang er det ikke usædvanligt at miste en uges fortjeneste eller en måneds fortjeneste i en eller to handler. (For yderligere læsning, se Introduktion til typer handel: Swing Trades .)

I vid udstrækning afhænger den metode, du vælger, af din personlighed; det er en del af opdagelsesprocessen for hver enkelt erhvervsdrivende. En af de store fordele ved forex markedet er, at det kan rumme begge stilarter lige uden nogen ekstra omkostninger for detailhandleren. Da forex er et spredningsbaseret marked, er omkostningerne ved hver transaktion de samme, uanset størrelsen på en given erhvervsdrivendes position.

For eksempel i EUR / USD vil de fleste forhandlere støde på en 3 pip spredning svarende til omkostningerne på 3/100 ^th på 1% af den underliggende position. Disse omkostninger vil være ensartede, i procentvis sammenhæng, uanset om den erhvervsdrivende vil handle i 100 enheder eller en million enheder af valutaen. For eksempel, hvis den erhvervsdrivende ville bruge partier med 10.000 enheder, ville spændet beløbe sig til $ 3, men for den samme handel med kun 100 enheder, ville spændet være kun $ 0, 03. Kontrast det med aktiemarkedet, hvor for eksempel en provision på 100 aktier eller 1.000 aktier på en $ 20-aktie kan fastsættes til $ 40, hvilket gør de effektive omkostninger ved transaktionen 2% for 100 aktier, men kun 0, 2% i i tilfælde af 1.000 aktier. Denne type variation gør det meget vanskeligt for mindre handlende på aktiemarkedet at opskalere i positioner, da provisioner kraftigt skæver omkostningerne imod dem. Imidlertid har forex-handlende fordelen ved ensartet prisfastsættelse og kan øve enhver stil med pengehåndtering, de vælger, uden at bekymre sig om variable transaktionsomkostninger.

Fire typer stop

Når du er klar til at handle med en seriøs tilgang til pengehåndtering og det korrekte kapitalbeløb er allokeret til din konto, er der fire typer stop, som du måske overvejer.

1. Equity Stop - Dette er det enkleste af alle stop. Den erhvervsdrivende risikerer kun et forudbestemt beløb af hans eller hendes konto på en enkelt handel. En almindelig beregning er at risikere 2% af kontoen på en given handel. På en hypotetisk $ 10.000-handelskonto kunne en erhvervsdrivende risikere $ 200, eller omkring 200 point, på et minilot (10.000 enheder) på EUR / USD eller kun 20 point på et standard-lot med 100.000 enheder. Aggressive forhandlere kan overveje at bruge 5% egenkapitalstop, men bemærk, at dette beløb generelt betragtes som den øverste grænse for forsigtig pengehåndtering, fordi 10 på hinanden følgende forkerte handler ville trække kontoen ned med 50%.

En stærk kritik af kapitalstoppet er, at det placerer et vilkårligt udgangspunkt på en erhvervsdrivendes position. Handlen likvideres ikke som et resultat af et logisk svar på markedets prishandling, men snarere for at tilfredsstille den erhvervsdrivendes interne risikokontrol.

2. Chart Stop - Teknisk analyse kan generere tusinder af mulige stop, drevet af kortets prishandling eller af forskellige tekniske indikatorsignaler. Teknisk orienterede forhandlere kan lide at kombinere disse exit point med standard equity-regler for at formulere diagram stop. Et klassisk eksempel på et kortstop er svingningens høje / lave punkt. I figur 2 kunne en erhvervsdrivende med vores hypotetiske $ 10.000-konto ved hjælp af diagramstoppet sælge et mini-parti, der risikerer 150 point, eller cirka 1, 5% af kontoen.

Figur 2

3. Volatilitetstop - En mere sofistikeret version af kortstoppet bruger volatilitet i stedet for prishandling til at indstille risikoparametre. Ideen er, at i en høj volatilitetsmiljø, når priserne går gennem store intervaller, skal den erhvervsdrivende tilpasse sig de nuværende forhold og give positionen mere plads til risiko for at undgå at blive stoppet af støj på markedet. Det modsatte gælder for et miljø med lav volatilitet, hvor risikoparametre ville være nødvendigt at komprimeres.

En nem måde at måle volatilitet er ved hjælp af Bollinger Bands®, der anvender standardafvigelse til at måle prisvarians. Figur 3 og 4 viser en høj flygtighed og et lavt volatilitetsstop med Bollinger Bands®. I figur 3 giver volatilitetsstoppet også den erhvervsdrivende mulighed for at anvende en skaleringsindgang for at opnå en bedre "blandet" pris og et hurtigere break-even point. Bemærk, at den samlede risikoeksponering for positionen ikke bør overstige 2% af kontoen; derfor er det kritisk, at den erhvervsdrivende bruger mindre partier til korrekt størrelse af hans eller hendes kumulative risiko i handelen.

Figur 3

Figur 4

4. Margin Stop - Dette er måske den mest uortodokse af alle pengehåndteringsstrategier, men det kan være en effektiv metode i forex, hvis den anvendes med omtanke. I modsætning til valutabaserede markeder fungerer forex markeder 24 timer i døgnet. Derfor kan forex forhandlere likvidere deres kundepositioner næsten så snart de udløser et marginopkald. Af denne grund er forex-kunder sjældent i fare for at skabe en negativ saldo på deres konto, da computere automatisk lukker alle positioner.

Denne pengehåndteringsstrategi kræver, at den erhvervsdrivende opdeler sin kapital i 10 lige store dele. I vores oprindelige eksempel på $ 10.000, ville den erhvervsdrivende åbne kontoen hos en forex forhandler, men kun trække $ 1.000 i stedet for $ 10.000 og efterlade de andre $ 9.000 på hans eller hendes bankkonto. De fleste forex forhandlere tilbyder 100: 1 gearing, så en indbetaling på $ 1.000 ville give den erhvervsdrivende mulighed for at kontrollere en standardparti på 100.000 enheder. Selv en 1-punkts bevægelse mod den erhvervsdrivende ville imidlertid udløse et marginopkald (da $ 1.000 er det minimum, som forhandleren kræver). Afhængig af den erhvervsdrivendes risikotolerance kan han eller hun vælge at handle med en 50.000-enheds lodsposition, hvilket giver ham eller hendes plads til næsten 100 point (på en 50.000-vare kræver forhandleren $ 500 margin, så $ 1.000 - 100-point tab * 50.000 lod = $ 500). Uanset hvor meget gearing den erhvervsdrivende antog, ville denne kontrollerede parsing af hans eller hendes spekulative kapital forhindre den erhvervsdrivende i at sprænge hans eller hendes konto i kun en handel og ville give ham eller hende mulighed for at tage mange gynger på en potentielt rentabel opsætning uden bekymring eller pleje ved at indstille manuelle stop. For de handlende, der kan lide at øve stilen "have en masse, satse en masse", kan denne fremgangsmåde være ret interessant.

Bundlinjen

Som du kan se, er pengehåndtering i forex lige så fleksibel og så varieret som markedet i sig selv. Den eneste universelle regel er, at alle forhandlere på dette marked skal praktisere en eller anden form for det for at få succes.

For yderligere læsning, tag et kig på vores Forex Walkthrough .