Definition af valutakursmekanisme (ERM)
En valutakursmekanisme (ERM) er en enhed der bruges til at styre et lands valutakurs i forhold til andre valutaer. Det er en del af en økonomis monetære politik og bruges af centralbanker.
En sådan mekanisme kan anvendes, hvis et land anvender enten en fast valutakurs eller en med en flydende valutakurs, der er afgrænset omkring dens knap (kendt som en justerbar knap eller krybningspind).
Key takeaways
- En valutakursmekanisme (ERM) er en måde, hvorpå centralbanker kan påvirke den relative pris på dens nationale valuta på forex markeder.
- ERM giver centralbanken mulighed for at finpusse en valutapind for at normalisere handel og / eller påvirkning af inflationen.
- Mere bredt bruges ERM til at holde valutakurserne stabile og minimere valutakursvolatiliteten på markedet.
Grundlæggende om valutakursmekanismen
En valutakursmekanisme er ikke et nyt koncept. Historisk set startede de fleste nye valutaer som en fast vekslingsmekanisme, der sporer guld eller en bredt handlet vare. Det er løst baseret på faste valutamarginer, hvorved valutakurser svinger inden for bestemte marginer.
Et øvre og nedre grænseinterval giver en valuta mulighed for at opleve en vis variation uden at ofre likviditet eller trække yderligere økonomiske risici. Begrebet valutakursmekanismer omtales også som et semi-bundet valutasystem.
Reel verdenseksempel på den europæiske vekselkursmekanisme
Den mest bemærkelsesværdige valutakursmekanisme skete i Europa i slutningen af 1970'erne. Det Europæiske Økonomiske Fællesskab indførte ERM i 1979 som en del af det europæiske monetære system for at reducere valutakursvariabiliteten og opnå stabilitet, inden medlemslandene flyttede til en fælles valuta. Det var designet til at normalisere valutakurser mellem lande, før de blev integreret for at undgå problemer med prisopdagelse.
Valutakursmekanismerne kom i spidsen i 1992, da Storbritannien, et medlem af den europæiske ERM, trak sig ud af traktaten. Den britiske regering indgik oprindeligt aftalen om at forhindre, at det britiske pund og andre medlemsvalutaer afviger med mere end 6%.
Soros og Black Wednesday
I månederne op til 1992-begivenheden havde den legendariske investor George Soros opbygget en monumental kort position i sterlingspundet, der blev rentabel, hvis valutaen faldt under ERM's lavere bånd. Soros anerkendte, at Storbritannien indgik aftalen under ugunstige forhold, satsen var for høj og økonomiske forhold skrøbelige. I september 1992, nu kendt som Black Wednesday, solgte Soros en stor del af sin korte position til forfærdelse af Bank of England, der kæmpede for tand og søm for at støtte pund sterling.
Den europæiske valutakursmekanisme opløst ved udgangen af tiåret, men ikke før en efterfølger blev installeret. Valutakursmekanismen II (ERM II) blev dannet i januar 1999 for at sikre, at valutakursudsving mellem euro og andre EU-valutaer ikke forstyrrede den økonomiske stabilitet på det indre marked. Det hjalp også lande uden for euroområdet med at forberede sig på at komme ind i euroområdet.
De fleste lande uden for euroområdet er enige om at holde valutakurser bundet til et interval på 15% op eller ned mod centralkursen. Når det er nødvendigt, kan Den Europæiske Centralbank (ECB) og andre tredjelande gribe ind for at holde renterne i vinduet. Nogle nuværende og tidligere medlemmer af ERM II inkluderer Grækenland, Danmark og Litauen.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.