Definition af en benchmark-obligation
En benchmark-obligation er en obligation, der giver en standard, mod hvilken effektiviteten af andre obligationer kan måles. Statsobligationer bruges næsten altid som benchmarkobligationer.
En benchmark-obligation kaldes også en benchmark-emission eller bellwether-udstedelse.
Nedbrydning af benchmark-obligation
En benchmark-aktie, ligesom S&P 500 eller Dow Jones Industrial Average (DJIA), bruges til at spore effektiviteten af virksomhedens aktier, der handler på markederne. Aktieinvestorer kan køre en sammenligning af et selskabs aktier med en lignende egenkapital i benchmark for at forstå, hvilket niveau selskabets aktier presterer på. Konceptet med en benchmark-obligation ligner benchmark-egenkapitalen, men en benchmark-obligation fungerer på en lidt anden måde.
Grundlæggende er benchmark-obligationen en sikkerhed, som priserne på andre obligationer reagerer på. Obligationsinvestorer og fondsforvaltere bruger benchmark-obligationen som en målestok til måling af obligationsudviklingen og til at forstå, hvilken afkastrate til efterspørgsel overstiger benchmarkafkastet. For at en sammenligning skal være passende og nyttig, bør benchmark og obligation, der måles mod den, have sammenlignelig likviditet, udstedelsesstørrelse og kupon. For eksempel bruges den 10-årige amerikanske statsobligation for det meste som benchmark for 10-årige obligationer på markedet. Da statspapirer anses for at være risikofri investering garanteret af den amerikanske regerings fulde tro og kredit, tilbyder disse værdipapirer et risikofri afkast. En investor, der ønsker at måle afkastet for en 10-årig virksomhedsobligation, som sandsynligvis har mere risiko end en statsobligation, sammenligner afkastet med den 10-årige statsobligation. Hvis afkastet på en 10-årig T-obligation går på 2, 85%, vil investoren kræve en risikopræmie over 2, 85% fra selskabsudstedere.
Mere specifikt er benchmark-obligationen den seneste udgave inden for en given løbetid. Mens obligationens karakteristika bestemmer beslutningen om, hvilken egenkapital, der skal medtages som benchmark, træffes af et udvalg, der følger brede regler om virksomhedernes aktiviteter, der er repræsenteret af et benchmark-indeks, herunder en benchmark-obligation eller erstatter en benchmark-obligation med en anden. Egenskaber inkluderer forfaldsdato, kreditvurdering, udstedelsesstørrelse og likviditet. En obligation, der opfylder de angivne kriterier, er inkluderet som benchmark. Derudover fjernes obligationer, der ikke længere opfylder indekskriterierne, på rebalanceringsdatoen, som kan ændre obligationsindeksbestanddelene, og eventuelle nye obligationer, der opfylder kriterierne, tilføjes.
Treasury for eksempel udsteder og genudsteder 5-årige obligationer, der bruges som benchmark-obligation til 5-årige obligationer, hyppigt. Efterhånden som måneder og år går, reduceres den 5-årige obligationsudløbsdato til 4, 5, 4, 3, 8, 3, 7, 3 år osv., Indtil den når udløbsdatoen. I et normalt rentemiljø falder obligationsrenterne imidlertid, når obligationen nærmer sig modenhed. Faktisk har obligationer på længere sigt højere renter end obligationer med kortere sigt. Derfor vurderes et benchmark, der nærmer sig modenhed, til successivt lavere renter. For at bringe renten op igen udsteder regeringen endnu en 5-årig obligation. Denne seneste udgave erstatter den ældre udstedelse som benchmark-obligation for 5-årige obligationer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.