Corporate Fusion: Hvad man skal vide om, når virksomheder mødes

Fusioner er situationer, der ofte er indkapslet af mystik og forvirring. Ved du, hvad du skal gøre, når en virksomhed, du har investeret i planer om at fusionere med en anden virksomhed? I denne artikel viser vi dig, hvordan du investerer omkring fusioner og op- og nedture i processen. (For mere information, se "Indbetaling af virksomhedsomstrukturering.")

Hvordan det virker

En fusion sker, når en virksomhed finder en fordel ved at kombinere forretningsdrift med en anden virksomhed på en måde, der vil bidrage til øget aktionærværdi. Det ligner på mange måder en erhvervelse, og derfor er de to handlinger så ofte grupperet som fusioner og erhvervelser (M&A).

I teorien er en fusion af ligeværdige steder, hvor to virksomheder konverterer deres respektive aktier til de af det nye kombinerede selskab. I praksis vil to virksomheder imidlertid generelt indgå en aftale om, at det ene selskab køber det andet selskabs fælles aktie fra aktionærerne i bytte for sin egen fælles aktie. I nogle sjældnere tilfælde bruges kontanter eller anden form for betaling for at lette transaktionen af ​​egenkapital. Normalt er de mest almindelige arrangementer lager for lager.

Fusioner forekommer ikke på en-til-en-basis, det vil sige at udveksling af en andel af Company A's aktie typisk ikke får dig en andel af det fusionerede selskabs aktie. Ligesom en split repræsenteres mængden af ​​det nye selskabs aktier til gengæld for din andel i virksomhed A med et forhold. Det reelle antal kan være en for 2, 25, hvor en andel af det nye selskab koster dig 2, 25 aktier i Company A. I tilfælde af brøkdele behandles de på en af ​​to måder: brøken udbetales automatisk, og du få en check for markedsværdien af ​​din brøkdel, eller antallet af aktier afrundes.

Fusioner vs. erhvervelser

Mens de to processer er ens, må du ikke forveksle fusioner med erhvervelser. Selv om forskellen i mange tilfælde kan dreje sig mere om politik og semantik, er der en masse blue chips, der foretager en hel del erhvervelser, mens de opretholder relativt lav volatilitet. Som en generel tommelfingerregel er det sandsynligvis en erhvervelse, hvis virksomhedsledelsen i det selskab, hvor du ejer en andel, ikke ændrer sig meget. Hvis din virksomhed imidlertid oplever betydelig omstrukturering, ser vi mere efter en fusion.

Fusionen: Hvad skal man gøre, når virksomheder konvergerer

Forståelse af buyout-omstændighederne

Omstændighederne ved en buyout kan også være meget vigtige. Investoren skal lære kendskabet til fusionen, centrale oplysninger om det andet involverede selskab, de typer fordele, som aktionærerne modtager, hvilket selskab der har kontrol over handlen og alle andre relevante økonomiske og ikke-økonomiske overvejelser.

Selv om det kan virke modsætningsfuldt, kan det at være eje af det selskab, der bliver købt ud, være et rigtig stort fald for investorerne. Det skyldes, at hvis det selskab, der købes, har vist respektabel ydelse og har gode fremtidsudsigter, kan der være en vis mængde goodwill involveret.

Goodwill tegner normalt immaterielle aktiver, men hvis disse aktiver ikke blev indregnet i aktiekursen, da du købte dine aktier i det selskab, der blev købt, kan du ende på toppen. Goodwill er en kilde til forvirring for mange mennesker, men det er i virkeligheden det beløb, et firma betaler over den bogførte værdi af et andet selskab for at købe det. Og lad os ikke glemme, at fordi immaterielle aktiver ikke altid let vurderes, kan du forvente, at en bestemt fantomprocent af de fleste virksomheder, der har goodwill på deres balance, kan blive overvurderet. Selvom det ikke er en god handel for den fyr, der ejer et par aktier i det indkøbende selskab, hvis du ejer det firma, der købes, kan dette være en anden gevinst for dig.

Hvis det selskab, du har investeret i, ikke klarer sig så godt, kan en fusion stadig være gode nyheder. I dette tilfælde kan en fusion ofte give en dejlig mulighed for nogen, der er spændt med en underudnyttende bestand. At kende mindre indlysende fordele for aktionærerne kan give dig mulighed for at træffe bedre investeringsbeslutninger med hensyn til fusioner.

Betydning og hensyntagen til din stemme

Husk, at et virksomheds beslutning om at fusionere med et andet firma ikke nødvendigvis er sat i sten. Hvis du er en aktionær i virksomheden, er beslutningen om, hvorvidt du skal fusionere med et andet selskab, delvis din. Det typiske afstemningsscenarie for et børsnoteret selskab vil normalt ende med en aktionærstemme om spørgsmålet om fusionen. Hvis din analyse og overvejelse fortæller dig, at en fusion er et skridt i den forkerte retning, eller hvis det fortæller dig, at det kan være en stor økonomisk mulighed, er det at stemme med dine aktier den bedste måde at udøve din magt over beslutningsprocessen .

Ikke-økonomiske overvejelser kan også være vigtige, når man ser på en fusionsaftale. Husk: det handler ikke nødvendigvis om penge. Måske vil fusionen resultere i for mange tabte job i et deprimeret område. Måske er det andet firma en stor forurener eller finansierer politiske eller sociale kampagner, som du ikke støtter. For de fleste investorer er begrebet, hvorvidt det nyoprettede selskab vil være i stand til at tjene dig penge, bestemt en big deal, men det kan være værd at holde de ikke-økonomiske problemer i tankerne, fordi de måske er vigtige nok til at blive aftale breakers.

Analyser finansielle rapporter

Selvom der ikke er mange mennesker, der kan lide at læse regnskaber, er det en god ide at undersøge nøgleinformation for hvert selskab, der er involveret i fusionen. Se over og analyser virksomheden, hvis du ikke er bekendt med det, og afgør selv, om det er en god investeringsbeslutning. Hvis du finder ud af, at det ikke er det, er chancerne for, at det nyligt oprettede firma heller ikke er meget godt.

Når du analyserer årsregnskaber, skal du sørge for at se på de mest ajourførte årsregnskaber og årsrapporter fra begge virksomheder. Der kan ske meget siden sidste gang du kiggede på din virksomheds økonomi, og nye oplysninger kan være en nøgle til at bestemme, hvad der påvirkede det andet selskabs interesse i en fusion.

Forståelse af den nye virksomheds skiftende dynamik

Det nye firma vil sandsynligvis have et par mærkbare ændringer fra originalen. En af de mest almindelige situationer er ændringen i lederskab. Visse indrømmelser foretages normalt i fusionsforhandlinger, og ledere og bestyrelsesmedlemmer i det nye selskab vil ændre sig til en vis grad eller i det mindste have planer om at ændre sig i fremtiden. Når du afgiver din stemme for en foreslået fusion, skal du huske, at du også accepterer tilstødende forhold som ledelsesændringer.

Sæt dine oplysninger i arbejde

Som nævnt før, når det kommer til det, er din stemme din egen, og den repræsenterer dit valg for eller imod en fusion. Men husk, at din beslutning som aktionær i en involveret virksomhed skal afspejle en kombination af den bedste interesse for dig selv, virksomheden og omverdenen. Med de rigtige oplysninger og relevant overvejelse af de kendsgerninger, kan det at komme frem i lyset af en fusion være et realistisk mål.