Eventual Value Rights - CVR Definition
Aktionærer i et selskab, der står over for en betydelig omstrukturering, eller et selskab, der står over for en udkøb, kan ofte modtage betingede værdierettigheder. Disse rettigheder sikrer, at aktionærerne får yderligere fordele, hvis en bestemt og navngivet begivenhed forekommer, normalt inden for en specificeret tidsramme. Disse rettigheder ligner optioner, fordi de ofte har en udløbsdato, ud over hvilken aktionærernes rettigheder til yderligere fordele ikke finder anvendelse. CVR'er er normalt relateret til et selskabs aktie og er typisk beskæftiget med aktiernes kursudvikling.
Rettigheder for betingede værdier - CVR forklaret
For eksempel kan en aktionær i den erhvervede virksomhed modtage CVR'er, der giver dem mulighed for at få yderligere aktier i det overtagende selskab under en erhvervelse (den proces, hvor et selskab overtager de fleste eller alle af en anden virksomhed). Alternativt kan de modtage en CVR, der giver mulighed for en kontant betaling, hvis det erhvervede selskabs aktiekurs falder under en bestemt pris. Oftest vil betingede værdierettigheder have perimetre, der skal overholdes, f.eks. At målselskabets aktiekurs falder under en bestemt værdi på en forudbestemt dato.
Key takeaways
- CVR'er leveres til aktionærer i et selskab, der står over for betydelig omstrukturering.
- CVR'er sikrer, at aktionærerne modtager yderligere fordele såsom optioner, hvis en bestemt begivenhed finder sted.
- CVR'er risikerer uforudsigelige begivenheder og når ikke den forventede pris.
CVR'er som usikrede forpligtelser
I mange tilfælde afhænger den reelle værdi af CVR'er af en bestemt bestands fremtidige præstation. I visse tilfælde ligner disse rettigheder optioner, fordi en investor kontraktligt opretholder rettigheder, men ikke er forpligtet til at gennemføre et salg af en bestemt værdi til en bestemt pris inden for en forudbestemt periode.
Firmavejledningen til New York Stock Exchange (NYSE) omtaler CVR'er som "udsteders usikrede forpligtelser." En usikret forpligtelse, også kendt som usikret gæld, har ingen sikkerhed eller sikkerhed i et underliggende aktiv. I sammenhæng med dette har aktionærerne ikke en garanteret ret til, at "belønningen" tildeles dem, når retten har et grundlag på prisen på en individuel aktie.
Så selvom de har en forpligtelse fra et selskab, er investorer, der modtager CVR'er, mere beslægtet med optionsejere end for at sige, obligationsejere - i modsætning til sidstnævnte, har de ingen garanti, der skal betales, og ingen krav på virksomhedens aktiver bør deres betaling ikke realiseres.
Også som optioner har alle CVR'er en udløbsdato. Hvis den krævede begivenhed eller begivenheder ikke finder sted inden for den specificerede betingede periode, modtager aktionærer, der har en CVR i en identificeret aktie, ingen andre fordele end dem, som aktien i sig selv tilbyder.
Yderligere aktier
CVR'er drager også fordel af aktionærerne i et erhvervet selskab ved at tilbyde dem muligheden for at få yderligere aktier af aktier i det overtagne selskab, så længe bestanden ikke har opfyldt den tidligere fastlagte målpris i den periode, som CVR har fastlagt. Da aktiekurser er uforudsigelige, kan et selskabs aktier muligvis nå målprisen inden for perioden, hvilket gør CVR til ingen værdi for aktionærerne.
Risici for CVR'er
På udstedelsestidspunktet kan den reelle værdi af en CVR ikke ses. Risikoen, som aktionærerne står over for, forbliver ukendt, fordi rettighederne helt er baseret på den forventede pris på aktien eller en eller anden uforudsigelig begivenhed.
Hvis betingede værdierettigheder er en del af en fusion eller en erhvervelse (M&A), overføres en stor del af risikoen, der vil påvirke erhververen, effektivt til aktionærerne i målselskabet, hvilket gør det lettere for køberen at tilbyde en mere attraktiv pris.
Real World-eksempel på CVR
I maj 2015 modtog aktieaktionærer i Safeway Inc. CVR'er som et resultat af fusionen af Safeway til et heleid datterselskab af Albertsons Companies i slutningen af januar samme år. De blev udstedt i forbindelse med salget af ejendomsudviklingscentre (PDC), Safeways ejendomsselskab, tilbage i 2014; Safeways aktionærer var blevet lovet CVR'er på denne aftale på det tidspunkt.
Den første distribution på 0, 017 $ pr. CVR fandt sted i maj 2017. Næsten et år senere, i april 2018, foretog Albertsons sin endelige fordeling på $ 0, 00268 kontant pr. CVR relateret til salget af PDC-aktiverne.
De tidligere aktionærer i Safeway-aktien høste endnu en udbetaling fra deres CVR'er, denne baseret på salget af Safeways andel i en mexicansk detailhandler, Casa Ley. De gjorde det bedre med denne aftale og modtog $ 0, 93 pr. CVR i februar 2018.
Kort sagt, tilladte CVRs Safeways aktionærer at dele i provenuet fra salg af aktiverne i deres gamle firma.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.