Konstant forholdsplan
En konstant ratio-plan (også kendt som "konstant blanding" eller "konstant vægtning" -investering) er en strategisk aktivallokeringsstrategi eller investeringsformel, der holder de aggressive og konservative dele af en portefølje sat til et fast forhold. For at opretholde målvægtens vægt - typisk mellem aktier og obligationer - rebalanceres porteføljen med jævne mellemrum ved at sælge overpresterende aktiver og købe underpresterende aktiver. Således sælges aktier, hvis de stiger hurtigere end andre investeringer og købes, hvis de falder i værdi mere end de andre investeringer i porteføljen.
Hvis en porteføljes strategiske aktivallokering er sat til 60% aktier og obligationer på 40%, vil en plan med konstant forhold sikre, at 60/40-forholdet bevares over tid, når markederne bevæger sig.
centrale takeaways
- En konstant ratio-plan er en strategisk aktivtildelingsstrategi, der holder de aggressive og konservative dele af en portefølje på et fast forhold.
- Når den faktiske andel af kapitalandele adskiller sig fra det ønskede forhold med et forudbestemt beløb, foretages der transaktioner for at ombalancere porteføljen.
- en almindelig tommelfingerregel er, at porteføljen skal ombalanceres til dens originale mix, når en given aktivklasse flytter sig mere end +/- 5% fra det oprindelige mål.
- Konstante forholdsplaner sigter mod at udjævne investeringsafkastet over en længere tidshorisont ved at justere porteføljen modkonjunkturmæssigt.
Grundlæggende om en konstant forholdsplan
En konstant ratio-plan er et eksempel på en langsigtet formelinvesteringsstrategi, som ikke involverer sikkerhedsanalyse og prognoser eller markedstiming. Det er i stand til at udnytte aktive lignende managementkvaliteter gennem systematisk rebalansering efter en foreskrevet formel, når markedet stiger og falder.
Når det faktiske forhold adskiller sig fra det ønskede forhold med et forudbestemt beløb, foretages der transaktioner for at ombalancere porteføljen. Konstante forholdsplaner sammen med konstante dollarværdiplaner ligner køb-og-hold aktivallokeringsstrategier, der bruges i porteføljestyring, bortset fra at købs-og-hold-strategier aldrig kommer i balance. En plan med konstant forhold ville sikre, at en allokering af aktiver på 70/30 eller 80/20 (aktier til obligationer) forbliver 70/30 eller 80/20, selv når markederne bevæger sig.
Omkostningerne ved disse rebalanseringstransaktioner reducerer investeringsafkastet. Men planer med konstant ratio har til formål at udjævne investeringsafkastet over en længere tidshorisont ved at justere porteføljen modkonjunkturmæssigt og tage fortjeneste på spekulative aktier, der er kraftigt steget.
Ved at sælge overpresterende aktier og købe dårlige resultater, er planer med konstant forhold modstridende investeringsstrategier, der sælger underpresterende aktiver og køber bedre end dem. Derfor fungerer de bedst på ustabile markeder med et generelt gennemsnitligt tilbagevendende mønster.
Der er ingen hårde og hurtige regler for timing af porteføljeudbalancering under strategisk eller konstant vægtning af aktivallokering. En almindelig tommelfingerregel er imidlertid, at porteføljen skal ombalanceres til dens originale mix, når en given aktivklasse flytter sig mere end +/- 5% fra det oprindelige mål.
Typer af konstante forholdsplaner
Fordi kapitaliserede vægtede indekser undertiden er overvægtige overvurderede aktier og undervurderede undervurderede på toppen af tyremarkederne, er nogle smarte beta-børshandlede fonde (ETF'er) også modcykliske - målrettende faktorer som momentum, volatilitet, værdi og størrelse - systematisk overvægt eller undervægt dem.
Smart-beta-afbalancering bruger yderligere kriterier, såsom værdi defineret ved præstationsmål som bogført værdi eller kapitalafkast, til at fordele beholdningerne på tværs af et udvalg af aktier. Denne reglerbaserede metode til oprettelse af porteføljer tilføjer et lag af systematisk analyse til investeringen, som enkle indeksinvesteringer mangler.
Historie om konstante forholdsplaner
Planen med konstant ratio var en af de første strategier, der blev udtænkt, da institutionerne begyndte at investere markant på aktiemarkedet i 1940'erne. En af de første henvisninger til den findes i et nummer i juli 1947 af Journal of Business fra University of Chicago. En artikel i oktober 1949-udgaven af Journal of Business fra University of Chicago drøftede behovet for prognoser i "formel timing planer."
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.