Karakteristisk linje
En karakteristisk linje er en lige linje dannet ved hjælp af regressionsanalyse, der opsummerer en bestemt sikkerheds systematiske risiko og afkasthastighed. Den karakteristiske linje er også kendt som sikkerhedskarakteristiklinjen (SCL).
Den karakteristiske linje oprettes ved at planlægge en sikkerheds afkast på forskellige tidspunkter. Y-aksen på diagrammet måler sikkerhedsudbyttet. Overskydende afkast måles mod den risikofri afkast. X-aksen på diagrammet måler markedets afkast ud over risikofri sats.
Key takeaways
- En karakteristisk linje angiver en sikkerheds systematiske risiko og afkastgrad.
- Denne linje viser sikkerhedsresultaterne mod markedets ydelse.
- Den karakteristiske linje omtales også som den sikkerhedskarakteristiske linje.
Sikkerhedsdiagrammerne afslører, hvordan sikkerheden udføres i forhold til markedet generelt. Den regressionslinje, der er dannet fra plottene, viser sikkerhedsoverskudets afkast over det målte tidsrum samt mængden af systematisk risiko, som sikkerheden demonstrerer. Y-afskærmningen er sikkerhedens alfa, der repræsenterer dens afkastrate ud over den risikofri rente, som ikke kan tages højde for af det markedets specifikke risici. I henhold til Modern Portfolio Theory (MPT) står alfaen for aktivets afkastprocent ud over dets risikofri afkast, justeret for aktivets relative risiko. Hældningen af den karakteristiske linje er sikkerhedens systematiske risiko eller beta, som måler den korrelerede variation i det specifikke aktivs pris sammenlignet med markedets som helhed.
Hvad den karakteristiske linje viser
Den karakteristiske linje viser en visuel gengivelse af, hvordan et specifikt værdipapir eller andet aktiv fungerer, sammenlignet med markedsforholdet som helhed. Afkastet og den korrelerede risiko for et specifikt aktiv i forhold til markedet generelt repræsenteres af både hældningen for den karakteristiske linje og dens standardafvigelse.
Sådan fungerer en karakteristisk linje
Den karakteristiske linje er del af en bredere pakke af værktøjer til vurdering af sikkerhed og markedspræstation, kendt som Modern Portfolio Theory (MPT). Ud over den karakteristiske linjeregression kan andre kvaliteter ved et værdipapir eller det samlede marked plottes og regresseres for at hjælpe en investor med at måle risiko og træffe beslutninger.
Andre MPT-værktøjer
Andre analytiske værktøjer i familien Modern Portfolio Theory er sikkerhedsmarkedslinjen (SML), kapitalmarkedslinjen (CML), kapitalallokationslinjen (CAL) og prismodellen for kapitalaktiver (CAPM). Beregning af den karakteristiske linje er et middel til grafisk portræt af CAPM. Alle disse systemer bruger forskellige konstruktioner af risiko, merafkast, samlet markedsprestation, sikkerhed beta og individuel sikkerhedsydelse til at vurdere risiko / afkastudveksling og informere investeringsbeslutninger.
I henhold til MPT og CAPM skal afkastraterne stige i forhold til et aktivs risikofylde. Når risikoen stiger, går afkastet også op. Afkastrenter siges derfor at afhænge af risiko, og risikoen kan måles i forhold til afkastets variation. Afkast, der er højere end den risikofri rente plus et ekstra kompensationsniveau for at antage højere risiko, siges at være unormalt. Aktiver udviser dog ofte unormalt afkast. De, der udviser unormalt høj afkast, siges at være undervurderet, mens de med unormalt lav afkast siges at være overvurderede.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.