caplet
En caplet er en slags opkaldsmulighed baseret på rentesatser. Den typiske brug af en caplet er at begrænse omkostningerne ved stigende rentesatser for de virksomheder eller regeringer, der skal betale en variabel rente på obligationer, de har udstedt. Som med alle derivater kan kommercielle spekulanter dog handle med kapsler for kortvarige gevinster.
Key takeaways
- Kapletter er rentemuligheder, der er designet til at "cap" risikoen for stigende renter.
- Disse optioner bruger en rente snarere end en pris som grundlag for en strejke.
- Caplets har kortere varighed (90 dage) i varighed sammenlignet med hætter, der kan være et år eller længere.
Sådan fungerer en caplet
Kapletter er normalt baseret på en interbankrente som LIBOR. Det er fordi de typisk bruges til at afdække risikoen for, at LIBOR stiger. For eksempel, hvis et selskab udsteder en obligation med en variabel rente for at drage fordel af et kortvarigt rentefald, risikerer de at få større udbetalinger, hvis renten begynder at stige og fortsætter med at gøre det. På dette tidspunkt ville de betale mere ud på lån (obligation) rentebetalinger, end de havde håbet. Hvis renten steg hurtigt, kan det stave katastrofe for dem. At købe en mulighed for at hæve den rente, de skal betale, ville beskytte dem mod denne katastrofe.
I dette scenarie kan optionskøberen vælge en længere varighed (et eller flere år) af beskyttelse. For at opnå dette kan en optionskøber kombinere flere caplets i en serie for at oprette en "cap" for at styre længerevarende forpligtelser. (Udtrykket caplet indebærer en kortere varighed af hætten. En caplets varighed er normalt kun 90 dage).
Hvis en erhvervsdrivende køber en caplet, ville de blive betalt, hvis LIBOR steg over deres strejkepris; de ville intet modtage, hvis LIBOR faldt under deres strejkepris, så det fungerer som en forsikring mod stigende raseri. Forhandlere sætter en caplets udløb sammen med en fremtidig rentebetaling.
Rentesikring
Da caplets er opkaldsmuligheder i europæisk stil, hvilket betyder, at de kun kan udøves ved udløbet, kan de også bruges af forhandlere. Handlere, der ønsker at drage fordel af højere renter for kortvarige begivenheder, har mindre chance for at få optionen udøvet imod dem.
Kapletter og kapper bruges af investorer til at afdække mod risici forbundet med variabel rente. Forestil dig en investor, der har et lån med en variabel rente, der vil stige eller falde med LIBOR. Antag, at LIBOR i øjeblikket er 6%, og hun er bekymret for, at renterne vil stige, før den næste rentebetaling forfalder om 90 dage. For at afdække denne risiko kan hun købe en caplet med en strejkefrekvens på 6% og en udløbsdato på rentebetalingstidspunktet. Hvis LIBOR stiger, stiger værdien af caplet-optionen også. Hvis LIBOR falder, kan capletten blive værdiløs.
En caplets værdi beregnes som:
Maks. ((LIBOR-sats - caplet rate) eller 0) x hovedstol x (antal dage til modenhed / 360)
Hvis LIBOR stiger til 7% inden rentebetalingstidspunktet, og investoren betaler kvartalsvise renter på et principbeløb på $ 1.000.000, vil capleten betale $ 2.500. Du kan se, hvordan denne udbetaling blev bestemt i følgende beregning:
= (.07 - .06) x $ 1.000.000 x (90/360) = $ 2.500
Hvis en investor har brug for at afdække et længerevarende ansvar med flere forfaldsdatoer for renter, kan flere "caplets" kombineres til en "cap". Lad os for eksempel antage, at en investor har et to-årigt lån med kun rente, kvartalsvise betalinger. Hun kan købe en to-årig cap baseret på den tre måneder lange LIBOR-sats. Denne investering er sammensat af syv caplets, og hver caplet dækker tre måneder. Prisen på hætten er summen af prisen for hver af de syv kapsler.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.