Aktiveringsforhold
Kapitaliseringsforhold er indikatorer, der måler andelen af gælden i en virksomheds kapitalstruktur. De er blandt de mere meningsfulde gældskvoter, der bruges til at vurdere et virksomheds økonomiske helbred.
Kapitaliseringsforhold inkluderer gældskvoten, langfristet gæld til aktiveringsgrad og samlet gæld til aktivering. Formlen for hver af disse forhold er:
- Gældskrav = samlet gæld / aktionærers egenkapital
- Langsigtet gæld til aktivering = Langsigtet gæld ((Langsigtet gæld + egenkapital)
- Samlet gæld til aktivering = Samlet gæld / (Samlet gæld + egenkapital)
Aktiveringsforhold er også kendt som gearingsforhold.
Forståelse af aktiveringsforhold
Grundlæggende handler kapitaliseringsforhold om, hvordan et selskab samler penge eller kapital. Gæld og egenkapital er de to hovedmetoder, som en virksomhed kan bruge til at finansiere sine operationer.
Gæld har nogle fordele. Rentebetalinger er fradragsberettigede. Gæld udvider heller ikke ejerskabet af virksomheden som at udstede yderligere aktier. Når renten er lav, er adgangen til gældsmarkederne let, og der er penge til rådighed til at låne. Gæld kan være langvarig eller kortvarig og kan bestå af banklån til udstedelse af obligationer. Egenkapital kan være dyrere end gæld. At skaffe yderligere kapital ved at udstede flere aktier kan fortynde ejerskabet i virksomheden.
På den anden side behøver egenkapital ikke tilbagebetales. Et selskab med for meget gæld kan finde sin handlefrihed begrænset af sine kreditorer og / eller få sin rentabilitet skadet af høje rentebetalinger. Det værste af alle scenarier er at have problemer med at imødekomme drifts- og gældsforpligtelser til tiden under ugunstige økonomiske forhold. Til sidst vil et selskab i en meget konkurrencedygtig virksomhed, hvis det er hobbled af høj gæld, finde sine konkurrenter drage fordel af sine problemer for at få mere markedsandel.
Det er mere effektivt at sammenligne kapitaliseringskvoter for virksomheder, når de sammenlignes med forholdene mellem virksomheder inden for samme branche.
centrale takeaways
- Aktiveringsforhold måler andelen af gælden i et virksomheds kapitalgrundlag, dets midler fra långivere og aktionærer.
- Kapitaliseringsforhold inkluderer gældskvoten, langfristet gæld til aktiveringsgrad og samlet gæld til aktivering.
- De accepterede aktiveringsgrader for et selskab er ikke absolutte, men afhænger af den branche, hvor det opererer.
Typer af aktiveringsforhold
Lad os undersøge de tre aktiveringsforhold nærmere.
Gældskvote
Beregnet ved at dividere selskabets samlede forpligtelser med dens egenkapital sammenligner gældsandelen et selskabs samlede forpligtelser med dets samlede ejerandel. Dette er en måling af procentdelen af selskabets balance, der finansieres af leverandører, långivere, kreditorer og fordringshavere i forhold til hvad aktionærerne har forpligtet sig. Som formel:
Gældskvoten giver et udsigtspunkt for et selskabs gearing, idet det sammenligner de samlede forpligtelser med egenkapitalen. En lavere procentdel betyder, at en virksomhed bruger mindre gearing og har en stærkere egenkapitalposition. Det skal dog huskes, at dette forhold ikke er en ren måling af et selskabs gæld, fordi det inkluderer driftsforpligtelser som en del af de samlede forpligtelser.
Langfristet forhold til gæld til aktivering
Den langsigtede gæld til kapitalisering, en variation af den traditionelle gæld til egenkapital, viser et virksomheds økonomiske gearing. Det beregnes ved at dividere den langsigtede gæld med den samlede disponible kapital (langfristet gæld, foretrukken bestand og fælles aktie). Som formel:
Langsigtet gæld til aktivering = Langsigtet gæld ((Langsigtet gæld + egenkapital)
I modsætning til intuitiv forståelse, kan brug af langvarig gæld hjælpe med at sænke et virksomheds samlede kapitalkostnader, da långivere ikke deler i fortjeneste eller aktiekursering. Langsigtet gæld kan være fordelagtigt, hvis et selskab forventer stærk vækst og rigelig fortjeneste, der tillader tilbagebetaling af gæld til tiden. På den anden side kan langsigtet gæld påføre store kæmper for virksomheder, der kæmper, og muligvis føre til insolvens.
Samlet forhold til gæld til aktivering
Den samlede gæld til kapitalisering måler det samlede beløb af udestående selskabsgæld (både langsigtet og kortvarig) i procent af virksomhedens samlede aktivering.
Formlen for samlet gæld til aktivering ser sådan ud:
Eksempel på aktiveringsforhold
Forskellige nøgletal kan give forskellige resultater, selv for det samme firma.
Lad os overveje et selskab med en kortfristet gæld på $ 5 millioner, en langsigtet gæld på $ 25 millioner og en egenkapital på $ 50 millioner. Virksomhedens aktiveringsgrader beregnes som følger:
- Gældskvote = ($ 5 millioner + $ 25 millioner) / $ 50 millioner = 0, 60 eller 60%
- Langsigt gæld til aktivering = $ 25 millioner / ($ 25 millioner + $ 50 millioner) = 0, 33 eller 33%
- Samlet gæld til aktivering = ($ 5 millioner + $ 25 millioner) / ($ 5 millioner + $ 25 millioner + $ 50 millioner) = 0.375 eller 37.5%
Betydning af aktiveringsforhold
Mens en høj kapitaliseringsgrad kan øge afkastet på egenkapitalen på grund af gældsskatten, øger en højere andel af gælden risikoen for konkurs for et selskab.
Imidlertid afhænger et acceptabelt niveau af aktiveringsgrader for et selskab af den branche, hvor det opererer. Virksomheder i sektorer som forsyningsselskaber, rørledninger og telekommunikation - som er kapitalintensive og har forudsigelige pengestrømme - vil typisk have aktiveringsgrader på den højere side. Omvendt vil virksomheder med relativt få aktiver, der kan pantsættes som sikkerhed, i sektorer som teknologi og detailhandel have lavere gældsniveauer og derfor lavere aktiveringsgrader.
Et acceptabelt gældsniveau for en virksomhed afhænger af, om dens pengestrømme er tilstrækkelige til at betjene sådan gæld. Rentedækningsgraden, en anden populær gearingsgrad, måler forholdet mellem en virksomheds indtjening før renter og skatter (EBIT) til dens renteudgifter. Et forhold på to angiver for eksempel, at virksomheden genererer $ 2 for hver dollar i renteudgifter.
Som med alle forhold, bør et selskabs aktiveringsgrader spores over tid for at identificere, om de er stabile. De skal også sammenlignes med lignende forhold mellem peer-virksomheder for at konstatere virksomhedens gearingsposition i forhold til dets jævnaldrende.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.