Kapitalfordelingslinje (CAL)

Hvad er kapitalallokationslinjen (CAL)?

Kapitalfordelingslinjen (CAL), også kendt som kapitalmarkedsforbindelsen (CML), er en linje oprettet på en graf over alle mulige kombinationer af risikofri og risikofyldte aktiver. Grafen viser det afkast, som investorerne muligvis kan tjene ved at påtage sig et vist risikoniveau med deres investering. Hældningen for CAL er kendt som forholdet belønning-til-variabilitet.

Forståelse af kapitalallokationslinjen (CAL)

Kapitalfordelingslinjen hjælper investorer med at vælge, hvor meget de skal investere i et risikofri aktiv og et eller flere risikable aktiver. Kapitalfordeling er tildeling af midler på tværs af forskellige typer aktiver med forskellige forventede risiko- og afkastniveauer, mens kapitalallokering er tildeling af midler mellem risikofri aktiver, såsom visse statspapirer og risikable aktiver, såsom aktier.

Konstruktion af porteføljer med CAL

En nem måde at justere risikoen for en portefølje er at justere det beløb, der er investeret i det risikofri aktiv. Hele sæt af investeringsmuligheder inkluderer hver eneste kombination af risikofri og risikable aktiver. Disse kombinationer er afbildet på en graf, hvor y-aksen er det forventede afkast, og x-aksen er risikoen for aktivet målt ved standardafvigelsen.

Det enkleste eksempel er en portefølje, der indeholder to aktiver: en risikofri statskasseopgørelse og en aktie. Antag, at det forventede afkast på statskassen er 3%, og dets risiko er 0%. Antag endvidere, at det forventede afkast af bestanden er 10% og dens standardafvigelse er 20%. Spørgsmålet, der skal besvares for enhver individuel investor, er, hvor meget man skal investere i hvert af disse aktiver. Det forventede afkast (ER) for denne portefølje beregnes som følger:

ER af portefølje = ER af risikofri aktiv x vægt af risikofri aktiv + ER for risikabelt aktiv x (1- vægt af risikofri aktiv)

Beregningen af ​​risiko for denne portefølje er enkel, fordi standardafvigelsen for statskassen er 0%. Risikoen beregnes således som:

Risiko for portefølje = vægt af risikabelt aktiv x standardafvigelse for risikabelt aktiv

I dette eksempel, hvis en investor skulle investere 100% i det risikofri aktiv, ville det forventede afkast være 3% og risikoen for porteføljen være 0%. Ligeledes ville en investering af 100% i aktien give en investor et forventet afkast på 10% og en porteføljerisiko på 20%. Hvis investoren allokerede 25% til det risikofri aktiv og 75% til det risikable aktiv, ville porteføljens forventede afkast og risikeberegninger være:

ER af portefølje = (3% x 25%) + (10% * 75%) = 0, 75% + 7, 5% = 8, 25%

Risiko for portefølje = 75% * 20% = 15%

CAL's hældning

Hældningen for CAL måler udvekslingen mellem risiko og afkast. En højere hældning betyder, at investorer får et højere forventet afkast i bytte for at påtage sig mere risiko. Værdien af ​​denne beregning kaldes Sharpe-forholdet.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Definition af kapitalmarkedslinje (CML) Kapitalmarkedslinjen (CML) repræsenterer porteføljer, der optimalt kombinerer risiko og afkast. mere Overskudsafkast Overskudsafkast er afkast, der opnås ud over en proxys returnering. Overskud afkast afhænger af en udpeget sammenligning af investeringsafkast til analyse. mere Kapitalbaseret prisfastsættelsesmodel (CAPM) Kapitalaktiveringsmodellen er en model, der beskriver forholdet mellem risiko og forventet afkast, hvilket hjælper med prissætningen af ​​risikable værdipapirer. mere Risikokurve Risikokurven er en todimensionel skærm, der skaber en visualisering af forholdet mellem risiko og afkast af et eller flere aktiver. mere Modern Portfolio Theory (MPT) Modern portfolio theory (MPT) ser på, hvordan risikovillige investorer kan opbygge porteføljer for at maksimere det forventede afkast baseret på et givet niveau af markedsrisiko. mere Karakteristisk liniedefinition En karakteristisk linje er en linje, der dannes ved hjælp af regressionsanalyse, der opsummerer en bestemt sikkerheds risiko og afkastprofil. flere Partner Links