Kan jeg bruge korrelationskoefficienten til at forudsige afkast på aktiemarkedet?

Korrelationskoefficienten har begrænset evne til at forudsige afkast på aktiemarkedet for individuelle aktier, men det kan have en værdi i at forudsige, i hvilket omfang to bestande bevæger sig i forhold til hinanden. Korrelationskoefficienten er en statistisk måling af forholdet mellem hvordan to bestande bevæger sig i tandem med hinanden samt styrken af ​​det forhold. Investorer bruger ofte korrelationskoefficienten til at diversificere aktiver i opbygningen af ​​porteføljer.

Moderne porteføljeteori

Selvom korrelationskoefficienten muligvis ikke er i stand til at forudsige fremtidig aktieafkast, er det nyttigt som et redskab til at mindske risikoen. Det er en hovedkomponent i moderne porteføljeteori (MPT), der søger at bestemme en effektiv grænse. Den effektive grænse giver et buet forhold mellem et muligt afkast for en blanding af aktiver i en portefølje versus en given mængde risiko for denne blanding af aktiver. Korrelation bruges i MPT til at inkludere diversificerede aktiver, der kan hjælpe med at reducere den samlede risiko for en portefølje. En af de vigtigste kritik af MPT er, at den antager, at sammenhængen mellem aktiver er statisk over tid; i virkeligheden skifter korrelationer ofte, især i perioder med højere volatilitet. Mens korrelation har en vis forudsigelsesværdi, har den begrænsninger i brugen.

Korrelationskoefficient

Korrelationskoefficienten måles på en skala fra -1 til 1. En korrelationskoefficient på 1 indikerer en perfekt positiv korrelation mellem to bestande, hvilket betyder, at bestandene altid bevæger sig i samme retning med den samme mængde. En koefficient på -1 indikerer en perfekt negativ korrelation, hvilket betyder, at bestandene historisk altid har bevæget sig i den modsatte retning. Hvis to bestande har en korrelationskoefficient på 0, betyder det, at der ikke er nogen korrelation og derfor ikke noget forhold mellem lagrene. Det er usædvanligt at have en perfekt positiv eller negativ korrelation. Investorer kan bruge korrelationskoefficienten til at vælge aktiver med negative korrelationer til optagelse i deres porteføljer. Beregningen af ​​korrelationskoefficienten tager aktiernes samvariation mod gennemsnitligt afkast for hver bestand divideret med produktet af standardafvigelsen for afkastet for hver bestand.

Korrelationskoefficienten er dybest set en lineær regression, der udføres på hver bestands afkast mod den anden. Hvis den kortlægges grafisk, viser en positiv korrelation en opadgående skråtlinje. En negativ korrelation ville vise en nedad skråt linje. Mens korrelationskoefficienten er et mål for det historiske forhold mellem to lagre, kan det muligvis være en guide til det fremtidige forhold mellem aktiverne. Korrelationen mellem to bestande kan dog ændres. Korrelationen kan ændre sig, især i tider med højere volatilitet. Perioder med højere volatilitet opstår, når risikoen for porteføljer øges. Som sådan kan MPT have begrænsninger i sin evne til at beskytte mod risiko i perioder med høj volatilitet på grund af antagelsen om, at korrelationer forbliver konstante. Denne kendsgerning begrænser også den forudsigelige styrke for korrelationskoefficienten.