BND vs. AGG: Sammenligning af obligationer ETF'er

Obligationsudvekslede fonde (ETF'er) er et nyttigt middel til moderne fastforrentede investorer. Disse ETF'er kombinerer den relative stabilitet og porteføljediversificering af obligationskursfonde med den daglige likviditet af aktier. De bedste obligationer ETF'er top det off med en lav pris.

Med hensyn til forvaltede aktiver er de to konger i ETF-pladsen iShares Core US Aggregate Bond ETF (NYSEARCA: AGG) og Vanguard Total Bond Market ETF (NYSEARCA: BND). De to fonde havde over 60 mia. Dollars i samlede aktiver under forvaltning (AUM) fra marts 2016. Dette niveau af AUM er større end andre obligationer-ETF'er og overgår langt resten af ​​den brede markedskategori af investeringskvalitet.

Udsteder, stiftelse og styring

IShares Core US Aggregate Bond ETF er et produkt af BlackRock Inc. (NYSE: BLK) og en del af dens succesrige iShares ETF-serie. Det er den ældste af de to fonde i tre og et halvt år, der blev lanceret i september 2003. Oprettet af alle ressourcer fra verdens største pengeudvikler mangler denne ETF ikke til anerkendelse eller markedsføring. Porteføljeforvaltere James Mauro og Scott Radell er ansvarlige for ETF's daglige drift.

ETF's samlede obligationsmarked er Vanguards fremtrædende indenlandske obligationsudbudd. På mange måder er Vanguard-fonden en yngre bror til iShares-fonden. De to ETF'er sporer det samme indeks, omend med små variationer i udførelsen og giver sund konkurrence om lave gebyrer, sikkerhed og stærkt afkast.

Strategi

Begge fonde er passivt forvaltede ETF'er. Passive investeringsstrategier er designet til at reducere de samlede fondomkostninger, hvilket gør dem til mindre dyre investeringer. Før BlackRock-opkøb var iShares Core US Aggregate Bond ETF en meget dyrere og træg fond, men konkurrence har drevet omkostningerne kraftigt ned for begge kapitalforvaltere.

Begge ETF'er sporer Barclays US Aggregate Bond Index, som er den førende målestok for indenlandske obligationspræstationer, skønt Vanguard ETF følger en flydendejusteret version af indekset. Barclays Aggregate Bond Index er en markedsværdi-vægtet samling af hele det amerikanske obligationsmarked ekskl. Kommunale obligationer, Treasury-inflationsbeskyttede værdipapirer (TIPS) og højrenteobligationer.

Målbare datakarakteristika

AUM for iShares Core US Aggregate Bond ETF udgør over 34 mia. Dollars, hvilket gør den større end Vanguard Total Bond Market ETF med cirka $ 5 mia. Porteføljen til iShares ETF har en lidt længere gennemsnitlig varighed på 5, 53 i forhold til 5, 42 år og højere gennemsnitlig kreditkvalitet ved A + i forhold til A. Hver er meget ens med hensyn til den vejede gennemsnitlige løbetid og udbytte til løbetid (YTM).

De to fonde viser bemærkelsesværdigt konsistente økonomiske tal. Fra marts 2016 havde iShares Core US Aggregate Bond ETF en omkostningsprocent på 0, 08% sammenlignet med 0, 07% for Vanguard Total Bond Market ETF. Det er de to mest likvide ETF'er, der flytter hundreder af millioner af dollars pr. Dag i daglige handler. Bud / bede-spænd er relativt små for hver, ofte mindre end 1, 2 cent for iShares-fonden og 1, 5 cent for Vanguard-fonden.

Grundlæggende risici

Som obligationsstøttede fonde er iShares Core US Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF indirekte udsat for modpartsrisici i deres underliggende porteføljer. IShares ETF bærer lidt mindre modpartsrisiko ved første øjekast på grund af sin bedre kreditkvalitet. Selvom passive midler ser ud til at operere på autopilot, er hver enkelt også udsat for nogle styringsrisici.

En større bekymring er måske inflationsrisikoen. Treasury-tunge obligationer ETF'er genererer sjældent topmarkedsafkast. Forvent, at aktionærerne kæmper for at modregne en stigning på 3 eller 4% i de reelle leveomkostninger over et år. Renterisiko er også et problem, da disse ETF'ers mellemfristede karakter gør dem mere modtagelige end kortere tidsinstrumenter.

Ydeevne og ekspertudtalelse

De bageste fem-årige forestillinger til iShares Core US Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF er næsten identiske. Mellem marts 2012 og marts 2016 returnerede hver fond et gennemsnit på 3, 52% i gennemsnit. IShares ETF har haft en tendens til at være den dyrere fond i løbet af denne periode, så Vanguard ETF har sandsynligvis vist en stærkere sand præstation med en meget lille margin. I de 12 måneder mellem marts 2015 og marts 2016 vendte Vanguard ETF tilbage 1, 47% til iShares ETF's 1, 39%.

Ekspertudtalelse er næsten universelt positiv for begge fonde, men sjældent overvældende. Morningstar tildeler tre stjerner til hver af disse ETF'er. US News Money foretrækker iShares-fonden, hvilket giver den den bedste mellemfristede obligationsplads, mens Vanguard-fonden blev placeret som nummer otte.

Ideelle investorer

Da strategier, porteføljer, benchmarks, præstationer og omkostninger til iShares Core US Aggregate Bond ETF og Vanguard Total Bond Market ETF er så ens, er der ikke en investorgruppe, der er mere velegnet til den ene eller den anden. Generelt kan begge fonde passe som en kerneposition for pensionistbevidste investorer eller som en satellit for dem, der ønsker højklassig indenlandsk obligation. Lavt udbytte og små afkast gør dem ikke egnede til yngre eller mere aggressive handlende.