Benchmark
En benchmark er en standard, hvorpå ydelsen af en sikkerheds-, gensidig fonds- eller investeringsforvalter kan måles. Generelt bruges brede markeds- og markedssegmentaktie- og obligationsindeks til dette formål. Det er et element i et Sigma Six sort bælte.
01:26Hvorfor benchmarks er vigtige
Forståelse af benchmarks
Benchmarks er indekser oprettet til at omfatte flere værdipapirer, der repræsenterer et aspekt af det samlede marked. Benchmark indekser er oprettet på tværs af alle typer aktivklasser. På aktiemarkedet er S&P 500 og Dow Jones Industrial Average to af de mest populære storkapitalbestemmelser. I fast indkomst inkluderer eksempler på top benchmarks Barclays Capital US Aggregate Bond Index, Barclays Capital US Corporate High Yield Bond Index og Barclays Capital US Treasury Bond Index. Gensidige fondeinvestorer kan bruge Lipper-indekser, der bruger de 30 største gensidige fonde i en bestemt kategori, mens internationale investorer muligvis bruger MSCI-indekser. Wilshire 5000 er også et populært benchmark, der repræsenterer alle de børsnoterede aktier i USA. Når man vurderer resultaterne af enhver investering, er det vigtigt at sammenligne det med en passende benchmark.
Identificering og sætning af en benchmark kan være et vigtigt aspekt ved investering for de enkelte investorer. Ud over traditionelle benchmarks, der repræsenterer brede markedskarakteristika såsom stor cap, mid cap, small cap, vækst og værdi. Investorer vil også finde indekser baseret på grundlæggende egenskaber, sektorer, udbytte, markedstendenser og meget mere. At have en forståelse eller interesse i en bestemt type investering vil hjælpe en investor med at identificere passende investeringsfonde og også give dem mulighed for bedre at kommunikere deres investeringsmål og forventninger til en finansiel rådgiver.
Når en investor søger benchmark, bør en investor også overveje risiko. En investors benchmark skal afspejle mængden af risiko, som han eller hun er villig til at tage. Andre investeringsfaktorer omkring benchmarkovervejelser kan omfatte det beløb, der skal investeres, og de omkostninger, som investoren er villig til at betale.
Key takeaways
- En benchmark er en standard målestok, som man kan måle ydeevnen mod.
- Ved investering kan et markedsindeks bruges som benchmark, som porteføljens præstation vurderes mod.
- Afhængig af den særlige investeringsstrategi eller mandat, vil benchmarket være forskelligt,
- Det er vigtigt at vælge det korrekte benchmark, da det forkerte indeks kan føre til benchmarkfejl.
Forvaltning af investeringssektoren
Antallet af benchmarks er blevet udvidet med produktinnovation. Benchmarks bruges ofte som den centrale faktor for porteføljestyring i investeringsbranchen. Passive investeringsfonde og smarte betafonde er to strategier, der stammer fra benchmarkinvestering. Replikeringsstrategier efter tilpassede benchmarks bliver også mere udbredte. Aktive ledere er også på markedet og implementerer aktivt styrede strategier ved hjælp af indekser i den mest traditionelle form, som benchmarks, de søger at slå.
Passiv
Benchmarks oprettes for at inkludere flere værdipapirer, der repræsenterer et aspekt af det samlede marked. Der blev oprettet passive investeringsfonde for at give investorer eksponering for et benchmark, da det er dyrt for en individuel investor at investere i hvert af indeksernes værdipapirer. I passive fonde bruger investeringsforvalteren en replikationsstrategi til at matche kapitalindeksens beholdninger og afkast, hvilket giver investorer en lavprisfond til målrettet investering. Et førende eksempel på denne type fonde er SPDR S&P 500 ETF (SPY), som replikerer S&P 500-indekset med et administrationsgebyr på 0, 09%. Investorer kan let finde store cap, mid cap, small cap, vækst og værdi gensidige fonde og ETF'er implementerer denne strategi.
Smart Beta
Smart Beta-strategier blev udviklet som en forbedring af passive indeksfonde. De søger at forbedre det afkast, som en investor kunne opnå ved at investere i en standard passiv fond ved at vælge aktier baseret på visse variabler eller ved at indtage lange og korte positioner for at få alfa. State Street Global Advisors forbedrede indeksstrategier giver et eksempel på dette. SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) søger marginalt at overgå sit Russell 2000-benchmark ved at indtage lange og korte positioner i indeksens small cap-bestande.
Benchmarks for markedssegment
Benchmarks for markedssegmenter kan give investorer andre muligheder for benchmarkinvestering baseret på specifikke markedssegmenter såsom sektorer. State Street Global Advisors SPDR ETF'er giver investorer mulighed for at investere i hver af de enkelte sektorer i S&P 500. Et eksempel er Technology Select Sector SPDR Fund (XLK).
Grundlæggende og tematiske benchmarks
Med udfordringerne ved at slå markedet har mange investeringsforvaltere skabt tilpassede benchmarks, der bruger en replikationsstrategi. Disse typer af fonde bliver mere udbredt som topudøvere. Disse fonde benchmark til tilpassede indekser baseret på grundlæggende, stil og markedstemaer. Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF (BOTZ) er en af de bedst fungerende ikke-gearede tematiske ETF'er i det investerbare univers. Det bruger en indeksreplikationsstrategi og søger at spore Indxx Global Robotics & Artificial Intelligence Thematic Index. Indekset er et tilpasset indeks benchmark, der inkluderer virksomheder, der er involveret i robot- og kunstig intelligensløsninger.
Aktiv styring
Aktiv styring bliver mere udfordrende med det voksende antal benchmark-replikeringsstrategier. For investorer bliver det derfor mere udfordrende at finde aktive ledere, der konsekvent slår deres benchmarks. I 2017 er ARK Innovation ETF (ARKK) en af de mest fremtrædende ETF'er på det investerbare marked. År til dato pr. 3. november havde det et afkast på 76, 06%. Dens benchmarks er S&P 500 med et sammenligneligt afkast på 15, 59% og MSCI World Index med et sammenligneligt afkast på 17, 55%.
Værdien af benchmarks
Værdien af benchmarks har været et løbende emne til debat, der bragte en række innovationer, der fokuserer direkte på at investere i de faktiske benchmark-indekser. Debatter er primært afledt af kravene til benchmarkeksponering, grundlæggende investering og tematiske investeringer. Ledere, der abonnerer på den effektive markedshypotese (EMH) hævder, at det i det væsentlige er umuligt at slå markedet, og derefter i forlængelse heraf er ideen om at forsøge at slå et benchmark ikke et realistisk mål for en manager at opfylde. Således fokuserer det voksende antal porteføljestrategier på investering i indeks benchmark. Ikke desto mindre er der aktive ledere, der konsekvent slår benchmarks. Disse strategier kræver omfattende overvågning og inkluderer ofte høje administrationsgebyrer. Imidlertid bliver succesrige aktive ledere mere udbredte, da kvantitative modeller af kunstig intelligens integrerer flere variabler med større automatisering i porteføljestyringsprocessen.
Benchmark Error
Benchmark-fejl er en situation, hvor den forkerte benchmark vælges i en finansiel model. Denne fejl kan skabe store spredninger i en analytiker eller akademiker's data, men kan let undgås ved at vælge det mest passende benchmark ved begyndelsen af en analyse. Sporingsfejl kan forveksles for benchmarkfejl, men de to målinger har tydeligt forskellige værktøjer.
For at undgå benchmarkfejl, er det vigtigt at bruge det mest passende benchmark eller marked i dine beregninger, når du opretter en markedsportefølje under kapitalaktivitetsprismodellen (CAPM). Hvis du for eksempel vil oprette en portefølje af amerikanske aktier ved hjælp af CAPM, ville du ikke bruge Nikkei - et japansk indeks - som dit mål. Hvis du ønsker at sammenligne dit porteføljeudkast, skal du derfor bruge et indeks, der indeholder lignende aktier. For eksempel, hvis din portefølje er tech-tung, skal du bruge Nasdaq som din benchmark snarere end S&P 500.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.