En introduktion til afskrivning

Det er vigtigt at analysere, hvordan virksomheds brug afskrivning, som kan repræsentere en betydelig del af udgifterne på en virksomheds resultatopgørelse, og som kan påvirke værdien af ​​en investeringsmulighed på kort sigt. Selvom der er regler, der styrer, hvordan man afskriver afskrivninger, er der stadig masser af svingrum til ledelse til at tage kreative regnskabsafgørelser, der kan vildlede investorerne. Det betaler sig at undersøge afskrivningerne nøje.

Virksomheder har en tendens til at arbejde hårdt for at sikre, at deres fundament ser godt ud for investorer og analytikere. Så det er vigtigt at udøve god skønsmæssig vurdering, når man undersøger tal, der vises i årsregnskabet. Det er ikke nok bare at vide, om et selskab har for eksempel flot indtjening pr. Aktie (EPS) eller en lav bogført værdi. Investorer skal være opmærksomme på antagelser og regnskabsmetoder, der producerer disse tal.

For mere, se vores tutorial: Introduktion til grundlæggende analyse

Hvad er afskrivning?

Afskrivning er en regnskabsproces, hvorved en virksomhed fordeler et aktivs omkostninger i hele sin brugstid. Med andre ord registrerer det, hvordan værdien af ​​et aktiv falder over tid. Hver gang et selskab udarbejder sine regnskaber, registrerer det en afskrivningsudgift for at fordele en del af omkostningerne til bygninger, maskiner eller udstyr, det har købt, til det aktuelle regnskabsår. Formålet med at registrere afskrivninger som en udgift er at sprede aktivets oprindelige pris over dets brugstid. For immaterielle aktiver - såsom mærker og intellektuel ejendom - kaldes denne proces med tildeling af omkostninger over tid amortisering. For naturlige ressourcer - såsom mineraler, træ og oliereserver - kaldes det udtømning. (Se baggrunden for hvad du har brug for at vide om årsregnskaber for baggrund i læsning af årsregnskaber .)

Afskrivninger

Forudsætninger

Kritiske forudsætninger om afskrivning af kostpris er op til selskabets ledelse. Ledelsen foretager opkald om følgende ting:

• Metode og afskrivningsgrad
• Aktivets brugstid
• Skrot værdien af ​​aktivet

Valg af beregning

Afhængigt af deres præferencer kan virksomheder frit vælge mellem flere metoder til beregning af afskrivningsomkostninger. For at holde tingene enkle sammenfatter vi de to mest almindelige metoder:

• Lineær metode - Dette tager en estimeret skrotværdi af aktivet ved slutningen af ​​dets levetid og trækker det fra dets oprindelige pris. Dette resultat divideres derefter med ledelsens skøn over antallet af nyttige år for aktivet. Virksomheden udgifter det samme afskrivningsbeløb hvert år. Her er formlen for den lineære metode: Lineær afskrivning = (oprindelige omkostninger ved aktivet - skrotværdi) / estimeret levetid
• Accelererede metoder - Disse metoder afskrives omkostninger hurtigere end lineær metode. Generelt er formålet bag dette at minimere den skattepligtige indkomst. En populær metode er 'dobbelt faldende saldo', som i det væsentlige fordobler afskrivningstakten for den lineære metode: Dobbelt faldende afskrivning = 2 x (oprindelige omkostninger ved aktiv - skrotværdi / estimeret aktivlevetid)

Virkningen af ​​beregningsvalg

Som investor skal du vide, hvordan valget af afskrivningsmetode påvirker en resultatopgørelse og balance på kort sigt.

Her er et eksempel. Lad os sige, at The Tricky Company købte et nyt it-system til $ 2 millioner. Tricky estimerer, at systemet har en skrotværdi på $ 500.000, og at det vil vare 15 år. I henhold til den lineære afskrivningsmetode er beregningen af ​​Trickys afskrivningsomkostninger i det første år efter køb af IT-systemet som følger:

($ 2.000.000 - $ 500.000) 15 = $ 100.000 $ \ frac {(\ $ 2.000.000 - \ $ 500.000)} {15} = \ $ 100.00015 ($ 2.000.000− $ 500.000) = $ 100.000

I henhold til den accelererede dobbeltfaldende afskrivning ville Trickys afskrivningsomkostninger i det første år efter at have købt it-systemet være dette:

2 × lige linje rate = 2 × (($ 2.000.000− $ 500.000) 15) 2 × lige linje rate = $ 200.000 \ begynde {justeret} 2 \ gange \ tekst {lige linje rate} & = 2 \ gange \ venstre (\ frac { (\ $ 2.000.000 - \ $ 500.000)} {15} \ højre) \\ 2 \ gange \ tekst {lige linje rate} & = \ $ 200.000 \\ \ ende {justeret} 2 × lige linje rate 2 × lige linje rate = 2 × (15 ($ 2, 000, 000- $ 500.000)) = $ 200.000

Så tallene viser, at hvis Tricky bruger den lineære metode, vil afskrivningsomkostninger i resultatopgørelsen være markant lavere i de første år af aktivets levetid ($ 100.000 snarere end $ 200.000, der er afgivet af den accelererede afskrivningsplan).

Det betyder, at der er indflydelse på indtjeningen. Hvis Tricky ønsker at skære ned på omkostningerne og øge indtjeningen pr. Aktie, vil den vælge den lineære metode, der øger bundlinjen.

Mange investorer mener, at den bogførte værdi eller nettoværdien (NAV) giver en relativt præcis og objektiv værdiansættelsesmetrik. Men igen, vær forsigtig. Ledelsens valg af afskrivningsmetode kan også have væsentlig indflydelse på den bogførte værdi: bestemmelse af Trickys nettoværdi betyder, at alle eksterne forpligtelser i balancen trækkes fra de samlede aktiver - efter afskrivning. Som et resultat, da værdien af ​​nettoaktiver ikke krymper så hurtigt, giver lineær afskrivning Tricky en større bogført værdi end den værdi, som en hurtigere sats ville give. (Lær mere om disse afskrivningsmetoder i afskrivninger: Lige linie vs. dobbelt faldende .)

Virkningerne af antagelser

Tricky valgte en overraskende lang aktivlevetid for sit IT-system - 15 år. Informationsteknologi bliver typisk forældet ganske hurtigt, så de fleste virksomheder afskriver informationsteknologi over en kortere periode, f.eks. Fem til otte år.

Så er der spørgsmålet om den skrotværdi, som Tricky valgte. Det er svært at stole på, at et brugt, fem år gammelt system henter en fjerdedel af sin oprindelige værdi. Men måske kan vi se årsagen til Trickys beslutning: Jo længere aktiv levetid er, og jo større skrotværdien er, jo mindre vil dens afskrivning være over dens levetid. Og en lavere afskrivning øger den rapporterede indtjening og øger den bogførte værdi. Trickys antagelser vil, selvom de er tvivlsomme, forbedre forekomsten af ​​dens grundlæggende elementer. (For at gå til det næste analyseniveau, se vores avanceret analyse af regnskabsanalyse .)

Bundlinjen

Et nærmere kig på afskrivninger skal minde investorerne om, at forbedringer i indtjening pr. Aktie og den bogførte værdi i nogle tilfælde kan skyldes lidt mere end penneslag. Indtjening og nettoværdien, der øges takket være valget af afskrivningsforudsætninger, har intet at gøre med forbedret forretningsudvikling, og til gengæld signaliserer ikke stærke langsigtede fundamentale forhold.