Alibaba IPO: Hvorfor liste i USA?

Uanset om det er nøjagtigt eller ej, blev Alibaba (BABA) oprindeligt karakteriseret som Kinas svar på Amazon (AMZN). Alibaba ser ud til at vokse i både den række af tjenester, den tilbyder - og endnu vigtigere, overskuddet, det kan levere til sine nye aktionærer - efter NYSE IPO. Spørgsmålet, vi vil se på i denne artikel, er, hvorfor IPO og andre udenlandske selskabers IPO'er finder sted gennem amerikanske børser.

Kontrollere

Selvom det langt fra er bevist, er den bedste hypotese om, hvorfor Alibaba lancerede i USA, at det gav grundlægger Jack Ma mulighed for at opretholde kontrollen over virksomheden. Alibaba's før-børsintroduktionsstruktur gjorde det muligt for Ma og medstifter Joseph Tsai at holde kontrollen over virksomheden til trods for ikke at eje en betydelig procentdel af aktierne. Ma's rapporterede førstevalg af udvekslinger, Hong Kong, rynker over kontrolmetoder, der ikke er baseret på majoritetsejerskab. NYSE og USA generelt tillader imidlertid virksomheder at bruge aktieklasser til at opretholde kontrollen med børsnoterede virksomheder. Selv med udenlandske virksomheder, der planlægger at besidde et flertal af aktierne, giver aktieklasse strukturen en mulighed for at skaffe kapital uden at give over for nogen væsentlig magt til de nye aktionærer.

Omdømme

Der er et element af prestige i at være et NYSE-børsnoteret selskab, men der er også en meget praktisk fordel ved notering i USA. Virksomheder, der handler offentligt i USA, falder under SEC-lovgivningen. Selvom dette ofte betyder nye processer og mere papirarbejde for udenlandske virksomheder, der foretager springet, lønner det sig, da investorer ser den øgede kontrol og gennemsigtighed som et plus på lang sigt.

Hvis et selskab er børsnoteret i USA, har det det implicitte SEC-godkendelsesstempel, indtil et emne udsættes af regulatoren. Som et resultat har investorer mere tillid, når de læser regnskaberne og foretager investeringen. Om dette er helt berettiget er en anden sag, men investorer over hele verden har investeret i amerikanske aktier i årtier. Alibaba vil bruge denne tillid til at positionere sig endnu mere klart som den vigtigste rival til Amazon. Den amerikanske notering vil gøre det endnu lettere for investorer, der leder efter eksponering for online-markedspladserne at vælge Alibabas væksthistorie frem for Amazons.

Område af bevægelse

En amerikansk notering vil også give Alibaba lidt mere bevægelsesområde, når det kommer til fusioner og erhvervelser. At have amerikanske dollar-aktier på en amerikansk børs vil forenkle nogle af deres fremtidige erhvervelser af amerikanske virksomheder og mindske kontrollen, som disse aftaler ellers ville have haft. Når et børsnoteret selskab i USA ønsker at købe et andet børsnoteret selskab i USA, har folk en tendens til ikke at lægge mærke til det. Det er ikke altid tilfældet, når et udenlandsk børsnoteret selskab afgiver et tilbud på et amerikansk firma.

Bundlinjen

Konsensus synes at være, at Alibaba valgte USA for at holde kontrol med virksomheden. Når det er sagt, giver den amerikanske notering også et løft til virksomhedens omdømme og en fordel for M & A-aktiviteter. Den mest interessante ting ved Alibaba's børsnotering er måske ikke, at det er noteret i USA, men at det er noteret med NYSE snarere end NASDAQ - et mere traditionelt hjem for internetvirksomheder. Uanset hvad vil de amerikanske børser aldrig afvise udenlandske virksomheder, der ønsker at liste, på grund af de penge, der er genereret til de involverede børser og investeringsbanker. Din hjemmeadresse betyder ikke så meget, hvornår du bringer penge at bruge, så Alibaba vil ikke være det sidste udenlandske firma, der er opført i muligheden.