7 måder at tabe penge på obligationer

Mange investorer ser på investering i fastindkomstmarkedet som en måde at bevare kapital på. Ironien er, at der er forskellige måder at tabe penge på obligationer - nogle velkendte og andre ikke så meget. Her forsøger vi at undersøge de førende årsager til tab, både bogstaveligt og med hensyn til reelt afkast, så du kan lære at undgå potentielle problemer og bedre forberede dig på de uundgåelige.

1. Handelsstab

Det er let at tabe penge, hvis du køber og sælger obligationer som erhvervsdrivende. Her er de vigtigste måder, at det at spille med rentepapirer kan få dig til at blø i kontanter.

• Rentesatser
  Som alle obligationshandlere ved, når renten stiger, falder obligationskurserne. Hvis du ikke har læst renteklimaet effektivt, vil du komme til skade. Dette er sandsynligvis den største kilde til handelstab på markedet.
• Nedskrivninger på kredit
  Et par dårlige kvarterer eller en straffende engangshændelse kan tvinge kreditvurderingsbureauer til at overveje låntagers kreditværdighed. Skulle endda et enkelt hak fliset fra en udsteders kreditvurdering, vil dens obligationer få et markant hit.
• Omstruktureringer / Corporate events
  Når virksomheder fusioneres eller købes, kan hele deres kapitalstruktur ændres natten over. Ændringer i virksomhedsstruktur kunne give obligationsejere over for alt fra et kraftigt tab i obligationsværdien til et stort, fedt intet på deres investering. Hold øje med følgende faktorer:
  • Årsagerne til omstruktureringen
  • Hvilken økonomisk form virksomhederne er i
  • Hvad der fremgår af prospektet for den tidligere obligation
  • Hvad det nye aftalemandat er
• Likviditetsrelaterede tab (brede handelsspænd)
  For det meste handler fastindkomstprodukter over disk, hvilket betyder, at der ikke altid er meget synlighed i visse emner. Du har ikke adgang til alle de relevante prisoplysninger - specifikt oplysninger om det meget vigtige bud / spørgsmål-spredning. Hvis spredningen er særlig bred, kan du løbe ind i problemer. For eksempel kan du købe ABC Company's obligation for $ 96, når dens bud / bede-spænd var 88/96 og derefter sælge det en måned senere, da det havde styrket sig, og bud / ask var $ 95 / $ 103. Men din salgspris på $ 95 er stadig et punkt mindre end din købspris. Illikviditet betyder, at dit opkald var rigtigt, men du mistede, hvor det tælles.

2. Inflation

Din næste mulighed for at tabe penge kommer fra inflation. Meget kort, hvis du tjener 5% om året i din renteportefølje, og inflationen løber på 6%, mister du penge. Det er så simpelt som det.
Treasury-inflationsbeskyttede værdipapirer (TIPS), kaldet "realrenteobligationer" for canadiske investorer, formodes at være svaret på det inflationsspørgsmål. Desværre er der stadig flere forskellige måder at tabe penge på disse investeringer.

• deflation
  Dette er ikke en dagligdags begivenhed, men bestemt en mulighed. På grund af den måde, hvorpå værdierne på TIPS beregnes, kan en længere deflationsperiode give dig mindre kontanter ved forfald, end du oprindeligt investerede. Din købekraft er muligvis intakt, men du ville komme med mindre end en almindelig obligation ville have betalt dig.
• Forbrugerprisindekset
  Ændringer i beregningen af ​​forbrugerprisindekset (CPI) kan også medføre tab. Igen ikke en daglig forekomst, men det er blevet gjort, og nye beregningsmetoder testes og promoveres regelmæssigt for at resultere i en reduktion i dine TIPS-værdi.
• Beskatning
  Endelig beskattes TIPS både på afkastet og kapitalstigning (KPI-bundet) af obligationen. Det er meget muligt, at høje inflationstider vil udløse betydelige skatteregninger, der ville gøre obligationens reelle udbytte lavere end inflationen. Derfor er skattebeskyttede konti bedst til at opbevare disse instrumenter.

3. Obligations- og pengemarkedsfonde

Der er to forskellige måder at tabe på obligationer.

• Afdrag
  Hvis der er et stort opfordring til at indløse fra fonden (ved en populær manager's afgang, mistanke om korruption osv.), Kan ledelsen muligvis blive tvunget til at sælge betydelige kapitalandele for at udbetale investorer. Hvis disse emner er illikvide, ville både fonden og investorerne realisere tab. I nogle tilfælde kan indløsningsgebyrer også tilføje tab betydeligt.
• Dårlig ledelse
  Tab i fonde er mere ofte et resultat af alt for aggressive forvaltere, der jager efter udbytte fra spørgsmål af lavere kvalitet, som derefter er standard.

4. Udenlandske obligationer

Her er fire spændende måder at tabe din hårdt tjente indkomst ved at investere i udstedelser med udenlandsk obligation.

• Valutakontroller
  Din nation, der udsteder udenlandsk obligation, beslutter at indføre valutakontrol, statslige begrænsninger på køb og / eller salg af valutaer. Ingen penge kan forlade landet.
• Rate svingning
  Valutakursen mellem din obligationsudstedende nation og din egen tager en tur til det værre. Du mister meget hurtigt (en masse) penge. Det samme gælder stigende renter i dette fremmed land. Obligationslove er universelle: Prisen på dit obligation falder, når kurserne stiger.
• Beskatning
  Nogle venlige nationer med udstedelse af udenlandske obligationer har ikke så venlige skatteregler. Du kan ende med meget mindre, når den lokale (udenlandske) skattemand bider. Hvis du kommer væk med lavere renter end inflation, taber du igen.
• nationalisering
  Hvis du søger efter afkast i fjerntliggende lande, er chancerne for, at du støder på lande, hvor regeringen lovligt kan overtage virksomheder ved dekret. Når dette sker, vil du opleve førstehånds, hvordan vurderingsbureauer og markeder føler for nationalisering (tip: De har det ikke godt). Og det antages, at virksomhedsobligationens forpligtelser ikke umiddelbart erklæres ugyldige af regeringen.

5. Værdipapirer med sikkerhed i prioritetslån

Realkreditstøttede værdipapirer (MBS) sikkerhedsstilles ved de månedlige pantebetalinger af John Q. husholder. Når han oplever personlige økonomiske problemer, eller når værdien af ​​hans hus afskrives markant, kan han misligholde sit prioritetslån. Hvis nok naboer slutter sig til ham, vil din MBS miste stor værdi og sandsynligvis en god del likviditet. Når du endelig beslutter at sælge det - hvis du kan sælge det - vil du miste penge. Dette er, hvad der skete, til en værdi af milliarder af dollars værd, i subprime-pantesmeltningen i 2008-09. Og vi ved alle, hvad det førte til.

6. Kommunale obligationer

Her er tre måder at tabe med kommunale obligationer, også kaldet "munis."

• Skatten falder
  Ja, det er rigtigt, falder. Kommunale obligationer værdsættes generelt for at være fritaget for føderal beskatning - og ofte fra statslige og lokale skatter. Så længe disse skatter er betydelige, er der en fordel ved at købe munis. Men når skattesatserne falder, gør det også værdien af ​​at holde kommuner sammen med deres priser.
• Ændring af regler
  For at opretholde deres skattefritagne status skal værdipapirer som kommunale obligationer også overholde krævende juridiske krav. Men love ændres regelmæssigt, og det gør status også som udstedere af statsobligationer. Hvis dette forekommer, vil din mun blive prisfastsat mod lignende, højtydende (og lavere priser) problemer. F.eks. Har kommuner undertiden (dog ikke ofte) nedgraderet deres kreditvurderinger, efter at agenturer beslutter, at et nyligt budget indeholder uforsigtigt forbrug, eller at en investeringsportefølje har lidt betydelige tab. En nedjustering kan også forekomme, hvis det selskab, der forsikrer obligationen, mister sin AAA-rating.
• Private udstedere
  Endelig skal du passe på private virksomheder, der udsteder kommunale obligationer under navnet på den kommune, hvor de opererer (for eksempel et flyselskab, der sælger en kommunal obligation for at bygge en ny terminal). Selvom obligationerne modtog AAA-kommunale ratings, var garantisterne private selskaber - og hvornår og hvis disse virksomheder skete ved misligholdelse, går obligationen under.

7. Indskudsbeviser

Det er ganske vist nøjagtigt det samme som obligationer, men da de ofte tjener det samme indkomstformål i en portefølje, inkluderer vi dem. Indkassering af dit indskudsbevis (CD) tidligt (hvor det er tilladt) kan udløse en bøde. Når denne straf er udlignet mod påløbet rente og inflation, er chancerne ret gode for at du mister penge.

Bundlinjen

Kan du tabe penge på obligationer og andre fastforrentede investeringer? Ja, faktisk - der er langt flere måder at tabe penge på obligationsmarkedet end folk forestiller sig. Den gode nyhed er, at hvis du kender de mest almindelige årsager til tab, kan du undgå dem, vil du være bedre i stand til at undgå disse økonomiske uheld, før de opstår.