Phillips Curve
Phillips-kurven er et økonomisk koncept udviklet af AW Phillips om, at inflation og arbejdsløshed har et stabilt og omvendt forhold. Teorien hævder, at med økonomisk vækst kommer inflation, som igen skulle føre til flere job og mindre arbejdsløshed. Imidlertid er det originale koncept blevet modbevist noget empirisk på grund af forekomsten af stagflation i 1970'erne, hvor der var høje niveauer af både inflation og arbejdsløshed.
Key takeaways
- Phillips-kurven siger, at inflation og arbejdsløshed har et omvendt forhold. Højere inflation er forbundet med lavere arbejdsløshed og omvendt.
- Phillips-kurven var et koncept, der blev brugt til at styre den makroøkonomiske politik i det 20. århundrede, men blev rejst i tvivl af stagflationen i 1970'erne.
- At forstå Phillips-kurven i lyset af forbrugernes og arbejdstagerens forventninger viser, at forholdet mellem inflation og arbejdsløshed muligvis ikke holder på lang sigt eller endda potentielt på kort sigt.
Forståelse af Phillips-kurven
I konceptet bag Phillips-kurven hedder ændringen i arbejdsløshed inden for en økonomi en forudsigelig effekt på prisinflationen. Det omvendte forhold mellem arbejdsløshed og inflation er afbildet som en nedad skrå, konkav kurve med inflation på Y-aksen og arbejdsløshed på X-aksen. Stigende inflation mindsker arbejdsløsheden, og vice versa. Alternativt øger fokus på faldende arbejdsløshed også inflationen, og vice versa.
Troen i 1960'erne var, at enhver finanspolitisk stimulus ville øge den samlede efterspørgsel og indlede følgende effekter. Arbejdsefterspørgsel stiger, puljen af arbejdsløse falder derefter, og virksomheder øger lønningerne for at konkurrere og tiltrække en mindre talentpulje. Virksomhedens omkostninger til løn stiger, og virksomhederne overfører disse omkostninger til forbrugerne i form af prisstigninger.
Dette overbevisningssystem fik mange regeringer til at vedtage en "stop-go" -strategi, hvor en inflationsmål blev fastlagt, og finans- og pengepolitikker blev brugt til at udvide eller kontrahere økonomien for at nå målsatsen. Den stabile udveksling mellem inflation og arbejdsløshed brød imidlertid sammen i 1970'erne med stigningen i stagflation, der rejste spørgsmålstegn ved gyldigheden af Phillips-kurven.
Phillips-kurven og stagflationen
Stagflation opstår, når en økonomi oplever stagnerende økonomisk vækst, høj arbejdsløshed og høj prisinflation. Dette scenarie er naturligvis direkte i modstrid med teorien bag Philips-kurven. De Forenede Stater oplevede aldrig stagflation indtil 1970'erne, hvor stigende arbejdsløshed ikke faldt sammen med faldende inflation. Mellem 1973 og 1975 havde den amerikanske økonomi seks på hinanden følgende kvartaler af det faldende BNP og tredoblet samtidig inflationen.
Forventninger og Long Run Phillips Curve
Fænomenet stagflation og nedbruddet i Phillips-kurven førte til, at økonomer kiggede dybere på forventningens rolle i forholdet mellem arbejdsløshed og inflation. Fordi arbejdstagere og forbrugere kan tilpasse deres forventninger til fremtidige inflationsrater baseret på den nuværende inflation og arbejdsløshed, kunne det omvendte forhold mellem inflation og arbejdsløshed kun holde på kort sigt.
Når centralbanken øger inflationen for at skubbe ned arbejdsløsheden, kan det forårsage et første skift langs Phillips-kurven på kort sigt, men som arbejdstager- og forbrugerforventninger om inflation tilpasser sig det nye miljø, i det lange løb kan selve Phillips-kurven skift udad. Dette menes især at være tilfældet omkring den naturlige arbejdsløshedsprocent eller NAIRU (ikke-accelererende inflationstakt for arbejdsløshed), der i det væsentlige repræsenterer den normale sats for friktion og institutionel arbejdsløshed i økonomien. Så på længere sigt, hvis forventningerne kan tilpasse sig ændringer i inflationsraterne, ligner Phillips-kurven på lang sigt og den lodrette linje ved NAIRU; monetær politik hæver eller sænker ganske enkelt inflationen, efter at markedsforventningerne har arbejdet dem ud.
I perioden med stagflation kan arbejdere og forbrugere endda begynde at rationelt forvente, at inflationen stiger, så snart de bliver opmærksomme på, at den monetære myndighed planlægger at gå i gang med en ekspansiv pengepolitik. Dette kan forårsage et skift udad på Phillips-kurven på kort sigt, selv før den ekspansive pengepolitik er blevet gennemført, så at politikken selv på kort sigt har ringe indflydelse på at sænke arbejdsløsheden, og i virkeligheden bliver Phillips-kurven også på kort sigt lodret linje ved NAIRU.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.