Hvorfor nogle investorer afdækker med opkald og opkald

I tider med usikkerhed og volatilitet på markedet vender nogle investorer sig til afdækning ved hjælp af salgs- og opkald kontra aktier for at reducere risikoen. Hedging fremmes endda som en strategi af hedgefonde, gensidige fonde, mæglerfirmaer og nogle investeringsrådgivere.

Så i et forsøg på at reducere risikoen, hvordan ville en ekspert effektivt afdække en portefølje af aktier?

Forstå risici og belønninger ved optioner

Det første trin er at forstå risiciene ved at holde den portefølje af lager, du har. Valgmuligheder er bestemt mere risikable at eje end aktier. Der er en større chance for hurtigt at miste din investering i optioner sammenlignet med aktier, og risikoen øges, når optionen kommer tættere på udløbet eller bevæger sig længere ud af pengene (OTM).

Derefter skal du bestemme, hvor meget risiko du vil reducere, baseret på forståelsen af ​​de risici, der er forbundet med at besidde de positioner, du har. Du oplever muligvis, at du er for koncentreret i en aktie og ønsker at reducere denne risiko, såvel som at undgå at betale en kapitalgevinstskat.

Sørg for at forstå, uanset hvilke skatteregler der gælder for sikring, så du ikke bliver overrasket efter begivenheden. Disse skatteregler er lidt komplicerede, men tilbyder undertiden attraktive resultater, hvis de styres korrekt.

Afdækning

Hvordan man handler og opkald

Vær sikker på, at du forstår mekanikken ved at udføre de nødvendige indledende handler. Hvordan skal du gå ind i handlerne? Skal du indtaste markedsordrer eller begrænse ordrer eller indtaste grænseordrer bundet til aktiekursen? Efter min mening bør du aldrig indtaste markedsordrer, når handel sætter eller ringer. Limitordrer bundet til aktiekursen er den bedste slags.

Dernæst skal du forstå de involverede transaktionsomkostninger, og det betyder ikke kun provisionerne. Spredningen mellem bud og anmodning, fortidens volumen og åben interesse skal overvejes, før de går ind i handler. Du ønsker ikke at indtaste hække, hvor der er lidt eller ingen likviditet, når du vil komme ud.

Du skal også forstå marginkravene, der er knyttet til de forskellige transaktioner, og hvordan disse krav kan ændre sig. Når du sælger opkald én til en mod hvert hundrede aktier, er det naturligvis simpelt at bestemme marginkravet for at foretage salget (dvs. der er ingen margin, hvis bestanden forbliver på din konto), selvom du trækker provenuet ved salg af opkald. At sælge mere end en til en kontra aktien bliver lidt mere kompliceret, men kan håndteres ganske let.

Overvåg dine positioner til afdækningsmuligheder

Derefter skal du forstå den krævede tid til at overvåge dine positioner, når bestanden bevæger sig rundt, præmierne eroder, volatiliteten stiger og renten ændres. Det kan være en god idé at foretage justeringer fra tid til anden ved at udskifte et sæt værdipapirer, du bruger til at afdække din portefølje med et andet sæt værdipapirer.

Så er der beslutningerne om, hvorvidt du skal købe sæt, sælge opkald eller foretage en kombination af de to.

Endelig skal du vælge, hvilke opkald der er bedst at sælge, eller hvilke sæt der er de bedste, der skal købes.

Hvornår skal jeg sælge opkald og købe indlæg

En af de vigtigste beslutninger at tage i optionshandel er, hvornår du skal sælge opkald og købe sæt. Er det bedste tidspunkt at sælge lige inden indtægtsmeddelelser, når præmierne pumpes op, eller er ugen efter, at indtjeningen er annonceret, det bedste tidspunkt at købe sætter?

Skal du også overveje den underforståede volatilitet af de muligheder, der håber at sælge dyre opkald og købe underprissatte sæt? Ofte indebærer for nylig pumpet op volatilitetsniveauer, at der kan være noget i værkerne, og nogle mennesker handler med indvendig information. Det er måske ikke den mere forsigtige tilgang at afdække alle positioner på én gang.

Ville du sælge opkald den dag, hvor lederne fik store mængder optioner eller sælge dem to eller tre uger senere? Ved du, hvordan man identificerer, hvad de ledende insidere gør med værdipapirerne i den potentielle afdækkede sikkerhed? Der er bevis for, at når medarbejderaktieoptioner og begrænset aktie tildeles ledere, er der en meget bedre chance for, at bestanden vil stige i stedet for at falde i den følgende måned.

Bundlinjen

Afdækning har bestemt sine fordele, men det skal være gennemtænkt. Det er sandsynligvis bedst at søge råd hos nogen, der har erfaring med denne praksis, før du prøver det på egen hånd.