Hvorfor Morgan Stanley favoriserer dumt brugsbeholdning over teknik

Inflationen begynder endelig at nå sit højdepunkt, men det er, om inflationen bliver "unhinged", der virkelig har aktieinvestorer bekymret. Midt i inflationsusikkerheden har det brede salg i markedet den sidste uge vendt Morgan Stanley-strateg Mike Wilson mod en mere defensiv strategi. Han foreslår at flytte væk fra den cykliske teknologisektor og til forsyningsselskaber, der er meget mere modstandsdygtige over for udsving i ydeevnen i den samlede økonomi, ifølge CNBC.

Fra slutningen af ​​handel på tirsdag er FAANG-teknologien med et gennemsnit på 13% år til dato. Facebook Inc. (FB) er steget med 5% indtil videre i år; Amazon.com Inc. (AMZN) er steget over 23%; Apple Inc. (AAPL) er faldet ca. 3, 5%; Netflix Inc. (NFLX) stiger med mere end 38%; og Googles forælder Alphabet Inc. (GOOG) stiger lidt over 3%.

Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU) er faldet lidt mere end 8% siden begyndelsen af ​​året. Blandt de ti største virksomheder er NextEra Energy Inc. (NEE) lidt over 4% i året; Duke Energy Corp. (DUK) er mere end 11% nede; Dominion Energy Inc. (D) er faldet ca. 8, 5%; Southern Co. (SO) er faldet ca. 9, 5%; og Exelon Corp. (EXC) er nede lige under 7, 5%.

Teknisk sektor woes

Lad ikke den nylige styrke inden for teknologi blinde dig for, hvad fremtiden kan bringe. Ved at nedgradere teknologisektoren fra overvægt til ligevægt i en note, der blev udstedt mandag, advarede Wilson, ”Teknologi ser ikke særlig godt ud. Faktisk ser det ligefrem forfærdeligt ud. ”

I sin note bemærkede Wilson også, at selv om indtjeningsrevisioner har set godt ud for S&P 500 som helhed, ser de meget dårlige ud for tech-sektoren. Teknisk sektorens indtjeningsrevisioner er en måling, der trækker nedadgående revisioner fra opadgående revisioner og derefter divideres med de samlede revisioner, og er faldet til under 10%, hvilket indikerer, at nedadgående revisioner klatrer i forhold til den for opadgående revisioner, ifølge Barrons.

Meget af denne svaghed kommer fra overskydende halvlederinventar, hvilket især bemærkes af Apples dårlige salgsresultater af sin nyeste iPhone. Software- og serviceselskaber har også vist dårlige resultater i de seneste uger. (For at læse mere, se: Langtids teknisk analytiker rådgiver sektor overvurderet. )

Omvendelse af værktøjssektoren

På trods af den svage ydeevne i forsyningssektoren siden begyndelsen af ​​året, mener Wilson, at sektoren er klar til at stige. Han opgraderede sin vurdering af værktøjer til overvægt.

Traditionelt er forsyningsselskaber blevet betragtet som fuldmagter til obligationskurser, hvilket betyder, at hvis obligationens renter falder, skulle forsyningsselskabets aktier stige. Den nylige uptick i Treasury-renterne har været sammenfaldende med den nylige svage udvikling i forsyningssektoren, men Wilson tror ikke på den nuværende "bæredygtighed af udbytteniveauet", idet han argumenterer for, at en "retracement" af udbytter vil finde sted "på nogle peger i den ikke alt for fjerne fremtid, ”ifølge CNBC. (For at læse mere, se: Hvordan hjælpeprogrammer ETF'er håndterer stigende priser. )

Hvis han har ret, kan handel med tech-lagre til forsyningsselskaber være en god beskyttelse i det skiftende økonomiske miljø.