Hvornår beslutter et selskab at refinansiere gæld?

Når et firma vælger at refinansiere sin gæld, kan det gøre det ved at tage en eller begge af følgende handlinger:

• Omstrukturering eller udskiftning af gælden, generelt med en længere løbetid og / eller lavere rente, eller
• Udstedelse af ny egenkapital til nedbetaling af gældsbelastningen. Denne mulighed udnyttes generelt, når virksomheden ikke kan få adgang til traditionelle kreditmarkeder og tvinges til at henvende sig til kapitalfinansiering.

Whys of Corporate Gæld refinansiering

De fleste gange refinansierer eller omstrukturerer virksomheder deres gæld, når de er i økonomiske vanskeligheder og ikke er i stand til at opfylde deres forpligtelser, generelt inden de indgives til kapitel 11 konkursbeskyttelse. Det er dog ikke altid tilfældet. Gunstige markedsforhold eller styrkelse af et virksomheds kreditvurdering kan også føre til refinansiering af virksomhedsgæld. De to primære faktorer for at påvirke et selskab, der ikke er i økonomisk nød for at refinansiere, er fald i renten eller forbedringer i virksomhedens kreditkvalitet. At udføre denne form for handling kan frigøre kontanter til operationer og yderligere investeringer, der kan styrke væksten.

Renteres rolle

Når et selskab udsteder gæld, normalt i form af langfristede obligationer, accepterer det at betale en periodisk renteafgift, kendt som en kupon, til obligationsejerne. Kuponrenten afspejler de aktuelle markedsrenter og selskabets kreditvurdering.

Når renten falder, vil virksomheden ønsker at refinansiere sin gæld til den nye sats. Da gælden blev udstedt i en tid med højere renter, betaler virksomheden mere i renter, end hvad de nuværende markedsforhold ville specificere. I dette tilfælde kan virksomheden refinansiere ved at udstede nye obligationer til den lavere kuponrente og derefter bruge provenuet til at købe de ældre obligationer tilbage. Dette gør det muligt for virksomheden at kapitalisere på den lavere rente, som gør det muligt for det at betale et mindre renteafgift.

Virksomhedens kreditvurdering

Et virksomheds kreditvurdering afspejles i kuponrenten på nyudstedt gæld. En mindre økonomisk sikker virksomhed, eller en med en lavere kreditvurdering, bliver nødt til at tilbyde långivere et mere incitament - i form af en højere rente - for at kompensere dem for den yderligere risiko for at forlænge kredit i det pågældende selskab. Når et virksomheds kreditkvalitet forbedres, kræver investorer ikke en så høj rente for at give kredit, fordi selskabets obligationer vil være en sikrere investering. Hvis långivere kræver et lavere afkast end tidligere, vil et selskab sandsynligvis ønske at refinansiere sin ældre gæld til den nye sats.

En virksomheds refinansiering kan også gennemføres, hvis en virksomhed forventer at modtage et kontant tilstrømning fra en kunde eller anden kilde. En betydelig tilstrømning kan forbedre et virksomheds kreditvurdering og nedbringe omkostningerne ved udstedelse af gæld (jo bedre kreditværdighed, desto lavere kupon skal de betale).

Når virksomheden refinansierer sin gæld, høster det generelt flere fordele, herunder forbedret operationel fleksibilitet, mere tid og kontante ressourcer til at udføre en specifik forretningsstrategi og i de fleste tilfælde en mere attraktiv bundlinje på grund af nedsatte renteudgifter.