Hvad er en Iron Butterfly Option Strategi?

Optioner tilbyder mange strategier for at tjene penge, der ikke kan duplikeres med konventionelle værdipapirer, og ikke alle former for optionshandel er højrisiko-ventures. F.eks. Kan jernfuglstrategien generere en stabil indkomst, mens der indstilles en dollargrænse for fortjeneste eller tab.

Hvad er en jern sommerfugl?

Iron butterfly-strategien er medlem af en bestemt gruppe af optionstrategier, der er kendt som "wingpreads", fordi hver strategi er opkaldt efter et flyvende væsen som en sommerfugl eller kondor. Strategien oprettes ved at kombinere et bjørnopkaldsspredning med en tyrespredning med en identisk udløbsdato, der konvergerer til en midtre strejkepris. Et kort opkald og sæt sælges begge til den midterste strejke, som udgør "krop" af sommerfuglen, og et opkald og sæt købes over henholdsvis og under den midterste strejke, for at danne "vingerne".

Denne strategi adskiller sig fra den grundlæggende sommerfuglspredning i to henseender. For det første er det et kreditspænd, der betaler investoren en nettopræmie på åben, mens den grundlæggende sommerfuglposition er en type debetfordeling. For det andet kræver strategien fire kontrakter i stedet for tre.

F.eks. Er ABC Company steget til $ 50 i august, og den erhvervsdrivende ønsker at bruge en jern sommerfugl til at generere overskud. Han eller hun skriver både et opkald og et sæt 50 september og modtager $ 4, 00 præmie for hver kontrakt, og køber også et 60-september-opkald og 40 september for $ 0, 75 hver. Nettoresultatet er en øjeblikkelig $ 650-kredit, når den pris, der er betalt for de lange positioner, er trukket fra den modtagne præmie for de korte ($ 800- $ 150).

Præmie modtaget for kort opkald og sat = $ 4, 00 x 2 x 100 aktier = $ 800

Præmie betalt for lang opkald og sat = $ 0, 75 x 2 x 100 aktier = $ 150

$ 800 - $ 150 = $ 650 initial nettopræmiekredit

Sådan bruges Iron Butterfly

Jern sommerfugle begrænser både den mulige gevinst og tab. De er designet til at give de handlende mulighed for at beholde mindst en del af den nettopræmie, der oprindeligt betales, hvilket sker, når prisen på den underliggende sikkerhed eller indeks lukker mellem de øvre og nedre strejkepriser. Markedsaktører bruger denne strategi, når de mener, at det underliggende instrument forbliver inden for et givet prisinterval gennem optionernes udløbsdato. Jo nærmere den midtre strejkepris den underliggende lukker ved udløbet, jo højere er fortjenesten.

Den erhvervsdrivende vil have et tab, hvis prisen lukkes enten over strejkursen for det øverste opkald eller under strejkursen for det lavere sæt. Breakevenpoint kan bestemmes ved at tilføje og trække den modtagne præmie fra den midterste strejkepris.

I det foregående eksempel beregnes breakeven-point som følger:

Mellemværkspris = $ 50

Nettopræmie betalt ved åben = $ 650

Øvre break-even point = $ 50 + $ 6, 50 (x 100 aktier = $ 650) = $ 56, 50

Lavere break-even point = $ 50 - $ 6, 50 (x 100 aktier = $ 650) = $ 43, 50

Hvis prisen stiger over eller under breakevenpoint, betaler den erhvervsdrivende mere for at købe det korte opkald tilbage eller lægge, end det oprindeligt blev modtaget, hvilket resulterer i et nettotab.

Lad os sige, at ABC Company lukker på $ 75 i november, hvilket betyder, at alle mulighederne i spændet udløber værdiløs bortset fra opkaldsmulighederne. Den erhvervsdrivende skal derfor købe det korte opkald på $ 50 for $ 2.500 ($ 75 markedspris - $ 50 strejkurs x 100 aktier) for at lukke positionen og får en tilsvarende præmie på $ 1.500 på $ 60 indkaldelsen ($ 75 markedspris - $ 60 strejke pris = $ 15 x 100 aktier). Nettotabet på opkaldene er derfor $ 1.000, som derefter trækkes fra den oprindelige nettopræmie på $ 650 for et endeligt nettotab på $ 350.

Naturligvis er det ikke nødvendigt, at priserne for den øvre og den nedre strejke sidder ens med den midterste strejke. Jern sommerfugle kan oprettes med en bias i den ene eller den anden retning, hvor den erhvervsdrivende mener, at det underliggende vil stige eller falde lidt i pris, men kun til et vist niveau. Hvis den erhvervsdrivende mener, at ABC Company vil stige til $ 60 ved udløbet, kan de hæve eller sænke det øverste opkald eller sænke sætprispriserne i overensstemmelse hermed.

Jern sommerfugle kan også vendes, så lange positioner indtages til den midterste strejke pris, mens korte positioner placeres ved vingerne. Dette kan gøres rentabelt i perioder med høj volatilitet i det underliggende instrument.

Fordele og ulemper

Jern sommerfugle giver flere vigtige fordele. De kan oprettes ved hjælp af en relativt lille mængde kapital og giver en stabil indkomst med mindre risiko end retningsspænd. De kan også rulles op eller ned som enhver anden spredning, hvis prisen begynder at bevæge sig ud af intervallet, eller de erhvervsdrivende kan vælge at lukke halvdelen af ​​positionen og fortjeneste på det resterende bjørneopkald eller tyrespredning. Risiko- og belønningsparametrene er også klart defineret. Den betalte nettopræmie er den maksimale mulige fortjeneste, som den erhvervsdrivende kan høste af denne strategi, og forskellen mellem nettotabet mellem de lange og korte opkald eller sætter minus den betalte startpræmie er det maksimale mulige tab, som den erhvervsdrivende kan pådrage sig.

Se provisionomkostninger på jern sommerfugle, fordi fire positioner skal åbnes og lukkes, og den maksimale fortjeneste er sjældent tjent, fordi det underliggende normalt vil afregne mellem den midterste strejke og enten den øvre eller nedre grænse. Derudover er chancerne for at have et tab forholdsmæssigt højere, fordi de fleste jern sommerfugle er skabt ved hjælp af temmelig smalle opslag,

Bundlinjen

Jern sommerfugle er designet til at give de handlende og investorer en stabil indkomst, mens de begrænser risikoen. Denne type strategi er imidlertid kun passende efter en grundig forståelse af de potentielle risici og fordele. De fleste mæglerplatforme kræver også kunder, der anvender denne eller lignende strategier for at imødekomme visse kvalifikationsniveauer og økonomiske krav.