Hvordan kan jeg måle porteføljevariance?

Portfoliovarians er et mål for spredningen af ​​afkast på en portefølje. Det er samlingen af ​​det faktiske afkast af en given portefølje over en bestemt tidsperiode.

Portfoliovarians beregnes ved hjælp af standardafvigelsen for hver sikkerhed i porteføljen og sammenhængen mellem værdipapirer i porteføljen. Modern Portfolio Theory (MPT) siger, at porteføljevariance kan reduceres ved at vælge værdipapirer med lave eller negative sammenhænge, ​​som aktier og obligationer skal investeres.

Beregning af porteføljevariant af værdipapirer

For at beregne porteføljevariancen af ​​værdipapirer i en portefølje skal du multiplicere den kvadratiske vægt for hver sikkerhed med den tilsvarende varians af sikkerheden og tilføje to ganget med det vægtede gennemsnit af værdipapirerne ganget med samvariationen mellem værdipapirerne.

For at beregne variansen af ​​en portefølje med to aktiver skal du multiplicere kvadratet med vægtningen af ​​det første aktiv med variansen af ​​aktivet og tilføje det til kvadratet på vægten af ​​det andet aktiv ganget med variansen af ​​det andet aktiv. Derefter føjes den resulterende værdi til to ganget med vægten af ​​det første og det andet aktiv, ganget med samvariationen mellem de to aktiver.

Antag f.eks., At du har en portefølje, der indeholder to aktiver, aktier i virksomhed A og aktie i virksomhed B. Seksti procent af din portefølje investeres i virksomhed A, mens de resterende 40% investeres i virksomhed B. Den årlige varians af virksomhed A's lager er 20%, mens variansen af ​​virksomhed B's aktie er 30%.

Korrelationen mellem de to aktiver er 2, 04. For at beregne aktivernes samvariation skal du multiplicere kvadratroten af ​​variansen af ​​selskab A's aktie med kvadratroten af ​​variansen af ​​virksomhed B's aktie. Den resulterende samvariation er 0, 50.

Den resulterende porteføljevariance er 0, 36 eller ((0, 6) ^ 2 * (0, 2) + (0, 4) ^ 2 * (0, 3) + (2 * 0, 6 * 0, 4 * 0, 5)).

Portfoliovarians og moderne porteføljeteori

Modern Portfolio Theory er en ramme for konstruktion af en investeringsportefølje. MPT har sin centrale forudsætning for, at rationelle investorer ønsker at maksimere afkastet og samtidig minimere risikoen, undertiden målt ved hjælp af volatilitet. Investorer søger, hvad der kaldes en effektiv grænse, eller det laveste niveau eller risiko og volatilitet, hvormed der kan opnås et målafkast.

Risiko sænkes i MPT-porteføljer ved at investere i ikke-korrelerede aktiver. Aktiver, der kan være risikable alene, kan faktisk sænke den samlede risiko for en portefølje ved at indføre en investering, der vil stige, når andre investeringer falder. Denne reducerede korrelation kan reducere variationen i en teoretisk portefølje. I denne forstand er en individuel investerings afkast mindre vigtig end dens samlede bidrag til porteføljen, hvad angår risiko, afkast og diversificering.

Risikoniveauet i en portefølje måles ofte ved hjælp af standardafvigelse, der beregnes som kvadratroten af ​​variansen. Hvis datapunkter er langt væk fra gennemsnittet, er variationen høj, og det samlede risikoniveau i porteføljen er også høj. Standardafvigelse er et vigtigt mål for den risiko, der anvendes af porteføljeforvaltere, finansielle rådgivere og institutionelle investorer. Kapitalforvaltere inkluderer rutinemæssigt standardafvigelse i deres præstationsrapporter.