Afkast på risikojusteret kapital - RORAC-definition
Afkastet på risikojusteret kapital (RORAC) er en afkastmåling, der almindeligvis anvendes i finansiel analyse, hvor forskellige projekter, bestræbelser og investeringer evalueres baseret på risikovillig kapital. Projekter med forskellige risikoprofiler er lettere at sammenligne med hinanden, når deres individuelle RORAC-værdier er beregnet. RORAC ligner afkastet på egenkapitalen (ROE), bortset fra at nævneren er justeret for at tage højde for risikoen for et projekt.
Formlen for RORAC er
Afkast på risikojusteret kapital = Nettoindkomst Riskvægtede aktiver overalt: Risikovægtede aktiver = Allokeret risikokapital, økonomisk kapital eller værdi i risiko \ begynde {justeret} & \ tekst {Afkast på risikojusteret kapital} = \ frac {\ tekst { Nettoindkomst}} {\ text {Risikovægtede aktiver}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Risikovægtede aktiver = Tildelt risikokapital, økonomisk} \\ & \ tekst {kapital eller værdi i risiko} \\ \ ende {justeret} Afkast på risiko Justeret kapital = Risikovægtede aktiver Nettoindkomst, hvor: Vægtede aktiver = Allokeret risikovillig kapital, økonomisk kapital eller værdi i risiko
Sådan beregnes afkast på risikojusteret kapital - RORAC
Afkast på risikojusteret kapital beregnes ved at dividere et selskabs nettoindkomst med de risikovægtede aktiver.
Hvad fortæller dig afkast på risikojusteret kapital (RORAC)?
Afkast på risikojusteret kapital tager højde for kapitalen i risikoen, hvad enten det er relateret til et projekt eller en virksomhedsafdeling. Allokeret risikokapital er virksomhedens kapital, justeret for et maksimalt potentielt tab baseret på estimeret fremtidig indtjeningsfordeling eller indtjeningens volatilitet.
Virksomheder bruger RORAC til at lægge større vægt på virksomhedens omfattende risikostyring. For eksempel kan forskellige forretningsafdelinger med unikke ledere bruge RORAC til at kvantificere og opretholde et acceptabelt risikoeksponeringsniveau. Denne beregning ligner risikojusteret kapitalafkast (RAROC). Med RORAC justeres kapitalen dog for risiko, ikke afkastraten. RORAC bruges, når risikoen varierer afhængigt af det aktiverede kapital, der analyseres.
Key takeaways
- RORAC bruges ofte i økonomisk analyse, hvor forskellige projekter eller investeringer evalueres baseret på risikovillig kapital.
- Tillader en sammenligning af æbler til æbler af projekter med forskellige risikoprofiler.
- Ligner risikojusteret kapitalafkast, men RAROC justerer afkastet for risiko, ikke kapitalen.
Eksempel på, hvordan man bruger RORAC
Antag, at et firma vurderer to projekter, det har engageret sig i det foregående år, og er nødt til at beslutte, hvilket et skal eliminere. Projekt A havde en samlet indtægt på $ 100.000 og de samlede udgifter på $ 50.000. De samlede risikovægtede aktiver involveret i projektet er $ 400.000.
Projekt B havde en samlet indtægt på $ 200.000 og de samlede udgifter på $ 100.000. De samlede risikovægtede aktiver involveret i projekt B er $ 900.000. RORAC for de to projekter beregnes som:
Projekt A RORAC = $ 100.000 - $ 50.000 $ 400.000 = 12.5% Projekt B RORAC = $ 200.000 - $ 100.000 $ 900.000 = 11.1% \ begynde {justeret} & \ tekst {Project A RORAC} = \ frac {\ $ 100.000 - \ $ 50.000} {\ $ 400.000} = 12, 5 \% \\ & \ text {Projekt B RORAC} = \ frac {\ $ 200.000 - \ $ 100.000} {\ $ 900.000} = 11.1 \% \\ \ end {alignet} Projekt A RORAC = $ 400.000 $ 100.000- $ 50.000 = 12, 5% Projekt B RORAC = $ 900.000 $ 200.000 $ $ 100.000 = 11.1%
Selvom Projekt B havde dobbelt så store indtægter som Projekt A, når først den risikovægtede kapital i hvert projekt er taget i betragtning, er det klart, at Projekt A har en bedre RORAC.
Forskellen mellem RORAC og RAROC
RORAC ligner og forveksles let med to andre statistikker. Risikojusteret kapitalafkast (RAROC) defineres normalt som forholdet mellem risikojusteret afkast og økonomisk kapital. I denne beregning er det i stedet for at justere risikoen for selve kapitalen risikoen for afkastet, der kvantificeres og måles. Ofte er det forventede afkast af et projekt divideret med værdien i fare for at ankomme til RAROC.
En anden statistik, der ligner RORAC, er det risikojusterede afkast på risikojusteret kapital (RARORAC). Denne statistik beregnes ved at tage det risikojusterede afkast og dividere det med økonomisk kapital og justere for diversificeringsfordele. Den bruger retningslinjer defineret i de internationale risikostandarder, der er dækket af Basel III.
Begrænsninger i brugen af afkast på risikojusteret kapital - RORAC
Beregning af den risikojusterede kapital kan være besværlig, da det kræver forståelse af værdien ved risikovurderingen.
For relateret indsigt kan du læse mere om, hvordan risikovægtede aktiver beregnes ud fra kapitalrisiko.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.