Ratioopkaldsskrivning
En ratio callskrivning er en optionstrategi, der ligner et dækket opkald, men hvor en investor ejer aktier i den underliggende aktie og derefter sælger (skriver) flere calloptioner end mængden af underliggende aktier, der ejes. Målet med et forholdsopkaldsskrivning er at indfange de ekstra præmier, der er modtaget af optionssalget. Opkaldsforfatteren håber, at der er ringe volatilitet i den underliggende aktie i samme periode.
Et forholdsopkaldsskrivning falder ind under den bredere kategori af optionstrategier, der kaldes buy-skriuw.
Key takeaways
- En opkaldsskrivning i forhold involverer at sælge opkaldsoptioner, mens de er lang det underliggende aktiv, men i et forhold, hvor opkaldene overstiger den lange position.
- Et forholdsopkaldsskrivning er i det væsentlige et dækket opkald med yderligere korte opkald.
- Strategien maksimerer udbetalingen, hvis det underliggende aktivs pris ligger lige under opkaldets strejkepris ved udløb, men giver et ubegrænset tabspotentiale, hvis det underliggende aktiv stiger gennem strejkeprisen.
Sådan skriver opkaldsskrivning fungerer
Et dækket opkald er en strategi, hvorved ejeren af det underliggende aktiv sælger købsoptioner til en lige eller højere strejkurs, som hvor aktien aktuelt handler, på en 1: 1 måde. Formålet er at generere ekstra indtægter fra de præmier, der indsamles ved salg af optionen. Strategien lønner sig mest, når aktien ikke ændrer sig fra sit nuværende niveau, da opkaldet i sidste ende udløber værdiløst, og investoren stadig vil eje aktierne, mens den samler hele optionen præmie. Imidlertid begrænser skrivning af dækkede opkald potentialet opad, da de korte opkald vil blive tildelt, og eventuelle gevinster i aktien over strejkeprisen modregnes af det korte opkald.
I forhold til opkaldsskrivning repræsenterer forholdet mængden af solgte optioner for hver 100 aktier, der ejes i den underliggende aktie. For eksempel indebærer en opkaldsskrivning på 3: 1-forhold, at man skriver tre calloptionskontrakter (der repræsenterer i alt 300 aktier) og er lange hundrede aktier af aktivet. Udbetalingen ved at holde aktivet og skrive opkaldene ligner et traditionelt dækket opkald, medmindre den potentielle fortjeneste forstærkes. På samme tid bliver det potentielle tab uendeligt, da investor i det væsentlige har en 1: 1 dækket opkaldsposition og derefter er korte to opkald til endnu nøgne. Disse nakne shorts har et ubegrænset tab, hvis prisen på aktien går op og op.
Således er fortjenesteintervallet for ratio call-skriver ofte meget smalt. Et stort prisfald kan ende med at koste den erhvervsdrivende en betydelig sum penge i aktierne, der overstiger præmien. Hvis prisen på de underliggende aktier stiger for meget, vil den erhvervsdrivende også tabe, som forklaret ovenfor.
Eksempel på en ratio Call Writing
For eksempel, hvis en investor har 1.000 aktier i XYZ, som handler til $ 50, kan han sælge 10x af den 60 strejkeopkaldsoption, der udløber om 3 måneder. Dette ville være et dækket opkald. I en ratio call-skrivning ville han eller hun sælge mere end 10x, siger 25x, af de 60 strejkeopkald.
Så længe XYZ-aktien forbliver under $ 60, vil investoren forblive rentabel, da opkaldsmulighederne udløber værdiløse, og de samler hele præmien for de 25 optioner, der blev solgt. Hvis prisen på XYZ-aktier imidlertid stiger væsentligt over $ 60, vil investoren miste penge, da den lange aktieposition ikke er fuldt ud afdækket mod det større antal korte opkald, der bliver til pengene.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.