Proxy Fight Definition
En fuldmagtskamp er handlingen fra en gruppe aktionærer, der går sammen, i et forsøg på at samle nok aktionærprofessionelle til at vinde en selskabsafstemning. Nogle gange benævnt "proxy-kamp", bruges denne handling hovedsageligt i virksomhedsovertagelser, hvor eksterne erhververe forsøger at overbevise eksisterende aktionærer til at stemme en del af eller hele selskabets øverste ledelse for at gøre det lettere at gribe kontrollen over organisationen.
Proxy-kampe forklaret: Processen til fjendtlig overtagelse
Aktionærer kan appellere til et selskabs bestyrelse, hvis de er utilfredse med en bestemt ledelsesbeslutning. Men hvis bestyrelsesmedlemmer nægter at lytte, kan misfornøjede aktionærer overtale andre aktionærer til at lade dem bruge deres fuldmagtstemmer, i en kampagne for at erstatte urokkelige bestyrelsesmedlemmer med kandidater, der er mere modtagelige for at gennemføre aktionærernes foreslåede ændringer.
Den erhverver og målselskabet anvender forskellige opfordringsmetoder til at påvirke aktionærstemmer for bestyrelsesmedlemmer. Aktionærer sendes typisk et skema 14A, der indeholder økonomiske oplysninger og andre data om målselskabet. Hvis proxy-kampen involverer salg af virksomheden, inkluderer skemaet de granulære vilkår for den foreslåede erhvervelse. Og på PR-fronten kan erhververe udstede salvos til åbning for at skabe opmærksomhed på offentligheden.
Det overtagende selskab kontakter normalt aktionærer gennem en tredjeparts proxy-advokat, der udarbejder en liste over interessenter og når ud til hver enkelt for at angive erhververens sag. Hvis aktier er registreret på navne på aktiemæglerfirmaer, konsulterer fuldmægtig med selskabets aktionærer for at påvirke deres stemmeretning.
I begge tilfælde afleverer individuelle aktionærer eller aktiemæglerværker derefter deres stemmer til en udpeget enhed, såsom en aktieoverførselsagent, der aggregerer informationen. Det overtagende selskab videresender derefter resultaterne til målselskabets virksomhedssekretær, før generalforsamlingen.
Men i de fleste tilfælde kan fuldmagt advokater undersøge eller udfordre uklare stemmer, og de kan markere situationer, hvor aktionærerne stemte flere gange eller forsømmer at underskrive deres stemmer. Endelig godkendes eller afvises potentielle bestyrelsesmedlemmer, baseret på det endelige afstemningstall.
Key takeaways
- En fuldmagtskamp er handlingen fra en gruppe aktionærer, der går sammen, i et forsøg på at samle nok aktionærprofessionelle til at vinde en selskabsafstemning.
- Disse afstemningsbud kan omfatte erstatning af selskabsledelse eller bestyrelse.
- Proxy-kampe opstår også over virksomhedsovertagelser og fusioner, især med fjendtlige overtagelser.
Aktionærers inddragelse i en proxy-kamp
Da de fleste aktionærer ikke er interesseret i at gennemgå optioner for direktører, kan det være vanskeligt at vække deres interesse i disse spørgsmål. Aktionærer følger ofte fraværende med de henvendelser, der er sendt til dem, uden at undersøge den potentielle direktørs kvalifikationer eller overtagelsens vigtigste underliggende spørgsmål.
Mens det samme niveau af uinteresse ofte gælder for erhvervelsesstemmer, kan en proxy-kamp favorisere den erhverver, hvis målselskabets dårlige økonomiske resultater negativt påvirker aktionærerne - især hvis erhververen har stærke ideer til at gøre virksomheden rentabel for aktionærerne. F.eks. Kan den erhverver foreslå at sælge nogle af virksomhedens underpresterende aktiver eller øge aktieudbyttet.
I 2015 indsnævrede den amerikanske værdipapir- og udvekslingskommission radikalt anvendelsesområdet for regel 14a-8 (i) (9), som giver virksomhederne mulighed for at blokere aktionærforslag fra at stemme. Denne handling bemyndigede aktivistiske investorer til at styrke deres kamp i selskabsledelseskampe.
Mere end 80% af aktivistmålene har markedskapsler under 1 milliard dollar.
Eksempel på den virkelige verden på en proxy-kamp
Ifølge Money-zine fremsatte Microsoft Corporation i februar 2008 et uopfordret tilbud om at købe Yahoo for $ 31 pr. Aktie. Bestyrelsen i Yahoo mente, at Microsofts tilbud undervurderede selskabet og følgelig stoppede forhandlingerne mellem Microsoft og Yahoo-ledere.
Den 3. maj 2008 trak Microsoft sit tilbud tilbage, og mindre end to uger senere lancerede milliardæren Carl Icahn en indsats for at erstatte Yahoos bestyrelse gennem en proxy-konkurrence.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.