Over-the-Counter - OTC
Over-the-counter (OTC) henviser til processen for, hvordan værdipapirer handles for virksomheder, der ikke er noteret på en formel børs, såsom New York Stock Exchange (NYSE). Værdipapirer, der handles over-the-counter, handles via et mægler-forhandlernetværk i modsætning til på en central børs. Disse værdipapirer opfylder ikke kravene til at have en notering på en standard markedsbørs.
Handelstransaktioner finder sted via Over the Counter Bulletin Board (OTCBB) eller Pink Sheets-noteringstjenesterne. OTCBB er en elektronisk tilbuds- og handelstjeneste, der letter højere likviditet og bedre informationsdeling. Pink Sheets er et privat firma, der samarbejder med mægler-forhandlere for at bringe små selskabsandele på markedet.
01:54Trading over the Counter
Over-the-Counter forklaret
Aktier, der handler via OTC, er typisk mindre virksomheder, der ikke kan opfylde krav til børsnotering af formelle børser. Imidlertid handler mange andre typer værdipapirer også her. Aktier, der handler på børser, kaldes børsnoterede aktier, mens lagre, der handler via OTC, kaldes unoterede aktier.
OTC-værdipapirhandel handles med mæglere, der forhandler direkte med hinanden over computernetværk og telefonisk ved hjælp af OTCBB. Forhandlerne fungerer som market makers ved hjælp af Pink Sheets og OTC Bulletin Board, der leveres af National Association of Securities Dealers (NSAD).
Key takeaways
- Over-the-counter (OTC) henviser til processen for, hvordan værdipapirer handles for virksomheder, der ikke er noteret på en formel børs.
- Værdipapirer, der handles over-the-counter, handles via et forhandlernetværk i modsætning til på en centraliseret børs.
- OTC-handel hjælper med at fremme egenkapital og finansielle instrumenter, som ellers ville være utilgængelige for investorer.
- Virksomheder med OTC-aktier kan rejse kapital ved salg af aktier.
Typer af værdipapirer, handlet OTC
De aktier, der handler via OTC, er ikke kun små virksomheder. Nogle velkendte store virksomheder er noteret på OTC-markederne. F.eks. Handler OTCQX andele i udenlandske virksomheder som Nestle SA, Bayer AG, Allianz SE, BASF SE, Roche Holding Ag og Danone SA.
Amerikanske indskudskvitteringer (ADR'er), der repræsenterer andele i egenkapitalen, der handles på udenlandsk valuta, handles ofte OTC. Aktier handler på denne måde, fordi det underliggende selskab ikke ønsker eller ikke kan opfylde de strenge udvekslingskrav. De 500.000 $ omkostninger, der skal opføres på NYSE - op til $ 75.000 på Nasdaq - skaber også en barriere for mange virksomheder.
Instrumenter som obligationer handler ikke på en formel børs, da banker udsteder disse gældsinstrumenter og markedsfører dem gennem mægler-forhandlernetværk. Disse betragtes også som OTC-værdipapirer. Banker sparer omkostningerne ved børsnoteringsgebyrene ved at matche køber og sælger fra kunder internt eller fra et andet mæglerfirma. Andre finansielle instrumenter, såsom derivater, handler også gennem forhandlernettet.
OTC Networks
OTC Markets Group driver nogle af de mest kendte netværk, såsom Det bedste marked (OTCQX), Venture Market (OTCQB) og det Pink Open Market. Selvom OTC-netværk ikke er formelle udvekslinger som NYSE, har de stadig krav til støtteberettigelse. F.eks. Viser OTCQX ikke de aktier, der sælger for mindre end fem dollars - kendt som ørebestande - shell-selskaber eller virksomheder, der gennemgår konkurs. OTCQX Bedste marked inkluderer værdipapirer fra virksomheder, der har de største markedsdækninger og større likviditet end de øvrige markeder.
Gennem OTC-markedspladserne kan du finde lagrene i små virksomheder og udvikle virksomheder. Afhængigt af noteringsplatformen kan disse virksomheder også indsende rapporter til Securities and Exchange Commission (SEC) tilsynsmyndighederne. OTCBB-aktier vil normalt have et suffiks af "OB" og skal arkivere regnskaber til SEC.
En anden handelsplatform er Pink Sheets, og disse aktier findes i en bred vifte. Disse virksomheder opfylder ikke SEC's krav. Selvom køb af aktier af denne art kan medføre mindre transaktionsomkostninger, er de først og fremmest prismanipulation og svig. Disse aktier vil normalt have et suffiks af "PK" og er ikke påkrævet at indgive regnskaber til SEC.
Selvom Nasdaq fungerer som et forhandlernetværk, klassificeres Nasdaq-aktier generelt ikke som OTC, fordi Nasdaq betragtes som en børs.
Fordele og ulemper ved OTC Marketplace
Som nævnt tidligere handler obligationer, ADR'er og derivater også på OTC-markedet. Imidlertid bør investorer passe meget på, når de investerer i mere spekulative OTC-værdipapirer. Arkiveringskravene mellem noteringsplatforme varierer, og nogle nødvendige oplysninger såsom forretningsøkonomi kan være svært at finde.
De fleste finansielle rådgivere betragter handel med OTC-aktier som en spekulativ virksomhed. Af denne grund skal investorer overveje deres tolerance for investeringsrisiko, og hvis OTC-aktier har en plads i deres porteføljer. Men med den ekstra risiko for OTC-aktier kommer muligheden for betydeligt afkast. Da disse aktier handles til lavere værdier og normalt for mindre transaktionsomkostninger, giver de en mulighed for styrkelse af aktiekursen.
Aktier, der handler med OTC, er generelt ikke kendt for deres store volumen af handler. Lavere aktievolumen betyder, at der muligvis ikke er en klar køber, når det er tid til at sælge dine aktier. Også spændet mellem tilbudsprisen og anmodningsprisen er normalt større. Disse lagre kan foretage ustabile bevægelser på ethvert marked eller økonomiske data.
OTC-markedspladsen er et alternativ for små virksomheder eller dem, der ikke ønsker at liste på standardbørserne. Notering på en standardbørs er en dyr og tidskrævende proces og uden for mange mindre virksomheders økonomiske kapacitet. Virksomheder kan også opleve, at notering på OTC-markedet giver hurtig adgang til kapital gennem salg af aktier.
Fordele
OTC giver adgang til værdipapirer, der ikke er tilgængelige på standardbørser såsom obligationer, ADR'er og derivater.
Færre regler om OTC tillader indrejse af mange virksomheder, der ikke kan eller vælger ikke at liste på andre børser.
Gennem handel med lave omkostninger med øre, kan spekulative investorer tjene betydeligt afkast.
Ulemper
OTC-lagre har mindre handelslikviditet på grund af et lavt volumen, hvilket fører til forsinkelser i færdiggørelsen af handelen og store bud-ask-spænd.
Mindre regulering fører til mindre tilgængelig offentlig information, risikoen for forældede oplysninger og muligheden for svig.
OTC-lagre er tilbøjelige til at foretage ustabile bevægelser ved frigivelse af markeds- og økonomiske data.
Eksempler på ægte verden på OTC-værdipapirer
OTC Markets Group er operatør af de finansielle markeder for OTCQX. "OTCMarkets.com" viser de mest aktivt handlede virksomheder og oplysninger om forskud og afvisere.
På en given dag kan det samlede dollarvolumen overstige 1, 2 milliarder dollars med over 6 milliarder aktier, der handler med hænder. Virksomhederne inkluderer det kinesiske multimedieselskab Tencent Holdings LTD (TCEHY), mad- og drikkevaregiganten Nestle SA (NSRGY) og sundhedsfirmaet Bayer AG (BAYRY).
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.