Gensidig fond vs. ETF: Hvad er forskellen?

Gensidige fonde og børshandlede fonde (ETF'er) har meget til fælles. Begge typer fonde består af en blanding af mange forskellige aktiver og repræsenterer en fælles måde for investorer at diversificere. Der er dog centrale forskelle i den måde, de styres på. ETF'er kan handles som aktier, mens gensidige fonde kun kan købes i slutningen af ​​hver handelsdag baseret på en beregnet pris. Gensidige fonde forvaltes også aktivt, hvilket betyder, at en fondsforvalter træffer beslutninger om, hvordan aktiverne skal fordeles i fonden. ETF'er administreres på den anden side normalt passivt og baseres mere enkelt på et bestemt markedsindeks.

Ifølge Investment Company Institute var der 8.059 gensidige fonde med i alt $ 17, 71 billioner i aktiver fra december 2018. Det er sammenlignet med ICI's forskning på ETF'er, der rapporterede i alt 1.988 ETF'er med $ 3, 37 billioner i kombinerede aktiver for det samme periode.

Key takeaways

• Gensidige fonde administreres normalt aktivt til at købe eller sælge aktiver inden for fonden i et forsøg på at slå markedet og hjælpe investorerne med at få profit.
• ETF'er administreres for det meste passivt, da de typisk sporer et specifikt markedsindeks; de kan købes og sælges som lagre.
• Gensidige fonde har en tendens til at have højere gebyrer og højere omkostningsforhold end ETF'er, hvilket til dels afspejler de højere omkostninger ved at blive aktivt forvaltet.
• Gensidige fonde er enten åbne - handel foregår mellem investorer og fonden, og antallet af tilgængelige aktier er ubegrænset; eller lukket ende - fonden udsteder et bestemt antal aktier uanset investorbehov.
• De tre slags ETF'er er børshandlede åbne indeks gensidige fonde, enhedsinvesteringer og tilskudstrusts.

Gensidige fonde mod ETF'er

Gensidige fonde

Gensidige fonde har typisk et højere minimumskrav til investeringer end ETF'er. Disse minimumsbeløb kan variere afhængigt af fondens type og virksomhed. For eksempel kræver Vanguard 500 Index Investor Fund en minimumsinvestering på $ 3.000, mens den amerikanske vækstfond, der tilbydes af amerikanske fonde, kræver et indledende depositum på $ 250.

Mange gensidige fonde forvaltes aktivt af en fondsforvalter eller et team, der træffer beslutninger om at købe og sælge aktier eller andre værdipapirer inden for denne fond for at slå markedet og hjælpe deres investorer med at få profit. Disse midler kommer normalt til en højere pris, da de kræver meget mere tid, kræfter og arbejdskraft.

Køb og salg af gensidige fonde sker direkte mellem investorer og fonden. Prisen på fonden bestemmes først ved udgangen af ​​arbejdsdagen, hvor nettoværdien (NAV) bestemmes.

To slags gensidige fonde

Der er to juridiske klassifikationer for gensidige fonde:

• Åbne-afsluttede midler. Disse fonde dominerer markedet for gensidige fonde i mængde og aktiver under forvaltning. Med åbne midler finder køb og salg af fondsaktier direkte sted mellem investorer og fondsselskabet. Der er ingen grænse for antallet af aktier, som fonden kan udstede. Efterhånden som flere investorer køber ind i fonden, udstedes flere aktier. Føderale forskrifter kræver en daglig værdiansættelsesproces, kaldet markering til marked, som derefter justerer afdelingens kurs pr. Aktie til at afspejle ændringer i portefølje (aktiv) værdi. Værdien af ​​den enkeltes aktier påvirkes ikke af antallet af udestående aktier.
• Lukkede midler. Disse fonde udsteder kun et specifikt antal aktier og udsteder ikke nye aktier, når investorernes efterspørgsel vokser. Priserne bestemmes ikke af fondens nettoværdi (NAV) men styres af investorefterspørgsel. Køb af aktier foretages ofte med en præmie eller rabat til NAV.

Det er vigtigt at tage del i de forskellige gebyrstrukturer og skattemæssige konsekvenser af disse to investeringsvalg, inden du beslutter, om og hvordan de passer ind i din portefølje.

Børsnoterede fonde (ETF'er)

ETF'er kan koste langt mindre for en indgangsposition - lige så lidt som prisen for en aktie plus gebyrer eller provisioner. En ETF oprettes eller indløses i store partier af institutionelle investorer, og aktierne handler hele dagen mellem investorer som en aktie. Som en aktie kan ETF'er sælges kort. Disse bestemmelser er vigtige for handlende og spekulanter, men af ​​ringe interesse for langtidsinvestorer. Men fordi ETF'er kontinuerligt prissættes af markedet, er der potentialet for handel at finde sted til en anden pris end den sande NAV, hvilket kan indføre muligheden for arbitrage.

ETF'er tilbyder skattemæssige fordele for investorer. Som passivt forvaltede porteføljer har ETF'er (og indeksfonde) en tendens til at realisere færre kapitalgevinster end aktivt forvaltede gensidige fonde.

ETF'er er mere skatteeffektive end gensidige fonde på grund af den måde, de oprettes og indløses på.

Gensidig fond vs. ETF-eksempel

Antag f.eks., At en investor indløser $ 50.000 fra en traditionel Standard & Poor's 500-indeks (S&P 500). For at betale investoren skal fonden sælge en værdi af $ 50.000. Hvis der sælges værdsatte aktier for at frigøre kontanten for investoren, fanger fonden den kapitalgevinst, der fordeles til aktionærerne inden årets udgang. Som et resultat betaler aktionærerne skatten for omsætningen inden for fonden. Hvis en ETF-aktionær ønsker at indløse $ 50.000, sælger ETF ingen aktier i porteføljen. I stedet tilbyder det aktionærer "in-kind indløsning", som begrænser muligheden for at betale kapitalgevinster.

Tre slags ETF'er

Der er tre juridiske klassifikationer for ETF'er:

• Exchange-Traded Open-End Index gensidig fond. Denne fond er registreret under SECs investeringsselskabslov fra 1940, hvorved udbytte geninvesteres på modtagelsesdagen og udbetales kontant til aktionærerne hvert kvartal. Værdipapirudlån er tilladt, og derivater kan bruges i fonden.
• Exchange-Traded Unit Investment Trust (UIT). Børshandlede UIT'er er også underlagt investeringsselskabsloven fra 1940, men disse skal forsøge at gentage deres specifikke indekser fuldt ud, begrænse investeringerne i en enkelt emission til 25 procent eller derunder og sætte yderligere vægtningsgrænser for diversificerede og ikke-diversificerede fonde. UIT’er geninvesterer ikke automatisk udbytte, men betaler kontant udbytte kvartalsvis. Nogle eksempler på denne struktur inkluderer QQQQ og Dow DIAMONDS (DIA).
• Exchange-Traded Grantor Trust. Denne type ETF ligner en stærk fond, men en investor ejer de underliggende aktier i de virksomheder, hvor ETF er investeret. Dette inkluderer at have stemmerettighederne forbundet med at være aktionær. Sammensætningen af ​​fonden ændrer imidlertid ikke. Udbytte geninvesteres ikke, men udbetales direkte til aktionærerne. Investorer skal handle i 100-delte partier. Holdingselskabers kvitteringer (HOLDR'er) er et eksempel på denne type ETF.