Markedsrisikopræmie
Hvad er markedsrisikopræmie?Markedsrisikopræmien er forskellen mellem det forventede afkast på en markedsportefølje og den risikofri rente. Markedsrisikopræmien er lig med hældningen på sikkerhedsmarkedslinjen (SML), en grafisk repræsentation af kapitalaktionsprismodellen (CAPM). CAPM måler det krævede afkast på aktieinvesteringer, og det er et vigtigt element i moderne porteføljeteori og diskonteret pengestrømsvurdering.
01:26Markedsrisikopræmie
Markedsrisikopræmie forklaret
Markedsrisikopræmie beskriver forholdet mellem afkast fra en aktiemarkedsportefølje og statsobligationer. Risikopræmien afspejler krævet afkast, historisk afkast og forventet afkast. Den historiske præmie for markedsrisiko vil være den samme for alle investorer, da værdien er baseret på, hvad der faktisk skete. De krævede og forventede markedspræmier vil imidlertid afvige fra investor til investor baseret på risikotolerance og investeringsformer.
Teori
Investorer kræver kompensation for risiko og mulighedsomkostninger. Den risikofri rente er en teoretisk rente, der ville blive betalt af en investering med nulrisiko, og langsigtede afkast på amerikanske statsobligationer er traditionelt blevet brugt som en fuldmagt til den risikofri rente på grund af den lave misligholdelsesrisiko. Skatkammer har historisk set haft relativt lave renter som et resultat af denne formodede pålidelighed. Afkast på aktiemarkedet er baseret på forventet afkast på et bredt benchmark-indeks som Standard & Poor's 500-indeks for Dow Jones-industrigennemsnittet.
Real equity-afkast svinger med den underliggende virksomheds driftsmæssige resultater, og markedspriserne for disse værdipapirer afspejler dette. Historiske afkastrenter har været svingende, efterhånden som økonomien modnes og holder cykler, men traditionel viden har generelt estimeret et langsigtet potentiale på cirka 8% årligt. Investorer kræver en præmie på deres egenkapitalafkast i forhold til alternativer med lavere risiko, fordi deres kapital er mere truet, hvilket fører til kapitalrisikopræmien.
Beregning og anvendelse
Markedsrisikopræmien kan beregnes ved at trække den risikofri rente fra det forventede afkast på aktiemarkedet, hvilket giver et kvantitativt mål for det ekstra afkast, som markedsdeltagerne kræver for øget risiko. Når den er beregnet, kan kapitalrisikopræmien bruges i vigtige beregninger som CAPM. Mellem 1926 og 2014 udviste S&P 500 en sammensat årlig afkastrate på 10, 5%, mens den 30-dages statskasse var 5, 1%. Dette indikerer en markedsrisikopræmie på 5, 4% baseret på disse parametre.
Den krævede afkastrate for et individuelt aktiv kan beregnes ved at multiplicere aktivets betakoefficient med markedskoefficienten og derefter tilføje den risikofri rente. Dette bruges ofte som diskonteringsrente i diskonteret pengestrøm, en populær vurderingsmodel.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.