Management Buyout (MBO)
En management buyout (MBO) er en transaktion, hvor et virksomheds ledelsesteam køber aktiverne og driften af den forretning, de administrerer. En ledelsesopkøb appellerer til professionelle ledere på grund af de større potentielle fordele og kontrol fra at være ejere af virksomheden snarere end medarbejdere.
01:37Management Buyout
Key takeaways
- MBO er en transaktion, hvor et virksomheds ledelsesteam køber aktiverne og driften af virksomheden.
- Det er i modsætning til et management-buy-in, hvor et eksternt managementteam overtager et firma og erstatter den eksisterende management.
- Generelt gjort et firma kan gå privat i et forsøg på at strømline driften og forbedre rentabiliteten.
Sådan fungerer et management-udbytte - MBO
Management buyouts (MBO'er) er foretrukne exit-strategier for store virksomheder, der ønsker at forfølge salg af afdelinger, der ikke er en del af deres kernevirksomhed, eller af private virksomheder, hvor ejerne ønsker at gå på pension. Den finansiering, der kræves til en MBO, er ofte ret betydelig og er normalt en kombination af gæld og egenkapital, der stammer fra købere, finansfolk og undertiden sælgeren.
I et management buyout (MBO) samler et managementteam ressourcer til at erhverve hele eller en del af en virksomhed, de administrerer. Finansiering kommer normalt fra en blanding af personlige ressourcer, private equity finansiører og sælgerfinansiering.
Ledelsen får høstet fordelene ved ejerskab efter en MBO, men de er nødt til at foretage overgangen fra at være ansatte til ejere.
Management Buyout (MBO) vs. Management Buy-In (MBI)
En management buyout (MBO) er forskellig fra et management buy-in (MBI), hvor et eksternt managementteam overtager et firma og erstatter det eksisterende managementteam. Det adskiller sig også fra en gearet management buyout (LMBO), hvor køberne bruger virksomhedens aktiver som sikkerhed for at få gældsfinansiering. Fordelen ved en MBO frem for en LMBO er, at virksomhedens gældsmængde kan være lavere, hvilket giver det mere økonomisk fleksibilitet.
En MBO's fordel i forhold til en MBI er, at når de nuværende ledere erhverver virksomheden, har de en meget bedre forståelse af det, og der er ingen indlæringskurve involveret, hvilket ville være tilfældet, hvis det blev styret af et nyt sæt ledere. Ledelsesopkøb udføres af ledelsesteams, der ønsker at få den økonomiske belønning for den fremtidige udvikling af virksomheden mere direkte, end de kun ville gøre som ansatte.
Fordele og ulemper ved management buyouts (MBO)
Ledelsesopkøb (MBO'er) betragtes som gode investeringsmuligheder af hedgefonde og store finansfolk, som normalt tilskynder virksomheden til at gå privat, så det kan strømline driften og forbedre rentabiliteten væk fra det offentlige øje og derefter offentliggøre det på et meget højere niveau værdiansættelse ned ad vejen.
I tilfælde af, at managementopkøb understøttes af en private equity-fond, betaler private equity, i betragtning af at der er et dedikeret managementteam, sandsynligvis en attraktiv pris for aktivet. Mens private equity-fonde også kan deltage i MBO'er, kan deres præference være for MBI'er, hvor virksomhederne drives af ledere, de kender, snarere end det nuværende ledelsesteam.
Der er imidlertid flere ulemper ved MBO-strukturen også. Mens managementteamet kan høste fordelene ved ejerskab, er de nødt til at skifte overgangen fra at være medarbejdere til ejere, hvilket kræver en ændring i tankegang fra ledelsesmæssig til iværksætteri. Ikke alle ledere har muligvis succes med at gøre denne overgang.
$ 25 milliarder
Det beløb, Michael Dell betalte i 2013, som en del af et managementkøb af det firma, han oprindeligt grundlagde, Dell Inc.
Sælgeren er muligvis ikke klar over den bedste pris for salg af aktiver i en MBO. Hvis det eksisterende managementteam er en seriøs budgiver for de aktiver eller operationer, der frasælges, har lederne en potentiel interessekonflikt. Det vil sige, de kan nedtone eller med vilje sabotere fremtidsudsigterne for de aktiver, der er til salg, for at købe dem til en relativt lav pris.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.