Administreret Futures-konto
En administreret futures-konto er en type alternativ investeringskøretøj. Det ligner i struktur som en gensidig fond, bortset fra at det fokuserer på futureskontrakter og andre afledte produkter.
I USA reguleres udbydere af administrerede futures-konti af Commodity Futures Trading Commission (CFTC) såvel som National Futures Association (NFA).
Key takeaways
- En administreret futures-konto er en type investeringsfond, der har afledte værdipapirer.
- Det reguleres af CFTC og NFA, og dets investeringsforvaltere står over for yderligere tilsyn.
- Efterspørgslen efter administrerede futureskonti er vokset i de senere år, med aktiver under forvaltning (AUM), der nærmer sig $ 400 milliarder fra og med 2018.
Forståelse af administrerede futures-konti
Håndterede futures-konti er investeringskøretøjer, der besidder positioner i derivater, såsom råvarefutures, aktieoptioner og renteswaps. I modsætning til mere almindelige investeringsfonde er administrerede futureskonti tilladt at bruge gearing i deres transaktioner og kan også indtage både lange og korte positioner i de værdipapirer, de handler.
På grund af dette ekstra niveau af kompleksitet administreres administrerede futureskonti af specialiserede investeringsforvaltere kaldet Commodity Trading Advisors (CTA'er). Disse fagfolk har særlige betegnelser, der giver dem tilladelse til at handle med afledte værdipapirer. Selvom CTA'er typisk handler på vegne af individuelle kunder, investerer andre investeringsforvaltere - kendt som Commodity Pool Operators (CPO) - i derivater på vegne af en stor gruppe eller "pool" af investorer.
Både CTA'er og CPO'er skal registrere sig hos CFTC, før de accepterer kundernes midler. Derudover skal de bestå omfattende FBI-baggrundskontrol og arkivere løbende oplysningsdokumenter samt årlige reviderede regnskaber. Disse finansielle oplysninger afsluttes derefter af NFA, den nationale selvregulerende organisation (SRO) i den amerikanske derivatsektor.
Tilhængere af administrerede futures-konti hævder, at de kan reducere porteføljens volatilitet og tilbyde større kapitaleffektivitet på grund af den gearing, de tillader. Eftersom administrerede futures-konti kan indtage både lange og korte positioner, kan de desuden give investorer mulighed for at generere overskud på både tyre- eller bjørnemarkeder. Endelig kan afledte investeringer give et højt niveau af diversificering gennem eksponering for markedssektorer, såsom råvarer, valutaer og andre finansielle instrumenter.
Detractors nævner på den anden side den relative mangel på langsigtede præstationsdata på administrerede futures-konti og de relativt høje gebyrer, som disse konti ofte medfører. Disse gebyrer er typisk sammenlignelige med gebyrerne i hedgefondsbranchen, hvor gebyrstrukturen "2 og 20" (et administrationsgebyr på 2% kombineret med et 20% præstationsgebyr) er almindeligt.
Real World-eksempel på en administreret futures-konto
Håndterede futures-konti har oplevet øget institutionel brug i de senere år. I første kvartal af 2018 blev de samlede midler, der forvaltes af CTA-branchen, indberettet til $ 367, 3 milliarder, ifølge tal offentliggjort af Barclay Hedge Fund.
Globalt er det vanskeligt at overdrive, hvor store afledte markeder er blevet. Ifølge data fra Bank for International Settlements (BIS) er den samlede nominelle værdi af afledte kontrakter over hele verden over 500 billioner dollars, eller over seks gange hele verdens bruttonationalprodukt (BNP).
Med det for øje er det næppe overraskende, at et voksende antal investorer forfølger investeringsmuligheder inden for derivatmarkedet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.