Lockdown
En lockdown, også kendt som en lockup, er en periode, hvor indehavere af et selskabs aktie er begrænset fra at sælge deres aktier.
Lockdown-begrænsninger er typisk på plads i forventning om et selskabs oprindelige offentlige udbud (IPO). De påvirker generelt virksomhedsinsidere som stiftere, ledere og tidlige investorer.
Key takeaways
- En lukning er en periode, hvor indehavere af et selskabs aktie er begrænset til at sælge deres aktier.
- Låseperioder varer typisk 90 eller 180 dage. Selvom de ikke er obligatoriske, bliver de ofte anmodet om af IPO-underwriters.
- Låseperioder er indført for at beskytte virksomheder mod overdreven salgspress efter deres børsnotering.
- Perioden efter udløbet af nedlukningen kan være ustabil, da gamle investorer sælger aktier og nye investorer indtager deres plads.
Sådan fungerer lockdowns
Låseperioder er en vigtig del af IPO-processen. Virksomhedens insidere er ofte ivrige efter at sælge deres aktier efter en børsnotering for at udbetale deres investering. For meget salgspress kan imidlertid skræmme nye investorer, som måske fortolker det som en mangel på tillid til virksomhedens fremtidsudsigter.
Låseperioder er en kompromisløsning, der kræver, at insidere venter, typisk i 90 eller 180 dage, før de sælger deres aktier. Selvom lockdown-perioder ikke er påkrævet af loven, bliver de ofte anmodet om af forsikringsselskaber, der vil sikre en vellykket børsnotering.
Fordi forsikringsselskaberne ofte insisterer på, at en lockdown-periode følges, bør investorer forstå, at manglen på salg af insidere i lockdown-perioden ikke nødvendigvis tyder på, at de er sikre på virksomhedens fremtid. De ønsker muligvis at sælge, men er midlertidigt forhindret i at gøre det.
Afslutningen af låseperioden kan være en turbulent periode for investorer, fordi den ofte er forbundet med øget handelsvolumen. Insidere, der endelig frit kan sælge deres aktier, kan gøre det og lægge et pres nedad på aktiekursen.
Samtidig kan nye investorer, der føler sig sikre på selskabets udsigter, benytte lejligheden til at købe aktier til relativt lave priser. For nogle investorer, såsom pensionskasser og andre institutionelle købere, kan denne stigning i likviditet gøre virksomheden mere attraktiv.
Real World eksempel på en lockdown
Et bemærkelsesværdigt eksempel på en nedlukningsperiode er Facebook (FB), der afsluttede sin børsnotering i maj 2012 til en pris på $ 38 pr. Aktie. Facebooks børsnotering omfattede en 180-dages låseperiode, der sluttede i november 2012.
Virksomhedens aktier faldt til under $ 20 pr. Aktie kort efter sin børsnotering, men steg over dens tilbudspris på $ 38 i månederne efter udløbet af dens lockdown-periode. Derefter steg aktiekursen støt over de følgende år og nåede $ 190 per aktie i september 2019.
Selvom mange insidere solgte aktier i Facebook efter afslutningen af lockdown-perioden, indtog nye detail- og institutionelle investorer hurtigt deres plads. I december 2013 meddelte Standard & Poor's (S&P), at Facebook ville blive inkluderet i S&P 500-indekset. Denne meddelelse understøttede yderligere den fortsatte stigning i dens aktiekurs ved at gøre aktierne tilgængelige for børshandlede fonde (ETF'er) og andre investeringsbiler, der er knyttet til S&P 500-indekset.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.