Betydningen af ​​at analysere tilgodehavender

I studiet af regnskaber fokuserer investorerne ofte på indtægter, nettoindkomst og indtjening pr. Aktie. Selvom det at undersøge en virksomheds indtægter og overskud er en god måde at få et billede af dens generelle helbred, kan du ved at analysere tilgodehavender gå et skridt dybere i din analyse.

Tilgodehavende konti: Hvad er det, og hvorfor er det vigtigt?

På de enkleste vilkår måler kundefordringer de penge, som kunderne skylder en virksomhed for varer eller tjenester, der allerede er leveret. Da virksomheden forventer penge fremover, inkluderer regnskabsfolk tilgodehavender som et aktiv i virksomhedens balance. ( Lær mere i Opdeling af balance ). De fleste virksomheder forventer dog ikke at samle 100 procent af de penge, der vises på tilgodehavender.

I betragtning af denne risiko for manglende betaling, hvorfor fortsætter virksomheden med at levere varer og tjenester uden at kræve betaling på forhånd? Når man handler med regelmæssige og pålidelige kunder, kan en virksomhed drage fordel af at sælge sine varer og tjenester på kredit. Det kan være i stand til at omsætte mere på den måde og også reducere transaktionsomkostninger. For eksempel kan virksomheden fakturere pålidelige kunder med jævne mellemrum i stedet for at behandle mange små betalinger.

Problemet er, når kundefordringer reflekterer penge, der skyldes upålidelige kunder. Kunder kan som standard vælge deres betalinger og tvinger virksomheden til at acceptere et tab. For at redegøre for denne risiko baserer virksomheder deres økonomiske rapportering under antagelsen om, at ikke alle deres tilgodehavender bliver betalt af kunder. Revisorer refererer til denne del som godtgørelse for dårlig gæld.

Pålydende er det umuligt at vide, om kundernes tilgodehavender er tegn på sund eller usund forretningspraksis. Investorer kan kun få denne viden gennem omhyggelig analyse.

Sådan analyseres tilgodehavender

I årenes løb har analytikere udviklet mange forskellige metoder til at afdække den underliggende kvalitet på en virksomheds tilgodehavender.

En af de mest enkle tilgængelige metoder er brugen af ​​forholdet mellem tilgodehavende-til-salg. Dette forhold, der består af virksomhedens tilgodehavender divideret med dets salg, giver investorer mulighed for at konstatere, i hvilken grad virksomhedens salg endnu ikke er blevet betalt af kunder på et bestemt tidspunkt. Et højere tal antyder, at virksomheden kan have svært ved at indsamle betalinger fra sine kunder.

En anden enkel metode består i at undersøge den måde, hvorpå virksomhedens godtgørelse for dårlig gæld er ændret over tid. Denne kvote rapporteres typisk i noterne til årsregnskabet, skønt den undertiden er inkluderet i balancen. Hvis godtgørelsen for dårlig gæld er vokset markant, kan virksomheden lide af en strukturel mangel med hensyn til dens evne til at indsamle betalinger fra sine kunder. Samtidig kan dramatiske fald i godtgørelsen for dårlig gæld indikere, at virksomhedens ledelse har været nødt til at afskrive dele af deres tilgodehavender.

Læs noterne til årsregnskabet

Andre analysemetoder er mere krævende. For eksempel kan der i noterne til årsregnskabet nævnes specifikke kunder med udestående gæld. Saml disse navne og undersøge kreditværdigheden for hver enkelt gældstapende kunde individuelt. Du kan derefter estimere sandsynligheden for, at hver kunde tilbagebetaler sin del af virksomhedens tilgodehavender. Selvom denne analyse kan give værdifuld indsigt, kan den også være tidskrævende, da processen med at estimere kreditværdighed kan blive meget kompleks.

En mere tilgængelig metode til vurdering af kvaliteten af ​​en virksomheds tilgodehavender består i at analysere, i hvilket omfang virksomhedens debitorkunder diversificeres efter sektor. En virksomhed, hvis tilgodehavender skyldes af kunder, der er koncentreret inden for en bestemt sektor, kan være sårbare over for misligholdelse i tilfælde af en økonomisk nedgang, der påvirker den sektor. Omvendt kan en virksomhed, hvis tilgodehavender skyldes af et stærkt diversificeret kundegrundlag, være mindre sårbar, ud fra den antagelse, at en økonomisk nedgang i en bestemt sektor sandsynligvis ikke vil påvirke tilbagebetalingsgraden for sine tilgodehavender som helhed væsentligt. (Lær mere i betydningen af ​​diversificering ).

Som en udvidelse af denne logik kan investorer betragte en virksomhed som relativt sikker, hvis hver af sine debitorkunder kun skylder en relativt lille del af sine tilgodehavender. Under sådanne forhold vil en misligholdelse fra en af ​​sine kunder sandsynligvis ikke have en betydelig indflydelse på virksomhedens samlede økonomiske sundhed.

Endelig består en anden almindelig analysemetode af at undersøge, i hvilket omfang hver af kunderne er forfaldne på deres betalinger. Denne teknik, kaldet "aldring" af de tilgodehavender, kan hjælpe med at besvare spørgsmålet om, hvorvidt der har eksisteret problemer med specifikke kunder på lang sigt. Som med de fleste metoder giver denne analyse mere informative resultater, hvis investorer udfører den ved hjælp af data fra en udvidet tidsramme.

Bundlinjen

Ud over de teknikker, der er beskrevet ovenfor, er der mange flere måder at analysere tilgodehavender på. Selvom individuelle investorer er uenige om den bedste metode, er det få, der diskuterer, at analysen af ​​tilgodehavender er en kritisk del af investeringens due diligence.