Hull – White Model
Hvad er Hull-White-modellen?Hull-White-modellen er en enkeltfaktor-interessemodel, der bruges til at prise derivater. Hull-White-modellen antager, at korte rater har en normal fordeling, og at de korte rater er genstand for en gennemsnitlig tilbageførsel. Flygtighed er sandsynligvis lav, når korte rater er nær nul, hvilket afspejles i en større gennemsnitlig reversering i modellen. Hull-White-modellen udvider Vasicek-modellen og Cox-Ingersoll-Ross (CIR) -modellen.
Hull-White-modellen forklaret
Investeringer, hvis værdier er afhængige af rentesatser, såsom obligationsoptioner og prioriterede værdipapirer, er vokset i popularitet, efterhånden som finansielle systemer er blevet mere sofistikerede. Bestemmelse af værdien af disse investeringer medførte ofte anvendelse af forskellige modeller, idet hver model har sit eget antagelsessæt. Dette gjorde det vanskeligt at matche volatilitetsparametre for en model med en anden model, og det gjorde det også vanskeligt at forstå risiko på tværs af en portefølje af forskellige investeringer.
Ligesom Ho-Lee-modellen behandler Hull-White-modellen renterne som normalt fordelt. Dette skaber et scenario, hvor renten er negativ, skønt der er en lav sandsynlighed for, at dette forekommer som en modeludgang. Hull-White-modellen priser også derivatet som en funktion af hele afkastskurven snarere end på et enkelt punkt. Da rentekurven estimerer fremtidige renter snarere end observerbare markedsrenter, vil analytikere afdække sig mod forskellige scenarier, som økonomiske forhold kan skabe.
Hvem er skrog og hvid?
John C. Hull og Alan D. White er økonomiprofessorer ved Rotman School of Management på University of Toronto. Sammen udviklede de modellen i 1990. Professor Hull er forfatter til risikostyring og finansielle institutioner og grundlæggende for futures og optionsmarkeder . Professor White, også anerkendt internationalt som en autoritet inden for finansiel teknik, er associeret redaktør af Journal of Financial and Quantitative Analysis og Journal of Derivatives .
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.