Vinduesbeklædning

Hvad er vinduesdressing?

Vindusdressing er en strategi, der bruges af gensidige fonde og andre porteføljeforvaltere i nærheden af ​​året eller kvartalets udgang for at forbedre udseendet på en fonds præstationer, før de præsenteres for klienter eller aktionærer. For at vindue kjole sælger fondsforvalteren aktier med store tab og køber højflyvende aktier i slutningen af ​​kvartalet. Disse værdipapirer rapporteres derefter som en del af fondens beholdninger.

01:09

Vinduesbeklædning

Sådan fungerer vinduesdressing

Prestationsrapporter og en liste over kapitalandele i en gensidig fond sendes normalt til klienter hvert kvartal, og klienter bruger disse rapporter til at overvåge fondens investeringsafkast. Når præstationen er blevet haltende, kan forvaltere af fonde bruge vinduesdressing til at sælge aktier, der har rapporteret betydelige tab, og erstatte dem med aktier, der forventes at give kortsigtede gevinster for at forbedre den samlede præstation af fonden i rapporteringsperioden.

En anden variation af vinduesdressing er at investere i aktier, der ikke opfylder stilen som gensidig fond. F.eks. Kan en ædelmetalfond investere i aktier i en varm sektor på det tidspunkt, forklæde afdelingens beholdninger og investere uden for rammerne af fondens investeringsstrategi.

Key takeaways

• Vindusdressing er en strategi, der bruges af gensidige fonde og andre porteføljeforvaltere for at forbedre udseendet af en fonds præstationer, før den præsenteres for klienter eller aktionærer.
• For investorer er vindusdressing endnu en god grund til at overvåge dine fondsresultatrapporter nøje.
• Mens vindusdressing samlet set kan hjælpe en fonds afkast på kort sigt, er langtidsvirkninger på en portefølje typisk negative.

Eksempel på Window Dressing

En fond, der investerer i aktier udelukkende fra S&P 500, har underpresteret indekset. Aktier A og B har overgået det samlede indeks, men var undervægtige i fonden. Aktier C og D var overvægtige i fonden, men halterede indekset. For at få det til at se ud som om fonden investerede i aktier A og B hele tiden, sælger porteføljeforvalteren aktier C og D og erstatter dem med og giver en overvægt til aktier A og B.

Overvåg din fonds præstation

For investorer er vindusdressing endnu en god grund til at overvåge dine fondsresultatrapporter nøje. Nogle fondsforvaltere forsøger måske at forbedre afkastet gennem vinduesdressing, hvilket betyder, at investorer skal være forsigtige med beholdninger, der synes at være i tråd med fondens overordnede strategi. Handlingen med vinduesdressing er under nøje overvågning af investeringsforskere og tilsynsmyndigheder med potentielt kommende regler, der kunne kræve mere øjeblikkelig og større gennemsigtighed i beholdningerne i slutningen af ​​en rapporteringsperiode.

Mens vindusdressing samlet set kan hjælpe en fonds afkast på kort sigt, er langtidsvirkninger på en portefølje typisk negative. Investorer skal være nøje opmærksomme på beholdninger, der vises uden for en fonds strategi. Selv om disse beholdninger kan vise højere kortsigtet ydeevne, trækker disse typer investeringer på lang sigt porteføljens afkast, og en porteføljeforvalter kan ofte ikke skjule dårlige resultater i lang tid. Investorer vil helt sikkert identificere disse typer investeringer, og resultatet er ofte lavere tillid til fondsforvalteren og øget fondsudstrømning.

Vindusdressing forekommer også på tværs af forskellige andre brancher for at forbedre et virksomheds afkast. Virksomheder kan tilbyde produkter til nedsatte priser eller reklamere for særlige tilbud, der forbedrer salget i slutningen af ​​perioden. Denne salgsfremmende indsats søger at øge afkastet i de sidste dage af en rapporteringsperiode.

Hvem engagerer sig i vindusdressing

Selvom reglerne om oplysning er beregnet til at hjælpe med at øge gennemsigtigheden for investorer, kan vinduesdressing stadig skjule fondsforvalterens praksis. En undersøgelse af Iwan Meier og Ernst Schaumburg fra Northwestern University fandt, at visse egenskaber ved en fond kan signalere, at forvalteren muligvis engagerer sig i vindusdressing. Specifikt er vækstfonde med høj omsætning og manager, der for nylig har haft dårlige afkast, oftere vinduskjole.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Definition af gensidig fond En gensidig fond er en type investeringskøretøj, der består af en portefølje af aktier, obligationer eller andre værdipapirer, der overvåges af en professionel pengeudvikler. mere Overvægt kan være godt for dig — Din portefølje, der er overvægt, henviser til et for stort beløb af et aktiv i en portefølje - enten en generel tilstedeværelse, der er højere end normalt, eller som med en indeksfond, særlige værdipapirer, der besætter en større plads i porteføljen end i benchmark-indekset. mere Fund Overlap Fund overlapping er en situation, hvor en investor investerer i flere gensidige fonde med overlappende positioner. mere Ledelsesgebyr Forvaltningsgebyrer er prisen, der opkræves af en fondsforvalter for at investere kapital på vegne af klienter. Administrationsgebyret er beregnet til at kompensere lederne for deres tid og ekspertise til valg af aktier og styring af porteføljen. mere januareffekt januareffekten er tendensen til, at aktiekurserne stiger i den første måned af året efter en årlig slutudsalg til skatteformål. mere Holdings Holdings er værdipapirerne indeholdt i porteføljen af ​​en gensidig fond, hedgefond, pensionskasse eller enhver anden fondstype. flere Partner Links